침체에 빠진 중국 경제를 구할 수 있을까?

중국 경제가 어려움을 겪고 있다. 올해 5%라는 야심찬 성장 목표를 세웠지만, 소비 지출 부진, 부동산 시장 침체, 그리고 중국 상품에 대한 국제적인 반발에 직면해 있다.

9월이 되자 목표 달성은 사실상 불가능하다는 것이 분명해졌습니다. 최후의 수단으로 베이징은 금리를 인하하고 시스템에 유동성을 공급하는 경기 부양책을 내놓았습니다

하지만 경제학자들은 성공이 결코 보장된 것은 아니라고 말합니다. 디플레이션에 대한 우려가 계속 커지고 있으며, 중국이 일본 과 같은 경기 침체 에 빠질지에 대한 걱정도 거세지고 있습니다 .

이제 모든 시선은 중국의 경제 회복 능력에 쏠려 있습니다. 블룸버그가 설문 조사한 경제학자 중 20% 미만이 중국이 내년 성장 목표를 달성할 것으로 예상했습니다. 

수출액이 2년 만에 최고치를 기록했음에도 불구하고, 각국은 값싼 중국산 제품이 자국 시장에 대량 유입되어 현지 가격을 하락시키는 것에 대해 점점 더 우려하고 있다.

중국 재정부 차관 랴오민은 중국의 제조업 강점이 기후 변화와 세계적인 인플레이션 대응에 도움이 된다고 주장하며 계속해서 이를 옹호하고 있지만, 아무도 그의 말을 믿지 않는다.

세상이 관심을 가져야 하는 이유

중국의 경제 침체는 모두의 문제입니다. 국제통화기금(IMF)은 중국이 적어도 2028년까지 세계 경제 성장에 가장 크게 기여할 것으로 예측합니다.

세계 경제 성장에서 중국의 비중은 22.6%에 달할 것으로 예상되며, 이는 미국의 두 배에 해당하는 수치입니다. 예를 들어, 중국의 인프라 및 부동산 투자에 크게 의존하는 브라질과 호주는 현재 어려움을 겪고 있습니다.

중국이 더 이상 국내에서 소화할 수 없는 과잉 철강 재고가 세계 시장에 쏟아져 나오면서 가격이 하락하고 전 세계 기업들이 피해를 보고 있습니다.

스텔란티스 NV와 애스턴 마틴 같은 자동차 제조업체들도 중국 소비자들의 수요 부진으로 인해 수익에 타격을 입고 있습니다.

스타벅스 와 에스티 로더 같은 글로벌 브랜드들은 중국 소비자들의 지출 감소로 인해 매출이 크게 줄어들고 있습니다. 제조업 부문은trac2023년 4월 이후 단 세 달을 제외하고 모두 위축

미국은 중국의 고급 반도체 및 기타 핵심 기술 접근에 대한 제한을 강화하고 있으며, 워싱턴은 이러한 결정을 "전략적 경쟁"에 따른 것이라고 부르고 있습니다.

하지만 중국에서는 이를 경제 봉쇄 시도로 보고 있습니다. 상황이 너무 심각해서 중국의 실물 경제에 대한 은행 대출이 거의 20년 만에 처음으로 감소했습니다.

이미 막대한 부채에 허덕이는 지방 정부들은 토지 매각 수입이 급감하면서 더욱 어려움을 겪고 있습니다.

그 자금이 없으면 예산 지출을 충당할 수 없어 경제 회복 노력이 더욱 지연될 것입니다.

중국의 부동산 위기가 상황을 더욱 악화시키고 있다

부동산은 특히 시진핑 집권 이후 수년간 중국 경제의 핵심 동력이었지만, 한때 강력한 성장 동력이었던 이 분야는 이제 동력을 잃어가고 있다.

2020년 정부는 금융 시스템의 위험을 줄이기 위해 과도한 부채를 안고 있는 개발업체들에 대한 강력한 규제를 시작했습니다. 이는 효과를 거두었지만, 심각한 부작용을 동반하기도 했습니다.

주택 가격이 하락했고, 많은 개발업체가 채무 불이행을 했습니다. 더 심각한 것은, 이미 분양은 되었지만 아직 인도되지 않은 주택의 건설을 중단한 업체들이 있다는 것입니다.

부동산 시장 붕괴로 가계 자산이 18조 달러나 증발했습니다. 이는 경제 활성화에 쓰일 수 있었던 자산이지만, 사람들은 소비를 두려워하며 돈을 움켜쥐고 있습니다.

중국 소비자들은 더 이상 세계가 기대했던 코로나19 이후의 열정적인 쇼핑객이 아니다.

2022년 말 국가 재개방 이후, '보복 소비' 와 여행이 소비자 주도의 경기 회복을 가져올 것이라는 기대가 높았습니다. 하지만 그런 일은 일어나지 않았습니다.

하지만 정부는 손 놓고 있지 않습니다. 지난 5월, 베이징은 정부 지원 기업들이 개발업체로부터 미분양 주택을 매입할 수 있도록 430억 달러 규모의 중앙은행 자금 지원 프로그램을 발표했습니다.

하지만 지방 당국의 참여 속도는 더디다. 200개가 넘는 도시 중 극소수만이 이 계획에 동참했다.