Il rally del 180% di Broadcom si scontra con la realtà in vista degli utili

Broadcom Inc. ha dominato il mercato azionario quest'anno, cavalcando l'onda dell'entusiasmo per l'intelligenza artificiale. Ma con la pubblicazione dei risultati trimestrali prevista pergiovedìdopo la chiusura dei mercati, un grande interrogativo incombe sul produttore di chip: è questo il massimo che si può ottenere?

Peter Sorrentino gestisceglobaledi crescita azionaria presso Huntington National Bank. La sua società possiede azioni Broadcom, ma al momento non ne intende acquistare altre. "Il nostro timore è che il titolo sia destinato a deludere le aspettative", ha affermato.

I numeri parlano chiaro. Dal minimo toccato il 4 aprile, il titolo è salito di oltre il 180%. Questo lo colloca al decimo posto nell'indice S&P 500 per quel periodo. Ha guadagnato un ulteriore 35% solo dopo la pubblicazione degli utili di settembre . Mercoledì? Chiusura record.

Ecco il punto . L'impennata di Broadcom ha spinto il titolo in territorio costoso. viene scambiato a circa 42 volte gli utili previsti. La media decennale dell'azienda ? Solo 17 volte. Tra i sette giganti tecnologici più importanti, solo Tesla Inc. costa di più.

"Abbiamo degli investitori che si sono spinti un po' troppo oltre", ha detto Sorrentino a Bloomberg. Il suo team non ha toccato la in Broadcom "durante questa corsa al rialzo dei prezzi negli ultimi sei mesi".

Gli analisti prevedonotrontrimestre forte trainato dalla domanda di intelligenza artificiale

Wall Street prevede un utile per azione rettificato di 1,87 dollari per il quarto trimestre fiscale, conclusosi il,31 ottobre. Nello stesso periodo dell'anno scorsol'utile per azione era di 1,42 dollari. Le proiezioni di fatturato indicano circa 17,5 miliardi di dollari, rispetto ai 14,1 miliardi di dollari di un anno fa. Il solo settore dell'intelligenza artificiale dovrebbe generare circa 6,2 miliardi di dollari, con un aumento di circa il 68%.

Shaon Baqui traci titoli tecnologici presso Janus Henderson Investors. Diversi portafogli detengono Broadcom. "Le aspettative sono ovviamente elevate, viste le recenti performance, ma per una buona ragione", ha affermato. "Sono significativamente legati all'ecosistema Google, e tutti noi vediamo il recente successo di Gemini 3 e ciò che Google è stata in grado di fare".

Oltre ai dati finanziari, agli investitori interessa molto ciò che dirà l'amministratore delegato Hock Tan durante la conference call sui risultati finanziari.

"La comunità degli investitori qui ha adottato una sorta di approccio 'in Hock ci fidiamo'", ha spiegato Baqui. "Riesce a tirare fuori un coniglio dal cilindro ogni trimestre e a sorprendere con qualcosa di nuovo".

L'accordo da 10 miliardi di dollari con OpenAI ha innescato l'ultimo rally

Come è andato il trimestre scorso per Broadcom? Tan ha sganciato una bomba: un nuovo cliente con ordini per un valore superiore a 10 miliardi di dollari. Il giorno successivo, il titolo è schizzato in alto del 9,4%, chiudendo a un livello record. Un altro annuncio simile contribuirebbe a placare le preoccupazioni. Alcuni analisti e investitori sono preoccupati per la della spesa nelle mani di poche, enormi aziende tecnologiche.

Ben Reitzes di Melius ha scritto in una nota dell'8 dicembre: "La solidità degli ordini TPU dovrebbe far salire le stime di Broadcom fino al prossimo anno. A lungo termine, preferiremmo comunque il successo con un gruppo diversificato di clienti per Broadcom nelle sue sette opportunità 'hyperscale'".

L'intelligenza artificiale fa notizia, ma le altre attività di Broadcom contano. Gli investitori vogliono aggiornamenti sui software. Vogliono informazioni su storage aziendale, banda larga e comunicazioni wireless.

Ma c'è dell'altro. Il titolo è diventato così caro che nemmeno utili eccezionali potrebbero farlo salire ulteriormente. Anzi, potrebbe addirittura andare nella direzione opposta.

Ryuta Makino, analista di Gabelli Funds, ha un'opinione piuttosto semplice: "Tutti sono long e forse alcuni venderanno per realizzare i profitti ."