Los mercados chinos se están recuperando con fuerza, y los activos estadounidenses están pagando las consecuencias. En lo que va de año, las acciones y los bonos gubernamentales chinos superan a sus homólogos estadounidenses en dólares.
Por primera vez desde mayo, el índice MSCI de China cotiza un 3% por encima del índice MSCI de EE. UU. Hace apenas dos semanas, las acciones chinas se situaban un 14% por detrás.
Este cambio de suerte es un gran indicador del regreso de China: los bonos gubernamentales chinos a 7 a 10 años dieron a los inversores un rendimiento un 2% mayor que los bonos del Tesoro estadounidense este año.
Los mercados de Hong Kong se disparan
Hong Kong lidera, ya que el índice Hang Seng subió un 6,2% y cerró en 22.443,73 puntos.
Mientras tanto, el índice Hang Seng China Enterprises, que tracel rendimiento de las empresas chinas que cotizan en Hong Kong, subió más del 7 %. Lleva 13 días consecutivos al alza, el más largo desde enero de 2018.
Los operadores están entusiasmados. Empresas como Longfor Holdings subieron más de un 25 %. Shimao Group, otro actor clave, se disparó un 87 %, alcanzando su valoración más alta en más de un año.
Kaisa Group siguió la misma tendencia, con un aumento del 40,48 %. Incluso pesos pesados como China Overseas Land & Investment experimentaron un aumento del 12,31 %.
China Vanke no se quedó atrás, con un aumento del 39,6%.
El plan de rescate inmobiliario de Pekín
El estímulo gubernamental es el verdadero motor de esta recuperación del mercado. En un intento por salvar su inestable sector inmobiliario, Pekín ha implementado importantes cambios.
Se han eliminado las restricciones a la compra de viviendas en Cantón. También se ha acortado el plazo de pago de impuestos para la compra de viviendas en Shanghái.
En Shenzhen, se han levantado algunas restricciones de compra, lo que permite a la gente comprar más propiedades en ciertos distritos.
Los fondos de cobertura han estado invirtiendo dinero en acciones chinas a niveles récord.
Los mercados continentales pueden estar cerrados en este momento debido al feriado de la Semana Dorada, pero todas las miradas están puestas en lo que sucederá cuando vuelvan a abrir el 8 de octubre.
Mientras tanto, la desdolarización se populariza cada vez más. Los BRICS siguen impulsando esta agenda, intentando reducir la dependencia mundial de Estados Unidos y su dólar.
La principal razón son las tensiones geopolíticas. Más de 40 países están sujetos a algún tipo de sanciones estadounidenses, y nadie quiere que sus activos sean congelados o aislados de la economía global sin previo aviso.
El Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos de China (CIPS) se ha expandido rápidamente. 62 nuevos participantes se unieron al sistema este año.
Rusia también desempeña un papel importante en este ámbito, trabajando codo a codo con China para promover sus propias monedas (o una moneda BRICS unificada) en el comercio global.
Se espera que la cumbre del BRICS, prevista para finales de mes, impulse los esfuerzos de desdolarización a un nuevo nivel mientras Rusia sigue presionando por una alianzatronfuerte entre los países miembros.
Una idea es un sistema de pagos basado en blockchain, conocido como el «Puente BRICS». India y Malasia ya han comenzado a liquidar sus transacciones comerciales en sus propias monedas.
Despejes del Tesoro de EE. UU. y cambios en el comercio del petróleo
Como se mencionó anteriormente, China se ha estado deshaciendo de bonos del Tesoro estadounidense a un ritmo acelerado. En el primer trimestre, vendió aproximadamente 53.300 millones de dólares.
Bélgica también se deshizo de 22.000 millones de dólares en bonos del Tesoro durante el mismo período.
Luego está el petróleo. Es una de las materias primas más comercializadas del mundo y, tradicionalmente, las operaciones petroleras se liquidaban en dólares. Eso también está cambiando.
Actualmente, alrededor del 20% de las transacciones petroleras se realizan sin dólares estadounidenses. Países del Sudeste Asiático, Latinoamérica y Oriente Medio buscan diversificar sus reservas.
En una reciente reunión de la ASEAN, los ministros de finanzas discutieron la posibilidad de reducir su dependencia del dólar y el euro.
Sin embargo, existen importantes desafíos que superar antes de que la desdolarización se consolide. Un problema importante es que no existe una moneda única lista para reemplazarla.
Claro que se habla mucho del renminbi chino, pero carece de la liquidez y la confianza necesarias para ser una moneda de reserva global. Simplemente aún no lo ha logrado.
Otro problema es la volatilidad monetaria. Las monedas de los países BRICS son en su mayoría inestables, ya que muchas de ellas aún están vinculadas al dólar estadounidense, lo que dificulta su completa liberación.
La realidad es que el mundo está acostumbrado a operar con dólares. Se necesitará mucho tiempo y un esfuerzo coordinado para romper con ese tipo de dominio.
