중국 증시가 강하게 반등하면서 미국 자산이 그 대가를 치르고 있습니다. 올해 들어 현재까지 중국 주식과 국채는 달러 기준으로 미국 채권 및 국채보다 높은 수익률을 기록하고 있습니다.
MSCI 중국 지수가 5월 이후 처음으로 MSCI 미국 지수보다 3% 높은 수준에서 거래되고 있습니다. 불과 2주 전만 해도 중국 증시는 미국 지수보다 14% 뒤처져 있었습니다.
이러한 상황 변화는 중국의 회복세를 보여주는 중요한 지표이며, 올해 중국 7~10년 만기 국채는 미국 국채보다 투자자들에게 2% 더 높은 수익률을 안겨주었습니다.
홍콩 증시 급등
홍콩 증시가 상승세를 주도하며 항셍지수가 6.2% 급등해 22,443.73포인트로 마감했다.
한편, 홍콩에 상장된 중국 기업들의 실적을 trac하는 항셍 중국기업지수는 7% 이상 상승했습니다. 이는 13일 연속 상승세로, 2018년 1월 이후 최장 기록입니다.
투자자들은 흥분에 휩싸였습니다. 롱포 홀딩스(Longfor Holdings)와 같은 기업의 주가는 25% 이상 급등했습니다. 또 다른 주요 기업인 시마오 그룹(Shimao Group)은 87%나 폭등하며 1년 만에 최고 시가총액을 기록했습니다.
카이사 그룹도 같은 흐름을 보이며 40.48% 상승했습니다. 중국해외토지투자(COLRI)와 같은 대형주조차도 12.31% 상승했습니다.
중국 반케주도 39.6% 급등하며 그 뒤를 바짝 쫓았다.
베이징의 부동산 구제 계획
정부의 경기 부양책이 이번 시장 회복의 진정한 원동력입니다. 불안정한 부동산 시장을 살리기 위해 베이징은 몇 가지 큰 변화를 단행했습니다.
광저우의 주택 구매 제한이 폐지되었습니다. 상하이의 주택 구매 시 세금 납부 기간도 단축되었습니다.
선전에서는 일부 구매 제한이 해제되어 특정 지역에서 더 많은 부동산을 구입할 수 있게 되었습니다.
헤지펀드들이 사상 최고 수준으로 중국 주식에 자금을 쏟아붓고 있다.
황금연휴로 인해 현재 중국 본토 시장들이 문을 닫았지만, 10월 8일 재개장 후 어떤 일이 벌어질지 모든 시선이 집중되고 있습니다.
한편, 탈달러화 움직임이 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 브릭스(BRICS)는 세계의 미국 달러 의존도를 줄이기 위해 이러한 의제를 지속적으로 추진하고 있습니다.
주된 이유는 지정학적 긴장입니다. 40개국 이상이 미국의 제재를 받고 있으며, 어느 나라도 예고 없이 자산이 동결되거나 세계 경제에서 차단되는 것을 원하지 않습니다.
중국의 국경 간 은행 간 지급 결제 시스템(CIPS)이 빠르게 확장되고 있습니다. 올해 62개의 새로운 참여 기관이 시스템에 합류했습니다.
러시아 역시 이 분야에 적극적이며, 중국과 긴밀히 협력하여 세계 무역에서 자국 통화(또는 단일 BRICS 통화)를 홍보하고 있습니다.
이달 말에 열릴 브릭스 정상회담은 러시아가 회원국 간tron동맹을 추진함에 따라 탈달러화 노력을 새로운 차원으로 끌어올릴 것으로 예상됩니다.
한 가지 아이디어는 'BRICS 브리지'라고 불리는 블록체인 기반 결제 시스템입니다. 인도와 말레이시아는 이미 자국 통화로 무역 결제를 시작했습니다.
미국 재무부 자산 매도와 석유 거래 시장 변화
앞서 언급했듯이 중국은 빠른 속도로 미국 국채를 매도해 왔습니다. 1분기에 약 533억 달러 상당의 국채를 매각했습니다.
벨기에도 같은 기간 동안 220억 달러 상당의 미국 국채를 처분했습니다.
그다음은 석유입니다. 석유는 세계에서 가장 많이 거래되는 상품 중 하나이며, 전통적으로 석유 거래는 달러로 결제되어 왔습니다. 하지만 이 또한 변화하고 있습니다.
현재 석유 거래의 약 20%가 달러 없이 이루어지고 있습니다. 동남아시아, 라틴 아메리카, 중동 국가들은 외환보유고를 다변화하기를 원합니다.
최근 아세안 회의에서 재무장관들은 달러와 유로에 대한 의존도를 줄이는 방안을 논의했습니다.
하지만 탈달러화가 본격적으로 자리 잡기까지는 극복해야 할 큰 과제들이 몇 가지 있습니다. 가장 큰 문제 중 하나는 달러를 대체할 만한 단일 통화가 아직 없다는 점입니다.
물론 중국 위안화가 많이 언급되긴 하지만, 세계 기축통화가 되기에는 유동성과 신뢰도가 부족합니다. 아직 그 단계에 이르지 못했습니다.
또 다른 문제는 환율 변동성입니다. 브릭스(BRICS) 국가들의 통화는 대부분 불안정한데, 이는 많은 국가들이 여전히 어떤 형태로든 미국 달러에 고정되어 있기 때문이며, 이 때문에 완전히 벗어나기가 어렵습니다.
현실은 세계가 달러화 거래에 익숙해져 있다는 것입니다. 이러한 지배력에서 벗어나려면 상당한 시간과 조직적인 노력이 필요할 것입니다.
