La economía de China está pasando apuros. Con un ambicioso objetivo de crecimiento del 5% este año, el país se enfrenta a un gasto de consumo débil, un mercado inmobiliario en crisis y una reacción internacional contra sus productos.
En septiembre, quedó claro que alcanzar la meta era sencillamente imposible. En un último esfuerzo, Beijing implementó medidas de estímulo , recortando las tasas de interés e inyectando liquidez al sistema.
Pero los economistas dicen que el éxito está lejos de estar garantizado. Los temores de deflación siguen aumentando, junto con las preocupaciones sobre si China entrará en un de Japón .
Ahora, todas las miradas están puestas en la capacidad de China para reactivar su economía. Menos del 20% de los economistas encuestados por Bloomberg creen que China alcanzará su objetivo de crecimiento el próximo año.
A pesar de que las cifras de exportación son las más altas en dos años, los países están cada vez más preocupados por la inundación de productos chinos baratos en sus mercados, lo que hace bajar los precios locales.
El viceministro de Finanzas de China, Liao Min, continúa defendiendo su destreza manufacturera, argumentando que ayuda a combatir el cambio climático y la inflación a nivel mundial. Pero nadie se lo cree.
Por qué debería importarle al mundo
El declive económico de China es un problema de todos. El Fondo Monetario Internacional (FMI) predice que el país seguirá siendo el principal contribuyente al crecimiento mundial hasta al menos 2028.
Se espera que su participación en el crecimiento global alcance el 22,6%, el doble que el nivel de Estados Unidos. Por ejemplo, Brasil y Australia, que dependen en gran medida de la inversión en infraestructura y propiedades de China, están sufriendo ahora.
El exceso de acero que China ya no puede absorber internamente está inundando el mercado global, haciendo bajar los precios y perjudicando a empresas de todo el mundo.
Los fabricantes de automóviles como Stellantis NV y Aston Martin también están sufriendo, ya que la débil demanda de los consumidores chinos está afectando sus resultados.
Marcas globales como Starbucks y Estée Lauder están experimentando una enorme caída en las ventas a medida que los consumidores chinos reducen sus gastos. El sector manufacturero se había contraído trac todos los meses excepto tres desde abril de 2023.
Estados Unidos está endureciendo las restricciones al acceso de China a semiconductores de alta gama y otras tecnologías clave, una decisión que Washington llama "competencia estratégica".
Pero en China esto se considera un intento de contención económica. Las cosas están tan desesperadas que los préstamos bancarios de China a la economía real se redujeron por primera vez en casi dos décadas.
Los gobiernos locales, ya enterrados bajo montañas de deuda oculta, también están sufriendo a medida que sus ingresos por la venta de tierras se desploman.
Sin ese dinero, no pueden financiar los gastos presupuestarios, lo que arrastra aún más los esfuerzos de recuperación económica.
La crisis inmobiliaria de China está empeorando las cosas
El sector inmobiliario ha sido la piedra angular de la economía china durante años, especialmente desde que Xi Jinping llegó al poder. Pero este otrora poderoso motor de crecimiento se ha quedado sin fuerza.
En 2020, el gobierno lanzó una ofensiva contra los promotores muy endeudados, con la esperanza de reducir los riesgos para el sistema financiero. Funcionó, pero no sin graves consecuencias.
Los precios de la vivienda cayeron y muchos promotores incumplieron sus pagos. Peor aún, algunos detuvieron la construcción de viviendas que ya estaban vendidas pero aún no entregadas.
El colapso del mercado inmobiliario acabó con 18 billones de dólares de riqueza de los hogares. Esa es riqueza que podría haberse gastado para impulsar la economía, pero en cambio, la gente se aferra a su dinero por miedo a gastar.
Los consumidores chinos ya no son los entusiastas compradores post-Covid que el mundo esperaba.
Después de la reapertura del país a finales de 2022, había muchas esperanzas de que las “compras de venganza” y los viajes traerían una recuperación liderada por el consumidor. Pero eso nunca sucedió.
Pero el gobierno no se queda de brazos cruzados. En mayo, Beijing dio a conocer un programa de financiación del banco central de 43.000 millones de dólares para ayudar a las empresas respaldadas por el gobierno a comprar viviendas no vendidas a los promotores.
Aunque las autoridades locales han tardado en sumarse. De más de 200 ciudades, sólo unas pocas se han sumado a la iniciativa.
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