La politique américaine de Trump en matière de semi-conducteurs comprime les marges de TSMC malgré des bénéfices records générés par l'IA

Ledent américain Donald Trump a exhorté les entreprises de semi-conducteurs à développer leur production aux États-Unis, utilisant la menace de droits de douane pour encourager les entreprises à relocaliser leur production.

Cependant, ses efforts entraînent désormais une hausse des dépenses opérationnelles et une réduction des marges bénéficiaires de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE : TSM).

Le géant taïwanais des semi-conducteurs a enregistré des bénéfices trimestriels exceptionnels et sa valorisation a plus que doublé au cours des 12 derniers mois ; cependant, les dirigeants ont noté que son expansion agressive à l'étranger avait dilué ses bénéfices considérables.

En réponse aux incitations offertes par le secteur manufacturier américain, ce fabricant s'est engagé à investir plus de 200 milliards de dollars dans son expansion aux États-Unis depuis 2025.Ce montant inclut son engagement de 100 milliards de dollars dans les infrastructures de haute technologie de son méga-site en Arizona, annoncé la semaine dernière. 

TSMC envisage-t-elle d'augmenter le prix de ses puces ?

Le directeur financier de TSMC, Wendell Huang, a reconnu que les marges bénéficiaires trimestrielles de l'entreprise étaient supérieures aux prévisions. Le bénéfice du deuxième trimestre a bondi de plus de 77 % par rapport à l'année précédente, atteignant un niveau record de 22 milliards de dollars. Il a toutefois précisé que ces bénéfices nets étaient dilués par les dépenses liées aux usines à l'étranger. Il prévoit même que ces marges diminueront encore au cours des prochaines années, compte tenu de l'expansion internationale de l'entreprise. 

Jusqu'à présent, le fabricant de puces a fait valoir que ses investissements continus aux États-Unis étaient principalement motivés par une forte hausse de la demande des clients observée depuis plusieurs années. Toutefois, il est indéniable que le contexte politique joue également un rôle majeur dans son développement à l'étranger.

Un porte-parole de la Maison Blanche a même confirmé : « Les investissements de plusieurs milliers de milliards de dollars de TSMC et d'autres entreprises de semi-conducteurs sont le résultat de la politique commerciale et économique dudent Trump, allant d'un accord commercial historique avec Taïwan aux investissements renégociés du programme CHIPS. »

Idéalement, la fabrication de puces aux États-Unis s'accompagne d'un coût bien plus élevé. C'est pourquoi, selon les analystes de marché, les puces fabriquées aux États-Unis par TSMC pourraient coûter de 20 % à 50 % de plus que les puces produites à Taïwan.

D'après certaines sources, l'entreprise prévoit déjà d'augmenter le prix de ses puces de 10 % d'ici 2027 afin de compenser la hausse des coûts des matières premières, des équipements de production et de son expansion à l'étranger. Ces mêmes sources indiquent que cette augmentation de prix concernerait probablement les puces de pointe gravées en 12 nm, 16 nm et 28 nm, ainsi que celles gravées en moins de 6 nm.

En réponse à ces allégations, TSMC a affirmé : « Notre stratégie de prix est stratégique, et non opportuniste. Nous continuerons à travailler en étroite collaboration avec nos clients et à leur démontrer la valeur ajoutée de nos produits et services. »

TSMC prévoit de construire quatre usines sur son site en Arizona

La semaine dernière, TSMC a annoncé un nouvel investissement de 100 milliards de dollars aux États-Unis. Cette expansion s'inscrit dans la volonté dudent Trump de relocaliser la production de semi-conducteurs de pointe aux États-Unis et de réduire la dépendance à l'égard de la fabrication à l'étranger. Ces fonds seront principalement consacrés au développement de son site en Arizona.

Selon des projections internes, les fonds alloués sont suffisants pour créer au moins 4 fonderies avancées, axées spécifiquement sur la production à l'échelle commerciale de puces de 2 nanomètres et d'autres puces plus petites. 

L'entreprise n'a pas encore précisé le calendrier de construction des nouvelles usines. Elle a simplement indiqué que ce calendrier restait tributaire des conditions du marché. Ces ajouts viendront néanmoins compléter les huit installations actuellement en construction ou en phase de planification. 

Le directeur général CC Wei a déclaré : « Nous pensons que cet investissement contribuera à favoriser davantage le développement de l'écosystème américain des semi-conducteurs, à renforcer la chaîne d'approvisionnement et à soutenir un nombre croissant d'emplois de haute technologie et bien rémunérés aux États-Unis. »

S'exprimant également au sujet de cet investissement supplémentaire, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a affirmé qu'il créerait davantage d'emplois pour les Américains et rétablirait une chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs résiliente sur le marché américain. 

De plus, il a salué les efforts dudentpour relocaliser la production de semi-conducteurs. Il a déclaré : « Le leadership dudent Trump incite les entreprises à investir dans l’industrie manufacturière américaine. »

D'autres fabricants de puces, comme SK Hynix, travaillent également à la construction de nouvelles usines aux États-Unis, mais aucun n'a égalé l'ampleur de l'engagement de TSMC.