È possibile salvare l'economia cinese in crisi?

L'economia cinese è in difficoltà. Con un ambizioso obiettivo di crescita del 5% quest'anno, il Paese si trova a fronteggiare una debole spesa al consumo, un mercato immobiliare in difficoltà e una reazione negativa da parte della comunità internazionale nei confronti dei suoi prodotti.

A settembre, era ormai chiaro che raggiungere l'obiettivo era semplicemente impossibile. In un ultimo disperato tentativo, Pechino ha varato misure di stimolo, tagliando i tassi di interesse e immettendo liquidità nel sistema.

Ma gli economisti affermano che il successo è tutt'altro che garantito. I timori di deflazione continuano ad aumentare, insieme alle preoccupazioni che la Cina possa entrare in una quella giapponesestagnazione simile a

Ora, tutti gli occhi sono puntati sulla capacità della Cina di rilanciare la propria economia. Meno del 20% degli economisti intervistati da Bloomberg ritiene che la Cina raggiungerà il suo obiettivo di crescita il prossimo anno. 

Nonostante i numeri delle esportazioni siano i più alti degli ultimi due anni, i paesi sono sempre più preoccupati per l'afflusso di prodotti cinesi a basso costo nei loro mercati, che fa crollare i prezzi locali.

Il viceministro delle finanze cinese, Liao Min, continua a difendere la sua abilità manifatturiera, sostenendo che contribuisce a combattere il cambiamento climatico e l'inflazione a livello globale. Ma nessuno ci crede.

Perché il mondo dovrebbe interessarsene

Il declino economico della Cina è un problema di tutti. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) prevede che il Paese continuerà a contribuire in modo determinante alla crescita globale almeno fino al 2028.

Si prevede che la sua quota di crescita globale raggiungerà il 22,6%, il doppio di quella degli Stati Uniti. Ad esempio, Brasile e Australia, che dipendono fortemente dalle infrastrutture e dagli investimenti immobiliari della Cina, stanno soffrendo.

L'eccesso di acciaio che la Cina non riesce più ad assorbire a livello nazionale sta inondando il mercato globale, facendo crollare i prezzi e danneggiando le aziende di tutto il mondo.

Anche le case automobilistiche come Stellantis NV e Aston Martin stanno soffrendo, poiché la debole domanda da parte dei consumatori cinesi sta incidendo negativamente sui loro profitti.

Marchi globali come Starbucks ed Estée Lauder stanno registrando un enorme calo delle vendite a causa della riduzione della spesa da parte dei consumatori cinesi. Il settore manifatturiero si era contrattotractutti i mesi tranne tre da aprile 2023.

Gli Stati Uniti stanno inasprendo le restrizioni all'accesso della Cina ai semiconduttori di fascia alta e ad altre tecnologie chiave, una decisione che Washington definisce "competizione strategica".

Ma in Cina, questo è visto come un tentativo di contenimento economico. La situazione è così grave che i prestiti bancari cinesi all'economia reale si sono ridotti per la prima volta in quasi vent'anni.

Anche gli enti locali, già sommersi da montagne di debiti nascosti, stanno soffrendo a causa del crollo dei ricavi derivanti dalla vendita dei terreni.

Senza quei soldi, non possono finanziare le spese di bilancio, rallentando ulteriormente gli sforzi di ripresa economica.

La crisi immobiliare cinese sta peggiorando la situazione

Il settore immobiliare è stato il pilastro dell'economia cinese per anni, soprattutto da quando Xi Jinping è salito al potere. Ma questo un tempo potente motore di crescita ha esaurito le sue energie.

Nel 2020, il governo ha avviato una stretta sui costruttori fortemente indebitati, sperando di ridurre i rischi per il sistema finanziario. Ha funzionato, ma non senza gravi conseguenze.

I prezzi delle case crollarono e molti costruttori fallirono. Peggio ancora, alcuni bloccarono la costruzione di case già vendute ma non ancora consegnate.

Il crollo del mercato immobiliare ha spazzato via 18.000 miliardi di dollari di ricchezza delle famiglie. Ricchezza che avrebbe potuto essere spesa per rilanciare l'economia, ma che invece le persone tengono stretto ai propri soldi, per paura di spenderli.

I consumatori cinesi non sono più gli entusiasti acquirenti post-Covid che il mondo si aspettava.

Dopo la riapertura del Paese alla fine del 2022, si nutrivano grandi speranze che gli acquisti dettati dalla "vendetta" e i viaggi avrebbero portato a una ripresa trainata dai consumatori. Ma ciò non è mai accaduto.

Il governo, però, non resta a guardare. A maggio, Pechino ha presentato un programma di finanziamento da 43 miliardi di dollari della banca centrale per aiutare le aziende finanziate dal governo ad acquistare case invendute dai costruttori edili.

Tuttavia, le autorità locali sono state lente ad aderire. Su oltre 200 città, solo una manciata ha aderito all'iniziativa.