Huasheng restreint les clients du continent alors que la répression des courtiers en Chine s'étend

Les efforts continus de la Chine pour limiter les activités illégales liées aux courtiers transfrontaliers se sont étendus à d'autres entreprises en plus des trois mentionnées le mois dernier (Futu, Tiger et Longbridge).

Selon le Rapport de First Financial (Yicai) le 6 juin, Huasheng Securities a notifié ses clients qu'à compter du 15 juin (heure de Pékin), elle suspendrait toutes les nouvelles opérations d'achat et l'ouverture de positions pour ses comptes du continent chinois. Elle suspendrait également tous les flux de fonds et de titres entrants sur sa plateforme. Les clients pourront toujours vendre les positions actuelles détenues sur leur compte.

La répression de la CSRC pousse davantage de courtiers offshore à limiter les clients du continent

Le 22 mai, la Commission de régulation des marchés financiers de Chine (CSRC) a engagé une action en application de la loi contre Futu Securities International, Tiger Brokers et Longbridge Securities dans le cadre de son initiative pour mettre fin aux activités de titres transfrontalières dans le pays au cours des deux prochaines années. Le régulateur a infligé aux trois entreprises une amende totale de 2,2 milliards de yuans (324 millions de dollars) après qu'elles aient été reconnues coupables d'avoir attiré des investisseurs du continent sans licences pour opérer sur le territoire du pays, comme rapporté par Cryptopolitan. Futu Holdings devra à elle seule payer une amende estimée à 271 millions de dollars.

En réponse, Futu Securities et Tiger Brokers ont informé leurs clients que les clients situés en Chine ne pourraient pas ouvrir de nouvelles positions après le 12 juin. Huasheng Securities a conseillé que la même chose s'appliquerait à elle, bien que la restriction commence après le 15 juin. Cela signifie que la période de grâce accordée par la CSRC se termine en mai 2028.

Ce qui rend l'annonce de Huasheng notable, c'est que la CSRC ne l'a pas ciblé spécifiquement. L'action en application de la loi du 22 mai de la régulateur ne visait que Futu, Tiger et Longbridge. Huasheng agit de manière préventive pour se conformer à ce que son avis décrit comme des « exigences réglementaires de l'industrie pendant une période de rectification intensive de deux ans », Jin10 Data a rapporté.

Bien que Huasheng soit plus petite que Futu et Tiger, sa décision suggère que les mesures de conformité pourraient s'étendre bien au-delà des entreprises spécifiquement identifiées par les régulateurs. Huasheng exploite une plateforme de titres basée à Hong Kong servant les investisseurs du continent cherchant un accès aux actions étrangères, ce qui en fait partie de l'écosystème plus large ciblé par les efforts de Pékin pour limiter l'activité de titres transfrontalière sans licence. Bien que Huasheng ne divulgue pas publiquement le nombre de clients ou les actifs sous gestion au même niveau que ses concurrents cotés plus importants, ses restrictions volontaires indiquent que les entreprises de tout le secteur se préparent à une surveillance réglementaire prolongée.

BlockBeats a rapporté que les restrictions s'appliqueraient à toute instruction de trading ou de transfert de fonds provenant du continent chinois, quel que soit le type de compte. La société de courtage a déclaré que les services pour les investisseurs existants situés hors du continent continueraient et que les actifs des clients resteraient en sécurité.

Les actions de Futu et Tiger chutent alors que les investisseurs évaluent les risques réglementaires

Les marchés ont réagi vigoureusement à l'annonce initiale de l'application de la loi. Selon les rapports, les actions de Futu Holdings et de la maison mère de Tiger Brokers, UP Fintech, ont chuté de plus de 30 % lors des négociations préliminaires aux États-Unis immédiatement après l'annonce du 22 mai. Les négociations ultérieures ont vu Futu subir l'une de ses baisses les plus importantes en une seule journée depuis son introduction en bourse, soulignant les préoccupations des investisseurs quant à l'importance des clients du continent pour le modèle commercial des courtiers offshore.

Lorsque la CSRC a annoncé ses sanctions le 22 mai, les actions de Futu ont chuté de 26 % en une seule séance. Tiger Brokers a reculé de 23 % par effet de contagion. Le ETF KraneShares CSI China Internet et les actions chinoises cotées aux États-Unis, y compris Alibaba, ont également baissé, a rapporté Cryptopolitan à l'époque.

Le Financial Times a rapporté que les investisseurs chinois s'inquiètent de perdre l'accès aux offres à venir, y compris l'IPO prévue de SpaceX, alors que les barrières réglementaires se referment.

Comment les restrictions des courtiers chinois pourraient remodeler les flux d'investissement à l'étranger

La répression ne concerne pas seulement les frontières chinoises. Des plateformes comme Futu et Tiger ont servi de principales portes d'entrée pour les investisseurs continentaux chinois souhaitant s'exposer aux actions offshore cotées dans des lieux comme les États-Unis et Hong Kong. Futu a annoncé que sa clientèle continentale chinoise représente environ 13 % de sa clientèle financée au T1 2026, selon des informations tirées de Cryptopolitan ses documents de dépôt.

L'importance de l'effort réglementaire dépasse la simple clientèle. La répression à Pékin visait à combler une faille par laquelle les investisseurs continentaux chinois accédaient aux marchés étrangers en dehors des programmes approuvés tels que Stock Connect, Wealth Management Connect et les régimes Qualified Domestic Institutional Investor. Les autorités réglementaires indiquent clairement qu'à l'avenir, l'investissement offshore se fera via ces canaux officiellement approuvés.

Le plan établi par la CSRC est intervenu le 22 mai et accorde aux entreprises concernées un délai de grâce de deux ans. Compte tenu de ce délai, le processus devrait se terminer en mai 2028, date à laquelle tous les clients continentaux pourront retirer leurs fonds mais ne pourront plus effectuer de nouveaux investissements.

Les réglementations éliminent l'un des plus grands secteurs d'achat sur les marchés actions mondiaux, qui prenait de l'ampleur ces dernières années. Cette tendance à une diligence accrue dans les pratiques d'intégration peut être attribuée à la pression réglementaire à Hong Kong, Singapour et Londres, comme rapporté par Cryptopolitan plus tôt.

En prenant cette initiative volontairement, Huasheng reflète comment les actions de la CSRC créent un effet d'entraînement sur l'ensemble de l'écosystème de trading transfrontalier, y compris les courtiers non sanctionnés. L'impact global de ces actions prises par les courtiers de taille moyenne et plus petits serait certainement plus important que celui des trois sanctions susmentionnées.

Les opérateurs de marché et les investisseurs observant les flux de capitaux à travers l'Asie doivent surveiller si d'autres courtiers emboîtent le pas avant les échéances des 12 et 15 juin.