Les tentatives de la Chine de revenir sur le devant de la scène portent leurs fruits – et le USD en souffrira

Les marchés chinois rebondissent fortement, et les actifs américains en paient le prix. Depuis le début de l'année, les actions et les obligations d'État chinoises surperforment désormais leurs homologues américaines en termes de dollars.

L'indice MSCI China, pour la première fois depuis mai, est négocié à 3 % au-dessus de l'indice MSCI USA. Il y a seulement deux semaines, les actions chinoises étaient en retard de 14 %. 

Ce changement de fortune est un indicateur majeur du retour en force de la Chine, les obligations d'État chinoises à 7-10 ans offrant aux investisseurs 2 % de rendement de plus que les Treasuries américains cette année.

Les marchés de Hong Kong bondissent

Hong Kong est en tête alors que le Indice Hang Seng a augmenté de 6.2 %, se clôturant à 22,443.73 points.

Pendant ce temps, l'indice Hang Seng China Enterprises Index, qui suit la performance des entreprises chinoises cotées à Hong Kong, a augmenté de plus de 7 %. Il est sur une série de 13 jours gagnants, la plus longue depuis janvier 2018. 

Les traders sont enthousiastes. Des entreprises comme Longfor Holdings ont bondi de plus de 25 %. Shimao Group, un autre acteur clé, a bondi de 87 %, atteignant sa valorisation la plus élevée depuis plus d'un an.

Kaisa Group a suivi le même chemin, augmentant de 40,48 %. Même des poids lourds comme China Overseas Land & Investment ont connu une hausse de 12,31 %. 

China Vanke n'était pas loin derrière, avec une hausse de 39.6 %.

Le plan de sauvetage immobilier de Pékin

Le stimulus du gouvernement est le véritable moteur de ce retour du marché. Dans une tentative de sauver son secteur immobilier fragile, Pékin a mis en place de grands changements. 

Les restrictions sur l'achat de maisons à Guangzhou ont été supprimées. La période de paiement des impôts requise pour l'achat de maisons à Shanghai a également été raccourcie.

À Shenzhen, certaines contraintes d'achat ont été levées, permettant aux gens d'acheter plus de propriétés dans certains districts.

Les fonds spéculatifs ont versé de l'argent dans les actions chinoises à des niveaux records. 

Les marchés continentaux pourraient être fermés en ce moment en raison des vacances de la Semaine d'Or, mais tous les yeux sont tournés vers ce qui va se passer lorsqu'ils rouvriront le 8 octobre.

Pendant ce temps, la dédollarisation devient de plus en plus populaire. Les BRICS continuent de pousser cet agenda, essayant de réduire la dépendance du monde envers l'Amérique et son dollar.

La raison principale derrière cela est les tensions géopolitiques. Plus de 40 pays sont sous une forme quelconque de sanctions américaines, et personne ne veut que ses actifs soient gelés ou coupés de l'économie mondiale sans avertissement.

Le système de paiement interbancaire transfrontalier de Chine (CIPS) s’étend rapidement. 62 nouveaux participants ont rejoint le système cette année.

La Russie est également très impliquée, travaillant main dans la main avec la Chine pour promouvoir leurs propres devises (ou une devise unifiée BRICS) dans le commerce mondial.

Le sommet des BRICS, prévu plus tard dans le mois, devrait porter les efforts de dédollarisation à un nouveau niveau alors que la Russie continue de plaider pour une alliance plus forte entre les pays membres.

Une idée est un système de paiement basé sur la blockchain, appelé « BRICS Bridge ». L’Inde et la Malaisie ont déjà commencé à régler le commerce dans leurs propres devises.

Ventes de titres du Trésor américain et changements dans le commerce du pétrole

Comme mentionné précédemment, la Chine a cédé ses titres du Trésor américain à un rythme rapide. Au premier trimestre, elle en a vendu pour environ 53,3 milliards de dollars.

La Belgique s’est également débarrassée de 22 milliards de dollars de titres du Trésor pendant la même période. 

Ensuite, il y a le pétrole. C’est l’une des matières premières les plus échangées au monde, et traditionnellement, les transactions pétrolières sont réglées en dollars. Cela est également en train de changer. 

Actuellement, environ 20 % des transactions pétrolières se font sans USD. Les pays d’Asie du Sud-Est, d’Amérique latine et du Moyen-Orient souhaitent diversifier leurs réserves.

Lors d’une récente réunion de l’ASEAN, les ministres des Finances ont discuté de la réduction de leur dépendance à l’égard du dollar et de l’euro.

Cependant, il reste de grands défis à surmonter avant que la dédollarisation ne prenne vraiment racine. Un problème majeur est qu’il n’existe pas de devise unique prête à prendre sa place.

Certes, le renminbi chinois est souvent mentionné, mais il manque de liquidité et de confiance nécessaires pour être une devise de réserve mondiale. Il n’est tout simplement pas encore là.

Un autre problème est la volatilité des devises. Les devises des nations des BRICS sont principalement instables car beaucoup d’entre elles sont encore indexées de quelque manière que ce soit sur le USD, ce qui rend difficile une rupture totale.

La réalité est que le monde est habitué à traiter en dollars. Il faudra beaucoup de temps et un effort coordonné pour se libérer d’un tel monopole.