Il rally del 180% di Broadcom affronta un controllo di realtà mentre si avvicinano gli utili

Broadcom Inc. ha letteralmente spazzato via il mercato azionario quest'anno, cavalando l'onda dell'eccitazione intorno all'intelligenza artificiale. Ma con gli utili trimestrali in uscitail Giovedì dopo la chiusura del mercato, c'è una grande domanda che aleggia sul produttore di chip: è questo il meglio che può offrire?

Peter Sorrentino gestisce la strategia di crescita azionaria globale a Huntington National Bank. La sua società possiede azioni Broadcom, ma non ne sta aggiungendo altre in questo momento. "La nostra paura è che sia pronta per deludere", ha detto.

I numeri raccontano una storia notevole. Dall' minimo raggiunto il 4 aprile, il titoloè salito di oltre il 180%. Questo lo colloca al decimo posto nell'indice S&P 500 per quel periodo. Èsalito di un altro 35% solo da quando gli utili di settembre. Mercoledì? Chiusura record.

Ecco la cosa però. L'aumento di Broadcom ha spinto il titolo in territorio costoso. Èscambiato intorno a 42 volte gli utili forward ora. La media degli ultimi 10 anni della società? Solo 17 volte. Tra i Magnifici Sette giganti della tecnologia, solo Tesla Inc. costa di più.

"Abbiamo investitori un po' oltre le loro possibilità qui", ha detto Sorrentino a Bloomberg. Il suo team non ha toccato la sua posizione Broadcom "in questa corsa al prezzo negli ultimi sei mesi."

Gli analisti prevedono un forte trimestre trainato dalla domanda di AI

Wall Street’s si aspetta un utile per azione rettificato di 1,87 dollari per il quarto trimestre fiscale che si è concluso l’31 Ottobre. Nello stesso periodo dell’anno scorso, era di 1,42 dollari. Le proiezioni delle ricavi indicano circa 17,5 miliardi di dollari rispetto ai 14,1 miliardi di un anno fa. Il solo business AI dovrebbe generare circa 6,2 miliardi di dollari, in aumento di circa il 68%.

Shaon Baqui segue le azioni tecnologiche presso Janus Henderson Investors. Diversi portafogli lì detengono Broadcom. "Le aspettative qui sono ovviamente elevate dato le recenti prestazioni, ma per una buona ragione", ha detto. "Sono significativamente esposti all'ecosistema di Google, e vediamo tutti il recente successo intorno a Gemini 3 e ciò che Google è stato in grado di fare."

Oltre ai dati finanziari, agli investitori interessa davvero ciò che dice il Chief Executive Officer Hock Tan durante la chiamata sugli utili.

"La comunità degli investitori qui ha adottato un approccio di 'fiducia in Hock'", ha spiegato Baqui. "Riesce a tirare fuori un coniglio dal cappello ogni trimestre e sorprendere con qualcosa di nuovo."

L'accordo da 10 miliardi di $ con OpenAI ha innescato l'ultimo rally

Come ha fatto Broadcom l'ultimo trimestre? Tan ha fatto cadere una bomba. Un nuovo cliente con ordini del valore di oltre 10 miliardi di dollari. Il titolo è schizzato su del 9,4% il giorno successivo, chiudendo a un record. Un altro annuncio del genere aiuterebbe ad alleviare le preoccupazioni. Alcuni analisti e investitori temono come la spesasi sia concentrata solo su un pugno di enormi aziende tecnologiche.

Ben Reitzes di Melius ha scritto in una nota dell'8 dicembre: "La forza degli ordini TPU dovrebbe alimentare le stime di Broadcom più in alto attraverso il prossimo anno. Nel lungo termine, preferiremmo comunque il successo con un insieme diversificato di clienti per Broadcom attraverso le sue sette opportunità 'hyperscale'."

L'AI cattura i titoli, ma le altre operazioni di Broadcom contano. Gli investitori vogliono aggiornamenti sul software. Vogliono sapere di archiviazione enterprise, broadband, comunicazione wireless.

Ma c'è qualcos'altro. Il titoloè diventato così costoso che anche utili eccezionali potrebbero non farlo salire ulteriormente. Potrebbe addirittura andare nella direzione opposta.

Ryuta Makino analizza per Gabelli Funds. La sua opinioneè piuttosto semplice: "Tutti sono long e forse alcune persone venderanno solo per il profitto realizzato."