A alta de 180% da Broadcom enfrenta uma verificação da realidade à medida que os resultados se aproximam

A Broadcom Inc. tem devastado o mercado de ações este ano, aproveitando a onda de entusiasmo em torno da inteligência artificial. No entanto, com os resultados trimestrais saindonaquinta-feira após o fechamento do pregão, há uma grande pergunta pairando sobre a fabricante de chips: Isso é o melhor que pode acontecer?

Peter Sorrentino gerenciasua estratégia de ações de crescimento global no Huntington National Bank. Sua empresa possui ações da Broadcom, mas ele não está adicionando mais no momento. “Nosso medo é que esteja preparada para a decepção”, disse ele.

Os números contam uma história bastante interessante. Desde o fundo atingido em 4 de abril, a ação subiu mais de 180%. Isso a coloca em décimo lugar no Índice S&P 500 para esse período. Ela saltou mais 35% apenas desde os lucros de setembro. Quarta-feira? Fechamento recorde.

Aqui está a coisa, no entanto. A alta da Broadcom empurrou a ação para um território caro. Ela está negociando cerca de 42 vezes os lucros futuros. A média de 10 anos da empresa? Apenas 17 vezes. Entre os gigantes tecnológicos Magnificent Seven, apenas a Tesla Inc. custa mais.

“Temos investidores aqui um pouco além de suas possibilidades”, disse Sorrentino à Bloomberg. Sua equipe não tocou em sua posição de Broadcom “nessa alta de preços nos últimos seis meses.”

Analistas projetam trimestre forte impulsionado pela demanda de IA

A Wall Street espera lucros ajustados por ação de US$ 1,87 para o quarto trimestre fiscal, que encerrou em 31 de outubro. No mesmo período do ano anterior, o valor era de US$ 1,42. As projeções de receita apontam para cerca de US$ 17,5 bilhões, em comparação com US$ 14,1 bilhões há um ano. O negócio de IA sozinho deve gerar cerca de US$ 6,2 bilhões, um aumento de cerca de 68%.

Shaon Baqui rastreia ações de tecnologia na Janus Henderson Investors. Múltiplos portfólios lá possuem Broadcom. “As expectativas aqui estão obviamente elevadas devido ao desempenho recente, mas por um bom motivo”, disse ele. “Eles estão significativamente alavancados ao ecossistema do Google, e todos vemos o sucesso recente em torno do Gemini 3 e o que o Google conseguiu fazer.”

Além dos aspectos financeiros, os investidores realmente se importam com o que o CEO Hock Tan diz durante a chamada de resultados.

“A comunidade de investidores aqui adotou uma abordagem de ‘confiamos em Hock’”, explicou Baqui. “Ele consegue tirar um coelho da cartola a cada trimestre e surpreender com algo novo.”

Acordo de US$ 10 bilhões com a OpenAI desencadeou a última alta

Como a Broadcom se saiu no último trimestre? Tan soltou uma bomba. Um novo cliente com pedidos no valor de mais de US$ 10 bilhões. A ação disparou 9,4% no dia seguinte, fechando em um recorde. Outro anúncio como esse ajudaria a aliviar as preocupações. Alguns analistas e investidores se preocupam com a forma como os gastos se concentraram em apenas um punhado de grandes empresas de tecnologia.

Ben Reitzes, da Melius, escreveu em uma nota de 8 de dezembro: “A força nos pedidos de TPU deve impulsionar as estimativas da Broadcom para cima até o próximo ano. A longo prazo, ainda preferiríamos o sucesso com um conjunto diversificado de clientes para a Broadcom em suas sete oportunidades ‘hiperescale’.”

A IA chama manchetes, mas as outras operações da Broadcom importam. Os investidores querem atualizações sobre software. Eles querem saber sobre armazenamento empresarial, banda larga e comunicação sem fio.

Mas há algo mais. A ação ficou tão cara que até lucros excelentes podem não fazê-la subir. Ela pode na verdade ir na direção oposta.

Ryuta Makino analisa para a Gabelli Funds. Sua opinião é bastante direta: “Todo mundo está comprado e talvez algumas pessoas vão vender apenas para realizar lucros.“