- L'économie chinoise est en difficulté, peinant à atteindre son objectif de croissance de 5 % en raison d'une faible consommation des ménages, de l'effondrement du marché immobilier et des réactions mondiales face aux produits chinois.
- Les industries mondiales, des constructeurs automobiles aux exportateurs de minéraux, ressentent les effets de la baisse de l'activité en Chine : le chômage augmente et la demande se contracte.
- Le secteur immobilier chinois, autrefois moteur clé de la croissance, traverse une crise majeure, avec 18 billions de dollars de patrimoine familial effacés, ce qui conduit les consommateurs à faire preuve de prudence dans leurs dépenses.
L'économie chinoise est en difficulté. Avec un objectif ambitieux de croissance de 5 % cette année, le pays fait face à une faible consommation des ménages, à un marché immobilier en faillite et à une résistance internationale face à ses produits.
En septembre, il était clair que l'atteinte de l'objectif était tout simplement impossible. Dans un dernier effort désespéré, Pékin a déployé des mesures de relance, en baissant les taux d'intérêt et en injectant de la liquidité dans le système.
Mais les économistes disent que le succès est loin d'être garanti. Les craintes de déflation ne cessent de croître, tout comme les inquiétudes quant à la possibilité que la Chine entre dans une Japon-like stagnation.
À présent, tous les regards se tournent vers la capacité de la Chine à relancer son économie. Moins de 20 % des économistes interrogés par Bloomberg pensent que la Chine atteindra son objectif de croissance l'année prochaine.
Malgré des chiffres à l'exportation les plus élevés depuis deux ans, les pays s'inquiètent de plus en plus de l'inondation de leurs marchés par des biens chinois bon marché, ce qui fait baisser les prix locaux.
Le vice-ministre chinois des Finances, Liao Min, continue de défendre la puissance manufacturière de son pays, arguant qu'elle aide à combattre le changement climatique et l'inflation dans le monde. Mais personne ne croit à cela.
Pourquoi le monde devrait s'en soucier
Le déclin économique de la Chine est le problème de tous. Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit que le pays restera le principal contributeur à la croissance mondiale jusqu'en 2028 au moins.
Sa part de la croissance mondiale devrait atteindre 22,6 %, soit le double du niveau des États-Unis. Par exemple, le Brésil et l'Australie, qui dépendent fortement des investissements chinois dans les infrastructures et l'immobilier, souffrent actuellement.
L'excédent d'acier qui Chine ne peut plus être absorbé sur le marché intérieur inonde le marché mondial, faisant baisser les prix et nuisant aux entreprises du monde entier.
Les constructeurs automobiles comme Stellantis NV et Aston Martin souffrent également, la faible demande des consommateurs chinois affectant leurs résultats financiers.
Les marques mondiales comme Starbucks et Estée Lauder constatent une forte baisse de leurs ventes alors que les consommateurs chinois réduisent leurs dépenses. Le secteur manufacturier s'est contracté pendant tous les mois sauf trois depuis avril 2023.
Les États-Unis durcissent les restrictions sur l'accès de la Chine aux semi-conducteurs de haute technologie et à d'autres technologies clés, une décision que Washington qualifie de « compétition stratégique. »
Mais en Chine, cela est perçu comme une tentative de containment économique. La situation est si critique que les prêts bancaires chinois à l'économie réelle ont diminué pour la première fois depuis près de deux décennies.
Les gouvernements locaux, déjà accablés par des montagnes de dettes cachées, souffrent également car leurs revenus issus de la vente de terrains s'effondrent.
Sans cet argent, ils ne peuvent pas financer les dépenses budgétaires, ce qui entrave davantage les efforts de relance économique.
La crise immobilière en Chine aggrave les choses
L'immobilier a été la pierre angulaire de l'économie chinoise pendant des années, surtout depuis l'arrivée de Xi Jinping au pouvoir. Mais ce moteur de croissance autrefois puissant a perdu de sa vigueur.
En 2020, le gouvernement a lancé une répression contre les promoteurs lourdement endettés, espérant réduire les risques pour le système financier. Cela a fonctionné, mais pas sans conséquences sévères.
Les prix de l'immobilier ont chuté et de nombreux promoteurs ont fait défaut. Pire, certains ont arrêté la construction de logements déjà vendus mais pas encore livrés.
L'effondrement du marché immobilier a anéanti 18 billions de dollars de patrimoine familial. C'est un patrimoine qui aurait pu être dépensé pour stimuler l'économie, mais les gens gardent leur argent, de peur de dépenser.
Les consommateurs chinois ne sont plus les acheteurs enthousiastes post-Covid que le monde attendait.
Après la réouverture du pays à la fin de 2022, les espoirs étaient grands que « le shopping de vengeance » et les voyages apportent une reprise portée par la consommation. Mais cela ne s'est jamais produit.
Le gouvernement n'attend pas non plus les bras croisés. En mai, Pékin a dévoilé un programme de financement de la banque centrale de 43 milliards de dollars pour aider les entreprises soutenues par l'État à acheter des logements invendus aux promoteurs.
Bien que les autorités locales aient été lentes à s'associer à l'initiative. Sur plus de 200 villes, seules quelques-unes ont rejoint l'initiative.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
