Агрессивная политика Трампа в области чипов в США сжимает маржу TSMC несмотря на рекордную прибыль от ИИ

Президент США Дональд Трамп призывает полупроводниковые компании расширить производство в Соединённых Штатах, используя угрозу тарифов для стимулирования переноса производства.

Однако его инициатива ведёт к росту операционных расходов и снижению рентабельности в Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM).

Тайваньский гигант чипов отчитался о выдающихся квартальных прибылях, а его оценка выросла более чем вдвое за последние 12 месяцев; однако руководители отметили, что агрессивное расширение за рубежом снизило размер их колоссальной прибыли.

Реагируя на стимулы для производства в США, производитель пообещал выделить более 200 миллиардов долларов на расширение в США с 2025. Эта сумма включает её обязательство в размере 100 миллиардов долларов на развитие высокотехнологичной инфраструктуры на мега-площадке в Аризоне, объявленное на прошлой неделе. 

Рассматривает ли TSMC повышение цен на чипы?

Финансовый директор TSMC Венделл Хуанг признал, что квартальная рентабельность компании превзошла ожидания. Прибыль во втором квартале выросла более чем на 77% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла рекордных 22 миллиардов долларов. Однако он отметил, что чистая прибыль была снижена за счет расходов на строительство зарубежных заводов. Он даже ожидает дальнейшего снижения этой рентабельности в ближайшие несколько лет в связи с расширением деятельности за рубежом. 

До сих пор производитель чипов утверждал, что его продолжающиеся инвестиции в США в первую очередь обусловлены многолетним ростом спроса со стороны клиентов. Однако нельзя отрицать, что политическое давление также является одной из основных сил, стоящих за его переносом производства за рубеж.

Представитель Белого дома даже подтвердил: «Триллионы долларов инвестиций со стороны TSMC и других полупроводниковых компаний являются результатом торговой и экономической политики президента Трампа — от исторической торговой сделки с Тайванем до пересмотренных инвестиций в рамках программы CHIPS».

В идеале производство чипов в США обходится значительно дороже. Из-за этого рыночные аналитики утверждают, что стоимость чипов TSMC, произведённых в США, может быть на 20–50% выше, чем у чипов, выпущенных на Тайване .

По данным источников, компания уже планирует повысить цены на чипы на 10% к 2027 году, чтобы компенсировать растущие затраты на сырье, заводское оборудование и расширение за рубежом. Утверждается, что повышение цен, скорее всего, затронет передовые чипы с нормами 12 нм, 16 нм и 28 нм, а также те, что имеют норму менее 6 нм.

В ответ на эти заявления TSMC заявила: «Наша ценовая стратегия носит стратегический, а не конъюнктурный характер. Мы продолжим тесно работать с клиентами и демонстрировать им нашу ценность».

TSMC намерена построить четыре завода на своей площадке в Аризоне

На прошлой неделе TSMC пообещала ещё $100 млрд инвестиций в США. Расширение соответствует усилиям президента Трампа вернуть передовое производство полупроводников в Соединённые Штаты и снизить зависимость от зарубежного производства. Выделенные средства будут направлены преимущественно на развитие площадки в Аризоне.

Согласно внутренним прогнозам, выделенного финансирования достаточно для создания как минимум четырёх передовых фабрик, сфокусированных на коммерческом масштабировании 2-нанометровых чипов и других более мелких технологий. 

Компания пока не уточнила точные сроки начала строительства новых заводов. Она лишь отметила, что график строительства остаётся зависимым от рыночных условий. Тем не менее, эти новые объекты дополнят восемь объектов, которые уже находятся в стадии разработки или планирования. 

Генеральный директор Вэй Цзюнь заявил: «Мы считаем, что эта инвестиция поможет дальнейшему развитию экосистемы полупроводников в США, укрепит цепочку поставок и поддержит создание всё большего числа высокооплачиваемых рабочих мест в высокотехнологичном секторе Америки».

Также комментируя дополнительные инвестиции, министр торговли США Говард Лутник подчеркнул, что это создаст больше рабочих мест для американцев и восстановит устойчивую цепочку поставок полупроводников внутри рынка США. 

Более того, он одобрил стремление президента к локализации производств чипов. Он заявил: «Лидерство президента Трампа побуждает компании инвестировать в американское производство».

Другие производители чипов, такие как SK Hynix, также работают над созданием новых заводов в США, но ни один из них не достиг масштаба обязательств TSMC.