Washingtons Nvidia-Chip-Kampagne hat ein großes blindes Fleck: Übersee-Rechenzentren

Washington hat ein ziemlich offensichtliches Problem mit seinen Nvidia (NASDAQ: NVDA)-Einschränkungen. Es kann verhindern, dass die leistungsstärksten Chips des Unternehmens direkt nach China versendet werden, aber das stoppt chinesische KI-Unternehmen nicht unbedingt von ihrer Nutzung.

Wenn diese Prozessoren irgendwo in einem Rechenzentrum stehen, kann ein chinesischer Entwickler potenziell bezahlen, um die Rechenleistung remote zu nutzen. Nvidia stellt viele der schnellsten Prozessoren her, die zum Trainieren von KI-Systemen verwendet werden, daher hat die USA den Chip-Exportkontrollen einen großen Teil ihrer Bemühungen gewidmet, China voraus zu bleiben.

Nvidias GB300 gehört zu den Produkten, die derzeit nicht nach China verkauft werden dürfen, aber einige weniger leistungsstarke Chips können weiterhin dorthin exportiert werden.

Berichten zufolge haben chinesische Unternehmen jedoch Zugang zu fortschrittlicherer Rechenleistung über Cloud-Dienste aus anderen Ländern erhalten, einschließlich Standorten in Südostasien.

Chinesische KI-Unternehmen mieten Nvidia-Rechenleistung von Rechenzentren außerhalb Chinas

Das Problem ist, dass die aktuellen US-Einschränkungen hauptsächlich darauf abzielen, wer den Chip kauft, wohin der Chip versendet wird und wer ihn physisch besitzt. Sie stoppen nicht automatisch, dass ein Unternehmen in China bezahlt, um eine Maschine zu nutzen, die sich in einem anderen Land befindet.

Cassia King, eine leitende Forscherin im Compute Policy Team am Institute for AI Policy and Strategy, sagte gegenüber CNBC, dass der berichtete Einsatz der Einrichtung in Thailand durch Moonshot weiterhin legal sein könnte „solange Moonshot die physische Hardware nicht direkt kauft und besitzt.“

Cassia erklärte auch, dass das US-System „physische KI-Chips kontrolliert. Es deckt nicht den Remote-Zugriff auf diese Chips ab.“

Laut CNBC verteidigte das Weiße Haus den aktuellen Ansatz der Verwaltung. „Die Trump-Verwaltung hat das strengste Exportkontrollregime in der modernen Geschichte implementiert und ist bestrebt, die nationale und wirtschaftliche Sicherheit Amerikas zu schützen“, sagte der Beamte.

Das Unternehmen, das den Dienst betreibt, sagte auch, dass Kunden die Chips hinter der Infrastruktur nicht besitzen und keine physische Kontrolle darüber erlangen.

„Die Unternehmen, die wir bedienen, haben kein Eigentum, keinen potenziellen zukünftigen Anspruch oder physischen Zugriff auf die Chips, die unsere Lösungen antreiben“, sagte der Sprecher. „Jeder erlaubte Zugriff auf unsere Dienste, Infrastruktur oder Technologie ist vollständig konform mit allen geltenden Vorschriften.“

Nvidia baut tiefere Verbindungen in der KI-Infrastruktur auf, während Privatanleger mehr Schutz kaufen

Der Kampf um den Chip-Zugriff findet statt, während Nvidia-Aktien im Jahr 2026 weiterhin im Plus stehen, obwohl die Aktie nicht so schnell gestiegen ist wie im Vorjahr. NVDA notiert bei rund 225 US-Dollar, nachdem es im vergangenen Jahr um etwa 39 % gestiegen war, basierend auf historischen Preisdaten von Yahoo Finance.

Der Bank-of-America-Analyst Vivek Arya glaubt, dass der Markt die Risiken, die mit Nvidias zunehmender finanzieller Belastung außerhalb seiner Hauptbilanz verbunden sind, überbewertet. Vivek behielt seine Buy-Bewertung bei und ließ sein Kursziel von 350 US-Dollar unverändert, was einem Anstieg von 55,5 % gegenüber dem aktuellen Preis zum Zeitpunkt der Drucklegung entspricht.

Bank of America betrachtet Nvidia auch als mehr als ein Unternehmen, das GPUs verkauft, und glaubt, dass es in mehr Bereiche des riesigen KI-Ausbaus involviert ist und Dinge sichert, die bereits schwer zu beschaffen sind.

Das Unternehmen generiert auch Einnahmen durch die Vermietung von GPU-Kapazität und generiert eine große Menge an Cash. Aber wenn Nvidia weiterhin einen Teil seines eigenen Geldes nutzt, um andere Unternehmen, Projekte und Infrastrukturen rund um KI zu unterstützen, können Investoren nicht jeden Dollar des freien Cashflows als Geld betrachten, das ihnen irgendwann zugutekommen wird.

BofA begegnet dem, indem es die Cash-Generierung von Nvidia in zwei Teile aufteilt. Etwa 50 % werden als Cash gezählt, das durch Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückfließen kann, während die andere Hälfte Geld ist, das für Investitionen, Finanzierung und andere Ausgaben im Zusammenhang mit Nvidias breiterer KI-Geschäftstätigkeit verwendet werden könnte.