El endurecimiento de los chips Nvidia por parte de Washington tiene un gran punto ciego: Centros de datos en el extranjero

Washington tiene un problema bastante obvio con sus restricciones a Nvidia (NASDAQ: NVDA). Puede evitar que los chips más potentes de la empresa se envíen directamente a China, pero eso no necesariamente impide que las empresas de IA chinas los utilicen.

Si esos procesadores están sentados en algún centro de datos en otro lugar, un desarrollador chino podría potencialmente pagar para usar la potencia informática de forma remota. Nvidia fabrica muchos de los procesadores más rápidos utilizados para entrenar sistemas de IA, por lo que EE. UU. ha hecho de los controles de exportación de chips una parte importante de su esfuerzo para mantenerse por delante de China.

El GB300 de Nvidia está entre los productos que actualmente no se pueden vender en China, pero algunos chips menos potentes aún se pueden exportar allí.

Pero se ha informado de que las empresas chinas han estado obteniendo acceso a una informática más avanzada a través de servicios en la nube que operan desde otros países, incluidas ubicaciones en el sudeste asiático.

Las empresas de IA chinas alquilan potencia de cómputo Nvidia de centros de datos fuera de China

El problema es que las restricciones actuales de EE. UU. se centran principalmente en quién compra el chip, dónde se envía el chip y quién lo tiene físicamente. No detienen automáticamente a una empresa en China de pagar por usar una máquina que está sentada en otro país.

Cassia King, investigadora senior del equipo de Política de Cómputo en el Instituto de Política y Estrategia de IA, dijo a CNBC que el uso reportado por Moonshot de las instalaciones en Tailandia aún podría ser legal "siempre que Moonshot no esté comprando y poseyendo directamente el hardware físico."

Cassia también explicó que el sistema de EE. UU. "controla los chips de IA físicos. No cubre el acceso remoto a esos chips."

Según CNBC, la Casa Blanca defendió el enfoque actual de la administración. "La administración Trump ha implementado el régimen de control de exportaciones más riguroso en la historia moderna, y está comprometida con salvaguardar la seguridad nacional y económica de América", dijo el funcionario.

La empresa que opera el servicio también dijo que los clientes no poseen los chips detrás de la infraestructura ni obtienen control físico sobre ellos.

"Las empresas que atendemos no tienen propiedad, reclamo futuro potencial ni acceso físico a los chips que alimentan nuestras soluciones", dijo el portavoz. "Cualquier acceso permitido a nuestros servicios, infraestructura o tecnología es totalmente conforme con todas las regulaciones aplicables."

Nvidia profundiza sus lazos en la infraestructura de IA mientras los inversores minoristas compran más protección

La lucha por el acceso a los chips está ocurriendo mientras las acciones de Nvidia permanecen al alza para 2026, aunque la acción no ha subido tan rápido como lo hizo el año pasado. NVDA cotiza alrededor de 225 dólares, después de ganar aproximadamente un 39% el año pasado, según datos de precios históricos obtenidos de Yahoo Finance.

El analista de Bank of America (NYSE: BAC) Vivek Arya cree que el mercado está preocupándose demasiado por los riesgos que vienen con Nvidia asumiendo más exposición financiera fuera de su balance principal. Vivek mantuvo su calificación de Compra y dejó sin cambios su objetivo de precio de 350 dólares, lo que representa un aumento del 55,5% desde el precio actual en el momento de la impresión.

Bank of America también está viendo a Nvidia como más que una empresa que vende GPUs, creyendo que está involucrándose en más partes de la enorme construcción de IA y asegurando cosas que ya son difíciles de obtener.

La empresa también genera dinero alquilando capacidad de GPU y genera una gran cantidad de efectivo. Pero si Nvidia sigue utilizando parte de su propio dinero para apoyar a otras empresas, proyectos e infraestructura en torno a la IA, los inversores no pueden tratar cada dólar de flujo de caja libre como dinero que eventualmente les regresará.

BofA aborda esto separando la generación de efectivo de Nvidia en dos partes. Aproximadamente el 50% se cuenta como efectivo que puede volver a los accionistas a través de recompras de acciones y dividendos, mientras que la otra mitad es dinero que podría usarse para inversiones, financiación y otros gastos vinculados al negocio más amplio de IA de Nvidia.