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La hausse de 180 % du cours de Broadcom risque d'être freinée par la réalité à l'approche de la publication des résultats.
- L'action de Broadcom a bondi de plus de 180 % depuis avril, mais les attentes sont élevées concernant le rapport sur les résultats de jeudi.
- Les analystes prévoient un bénéfice par action de 1,87 $ et un chiffre d'affaires de 17,5 milliards de dollars, le segment de l'IA devant connaître une croissance de 68 %.
- L'action se négocie actuellement à 42 fois les bénéfices prévisionnels, contre une moyenne de 17 sur 10 ans, ce qui soulève des inquiétudes quant à une surévaluation.
Broadcom Inc. a connu une ascension fulgurante en bourse cette année, surfant sur la vague d'enthousiasme autour de l'intelligence artificielle. Mais alors que les résultats trimestriels seront publiésjeudiaprès la clôture de la bourse, une question cruciale plane sur le fabricant de puces : est-ce le summum de sa réussite ?
Peter Sorrentino gèremondialechez Huntington National Bank. Sa société détient des actions Broadcom, mais il n'en acquiert pas davantage pour le moment. « Nous craignons que le titre ne soit sur le point de nous décevoir », a-t-il déclaré.
Les chiffres sont éloquents. Depuis son point bas du 4 avril, l' action a progressé de plus de 180 %, la plaçant ainsi au dixième rang de l'indice S&P 500 sur cette période. Elle a encore bondi de 35 % depuis la publication des résultats de septembre. Mercredi ? Clôture record.
Le problème , c'est que la flambée du cours de Broadcom a fait exploser son prix. L'action se négocie actuellement à environ 42 fois les bénéfices prévisionnels. La moyenne de l'entreprise sur 10 ans ? Seulement 17 fois. Parmi les sept géants de la tech, seule Tesla Inc. coûte plus cher.
« Nos investisseurs ont pris des risques inconsidérés », a déclaré Sorrentino à Bloomberg. Son équipe n'a pas touché à sa sur Broadcom « durant cette hausse des cours au cours des six derniers mois ».
Les analystes prévoienttrontrimestre solide, porté par la demande en IA.
Wall Street anticipe un bénéfice par action ajusté de 1,87 $ pour le quatrième trimestre fiscal, clos le,31 octobre. À la même période l'an dernierils'élevait à 1,42 $. Les prévisions de chiffre d'affaires tablent sur environ 17,5 milliards de dollars, contre 14,1 milliards un an auparavant. Le seul segment de l'intelligence artificielle devrait générer environ 6,2 milliards de dollars, soit une hausse d'environ 68 %.
Shaon Baqui tracles valeurs technologiques chez Janus Henderson Investors. Plusieurs portefeuilles de la société contiennent des actions Broadcom. « Les attentes sont évidemment élevées compte tenu des performances récentes, mais à juste titre », a-t-il déclaré. « Broadcom est fortement dépendante de l'écosystème Google, et nous avons tous constaté le succès récent de Gemini 3 et les réalisations de Google. »
Au-delà des simples chiffres, les investisseurs s'intéressent surtout aux propos du directeur général, Hock Tan, lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
« Ici, les investisseurs ont une confiance aveugle en Hock », a expliqué Baqui. « Il parvient à nous surprendre chaque trimestre avec une nouveauté. »
L'accord de 10 milliards de dollars avec OpenAI a déclenché la dernière hausse.
Comment Broadcom s'est-elle comportée au dernier trimestre ? Tan a fait une annonce fracassante : un nouveau client avec des commandes de plus de 10 milliards de dollars. Le lendemain, l'action a bondi de 9,4 %, clôturant à un niveau record. Une autre annonce de ce genre contribuerait à apaiser les inquiétudes. Certains analystes et investisseurs s'inquiètent de la des dépenses entre les mains d'une poignée de géants de la tech.
Ben Reitzes de Melius écrivait dans une note du 8 décembre : « La vigueur des commandes de TPU devrait permettre à Broadcom de revoir à la hausse ses estimations pour l’année prochaine. À long terme, nous privilégions toutefois le succès de Broadcom auprès d’une clientèle diversifiée, sur ses sept marchés « hyperscale ». »
L'IA fait la une, mais les autres activités de Broadcom sont importantes. Les investisseurs veulent des informations sur les logiciels. Ils veulent en savoir plus sur le stockage d'entreprise, le haut débit et les communications sans fil.
Mais il y a autre chose. L' action est devenue tellement chère que même des résultats exceptionnels ne suffiraient pas à la faire grimper. Elle pourrait même baisser.
Ryuta Makino est analyste chez Gabelli Funds. Son analyse est assez simple : « Tout le monde est en position longue et certains vont peut-être vendre simplement pour prendre leurs bénéfices.»
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