El rally del 180% de Broadcom enfrenta una prueba de realidad a medida que se acercan los resultados

Broadcom Inc. ha estado arrasando con el mercado de valores este año, montando la ola de entusiasmo en torno a la inteligencia artificial. Pero con los resultados trimestrales que salenel Jueves después de la campana de cierre, hay una gran pregunta que planea sobre el fabricante de chips: ¿Es esto lo mejor que puede obtener?

Peter Sorrentino gestiona su estrategia de crecimiento global en acciones en Huntington National Bank. Su firma posee acciones de Broadcom, pero no está añadiendo más por ahora. "Tememos que esté preparado para la decepción", dijo.

Los números cuentan una historia muy diferente. Desde su mínimo del 4 de abril, el valor subió más de un 180%. Eso lo sitúa en el décimo puesto del Índice S&P 500 durante ese período. Ha saltado otro 35% solo desde los resultados de septiembre. ¿Miércoles? Cierre récord.

Aquí está el tema, sin embargo. La subida de Broadcom ha llevado la acción a un territorio caro. Está cotizando alrededor de 42 veces las ganancias proyectadas. El promedio de 10 años de la empresa? Solo 17 veces. Entre los siete grandes gigantes tecnológicos, solo Tesla Inc. cuesta más.

"Tenemos inversores un poco por encima de sus posibilidades aquí", dijo Sorrentino a Bloomberg. Su equipo no ha tocado su posición en Broadcom "en esta subida de precios de los últimos seis meses".

Los analistas proyectan un fuerte trimestre impulsado por la demanda de IA

Wall Street espera 1,87 dólares en ganancias ajustadas por acción para el cuarto trimestre fiscal que cerró el 31 de octubre. El mismo período del año pasado fue de 1,42 dólares. Las proyecciones de ingresos apuntan a unos 17.500 millones de dólares en comparación con los 14.100 millones de un año atrás. Solo el negocio de IA debería generar unos 6.200 millones de dólares, un aumento de alrededor del 68%.

Shaon Baqui rastrea las acciones tecnológicas en Janus Henderson Investors. Múltiples carteras allí poseen Broadcom. "Las expectativas aquí están obviamente elevadas debido al rendimiento reciente, pero por buena razón", dijo. "Están significativamente expuestos al ecosistema de Google, y todos vemos el reciente éxito en torno a Gemini 3 y lo que Google ha podido hacer."

Más allá de las finanzas, a los inversores realmente les importa lo que dice el director ejecutivo Hock Tan durante la llamada de resultados.

"La comunidad de inversores aquí ha adoptado un enfoque de 'confiamos en Hock'", explicó Baqui. "Logra sacar un conejo del sombrero cada trimestre y sorprender con algo nuevo."

El acuerdo de $10 mil millones con OpenAI provocó el último rally

¿Cómo lo hizo Broadcom el último trimestre? Tan soltó una bomba. Un nuevo cliente con pedidos por valor de más de 10.000 millones de dólares. La acción subió un 9,4% al día siguiente, cerrando en un récord. Otro anuncio como ese ayudaría a aliviar las preocupaciones. Algunos analistas e inversores se preocupan por cómo el gasto se ha concentrado en solo un puñado de grandes empresas tecnológicas.

Ben Reitzes en Melius escribió en una nota del 8 de diciembre: "La fortaleza en los pedidos de TPU debería impulsar las estimaciones de Broadcom más alto durante el próximo año. A largo plazo, seguiríamos prefiriendo el éxito con un conjunto diverso de clientes para Broadcom en sus siete oportunidades 'hiperscale'."

La IA acapara titulares, pero las otras operaciones de Broadcom importan. Los inversores quieren actualizaciones sobre software. Quieren saber sobre almacenamiento empresarial, banda ancha, comunicación inalámbrica.

Pero hay algo más. El valor se ha vuelto tan caro que incluso unos resultados excelentes podrían no enviarlo más alto. Podría de hecho ir en la otra dirección.

Ryuta Makino analiza para Gabelli Funds. Su opinión es bastante sencilla: "Todos están largos y quizás algunas personas vayan a vender solo para realizar ganancias."