中国の復活の試みは成果を上げているが、米ドルはそれによって打撃を受けるだろう

中国市場は力強く回復しており、米国資産はその代償を払っている。年初来、中国株と国債はドル建てで米国株をアウトパフォームしている。.

MSCI中国指数は、5月以来初めて、MSCI米国指数を3%上回って取引されています。わずか2週間前までは、中国株は14%下回っていました。. 

この運命の変化は中国の復活を示す大きな指標であり、今年、7年から10年満期の中国国債は米国債よりも2％高いリターンを投資家にもたらすことになる。.

香港市場が急騰

香港が上昇をリードし、 ハンセン指数は 6.2％上昇して22,443.73ポイントで取引を終えた。

一方、香港上場の中国企業の業績を tracハンセン中国企業指数は7%以上上昇した。13日連続の上昇となり、これは2018年1月以来の最長記録となる。. 

トレーダーたちは興奮している。ロンフォー・ホールディングスなどの企業は25%以上急騰した。もう一つの主要企業であるシマオ・グループは87%急騰し、時価総額は1年以上ぶりの高値を記録し、株価は2019年以来の高値となった。.

カイサ・グループも同様の上昇を見せ、40.48%の上昇となった。中国海外土地投資のような大手企業でさえ、12.31%の上昇を記録した。. 

中国万科株も39.6%上昇し、それに続いた。.

北京の不動産救済計画

政府の景気刺激策こそが、この市場回復の真の原動力となっている。北京は、不安定な不動産セクターを救うため、いくつかの大きな改革を実施してきた。. 

広州市における住宅購入制限は撤廃され、上海市における住宅購入に必要な納税期間も短縮されました。.

深センでは、一部の購入制限が解除され、特定の地区でより多くの不動産を購入できるようになった。.

ヘッジファンドは記録的な水準で中国株に資金を注ぎ込んでいる。. 

中国本土の市場はゴールデンウィークの休暇のため現在は閉鎖されているが、10月8日に再開したら何が起こるかに注目が集まっている。.

一方、脱ドル化の動きはますます広まっています。BRICS諸国は、世界のアメリカとそのドルへの依存を減らそうと、この政策を推進し続けています。.

その主な原因は地政学的な緊張です。40か国以上が何らかの形で米国の制裁下にあり、誰も警告なしに資産を凍結されたり、世界経済から切り離されたりすることを望んでいません。.

中国の越境銀行間決済システム（CIPS）は急速に拡大しており、今年は62の新規参加者がシステムに加わった。.

ロシアもこれに力を入れており、中国と協力しながら自国通貨（または統一BRICS通貨）を世界貿易で推進している。.

今月下旬に予定されているBRICS首脳会議では、ロシアが加盟国間のtronな同盟関係の構築を推し進めているため、脱ドル化の取り組みが新たなレベルに押し上げられると予想される。.

一つのアイデアは、「BRICSブリッジ」と呼ばれるブロックチェーンベースの決済システムです。インドとマレーシアはすでに自国通貨での貿易決済を開始しています。.

米国債の売却と原油取引のシフト

前述の通り、中国は米国債を急速に売却しており、第1四半期には約533億ドルを売却した。.

ベルギーも同じ時期に220億ドルの国債を処分した。. 

それから石油です。石油は世界で最も取引されている商品の一つですが、伝統的に石油取引はドルで決済されてきました。しかし、これも変化しつつあります。. 

現在、原油取引の約20%は米ドルを介さずに行われています。東南アジア、ラテンアメリカ、中東の国々は、備蓄の多様化を目指しています。.

最近のASEAN会議で、財務大臣らはドルとユーロへの依存を減らすことについて議論した。.

しかし、脱ドル化が本格的に進むまでには、克服すべき大きな課題がいくつかあります。大きな問題の一つは、ドルに代わる単一の通貨が存在しないことです。.

確かに中国の人民元はよく話題になりますが、世界の準備通貨となるために必要な流動性と信頼性が欠けています。まだそこまでには至っていないのです。.

もう一つの問題は通貨の変動性です。BRICS諸国の通貨は、多くの国が依然として何らかの形で米ドルにペッグされているため、非常に不安定であり、完全に脱却するのは困難です。.

現実には、世界はドルでの取引に慣れてしまっています。こうした支配から脱却するには、長い時間と協調的な努力が必要になるでしょう。.