华盛顿对英伟达芯片的打击有一个巨大的盲点：海外数据中心

华盛顿在其英伟达（NASDAQ: NVDA）限制措施方面存在一个相当明显的问题。它可以阻止该公司最强大的芯片直接运往中国，但这并不一定阻止中国人工智能公司使用它们。

如果这些处理器位于其他地方的数据中心内，中国开发者可能可以付费远程使用计算能力。Nvidia制造许多用于训练人工智能系统的最快处理器，因此美国已将芯片出口管制作为其保持领先于中国努力的重要组成部分。

英伟达的GB300是目前无法销往中国的产品之一，但一些功率较低的芯片仍可以出口到那里。

但据报道，中国公司正通过运行其他国家的云服务（包括东南亚地区）获得更先进的计算能力。

中国人工智能公司从海外数据中心租赁英伟达计算能力

问题在于，目前的美国限制主要关注谁购买芯片、芯片运往哪里以及谁物理持有它。它们并不自动阻止中国公司付费使用位于其他国家的机器。

人工智能政策与战略研究所计算政策团队的高级研究员Cassia King 告诉CNBC，Moonshot据报道使用泰国设施的行为可能仍然合法，“只要Moonshot没有直接购买和拥有实体硬件。”

Cassia还解释说，美国系统“控制物理人工智能芯片。它不涵盖对这些芯片的远程访问。”

据CNBC报道，白宫为该政府目前的做法进行了辩护。“特朗普政府实施了现代历史上最严格的出口管制制度，并致力于保护美国的国家和经济安全，”该官员说。

运营该服务的公司还表示，客户不拥有基础设施背后的芯片，也不获得对这些芯片的物理控制权。

“我们服务的公司不拥有、没有潜在的未来索赔或物理访问权来使用我们解决方案所依赖的芯片，”发言人说。“对我们服务、基础设施或技术的任何许可访问都完全符合所有适用法规。”

英伟达深化与AI基础设施的联系，散户投资者购买更多保护

芯片使用权的争夺正在发生，而英伟达股价在2026年依然上涨，尽管涨幅不如去年迅速。根据从雅虎财经获得的定价数据，NVDA交易价格约为225美元，去年上涨了约39%。

美国银行（NYSE: BAC）分析师Vivek Arya 认为市场过于担忧英伟达在主要资产负债表之外承担更多财务风险。Vivek维持其买入评级，并将350美元的目标价保持不变，较当前价格在发稿时上涨55.5%。

美国银行也将英伟达视为不仅仅是一家销售GPU的公司，认为它正更深入地参与庞大的AI建设，并获取那些已经难以获得的东西。

该公司还通过出租GPU容量赚钱，并产生大量现金。但如果英伟达继续利用部分自有资金支持其他公司、项目和围绕AI的基础设施，投资者不能将每一美元的自由现金流视为最终会回到他们手中的资金。

美国银行通过将英伟达的现金生成分为两部分来处理这个问题。约50%被计入可通过股票回购和股息返还给股东的现金，而另一半则是可用于投资、融资以及与英伟达更广泛的人工智能业务相关的其他支出的资金。