Жесткая политика Вашингтона по чипам Nvidia имеет большой пробел: зарубежные центры обработки данных

У Вашингтона есть довольно очевидная проблема с его ограничениями на чипы Nvidia (NASDAQ: NVDA). Он может остановить прямую отправку самых мощных чипов компании в Китай, но это не обязательно остановит китайские компании ИИ от их использования.

Если эти процессоры находятся в центре обработки данных где-то еще, китайский разработчик потенциально может заплатить за удаленное использование вычислительных мощностей. Nvidia производит многие из самых быстрых процессоров, используемых для обучения систем ИИ, поэтому США сделали экспортный контроль чипов важной частью своих усилий по опережению Китая.

GB300 от Nvidia входит в число продуктов, которые в настоящее время нельзя продавать в Китай, но некоторые менее мощные чипы все еще могут быть экспортированы туда.

Но, как сообщается, китайские компании получают доступ к более мощным вычислениям через облачные услуги, работающие из других стран, включая локации в Юго-Восточной Азии.

Китайские компании ИИ арендуют вычислительную мощность Nvidia в центрах обработки данных за пределами Китая

Проблема в том, что текущие ограничения США в основном сосредоточены на том, кто покупает чип, куда он отправляется и кто физически им владеет. Они автоматически не останавливают компанию в Китае от оплаты использования машины, которая находится в другой стране.

Кассия Кинг, старший исследователь группы Compute Policy в Институте политики и стратегии в области ИИ, сообщила CNBC, что сообщаемое использование Moonshot объекта в Таиланде все еще может быть законным «до тех пор, пока Moonshot фактически не покупает и не владеет физическим оборудованием напрямую».

Кассия также объяснила, что система США «контролирует физические чипы ИИ. Она не охватывает удаленный доступ к этим чипам».

Согласно CNBC, Белый дом защитил текущий подход администрации. «Администрация Трампа внедрила самый строгий режим экспортного контроля в современной истории и обязуется защищать национальную и экономическую безопасность Америки», — сказал официальный представитель.

Компания, управляющая сервисом, также заявила, что клиенты не владеют чипами, лежащими в основе инфраструктуры, и не получают физического контроля над ними.

«Компании, которым мы оказываем услуги, не имеют права собственности, потенциальных будущих претензий или физического доступа к чипам, которые питают наши решения», — сказал представитель. «Любой разрешенный доступ к нашим услугам, инфраструктуре или технологиям полностью соответствует всем применимым нормативным требованиям».

Nvidia укрепляет связи в инфраструктуре ИИ, пока розничные инвесторы покупают больше защиты

Борьба за доступ к чипам происходит на фоне того, что акции Nvidia остаются в плюсе в 2026 году, хотя акции не растут так быстро, как в прошлом году. NVDA торгуется примерно по $225, после роста примерно на 39% в прошлом году, согласно историческим данным ценообразования, полученным из Yahoo Finance.

Аналитик Bank of America (NYSE: BAC) Вивек Арья считает, что рынок слишком беспокоится о рисках, связанных с тем, что Nvidia берет на себя больше финансовой нагрузки за пределами своего основного баланса. Вивек сохранил рейтинг «Покупать» и оставил свою целевую цену в 350 долларов без изменений, что представляет собой рост на 55,5% по сравнению с текущей ценой на момент публикации.

Bank of America также рассматривает Nvidia не просто как компанию, продающую GPU, считая, что она вовлечена в больше частей огромного строительства ИИ и обеспечивает доступ к тому, что уже трудно получить.

Компания также зарабатывает деньги, сдавая в аренду мощности GPU и генерируя значительный объем денежных средств. Но если Nvidia продолжит использовать часть своих собственных средств для поддержки других компаний, проектов и инфраструктуры вокруг ИИ, инвесторы не могут рассматривать каждый доллар свободного денежного потока как деньги, которые в конечном итоге вернутся к ним.

BofA решает эту проблему, разделяя генерацию денежных средств Nvidia на две части. Около 50% считается денежными средствами, которые могут вернуться акционерам через выкуп акций и дивиденды, в то время как другая половина — это деньги, которые могут быть использованы для инвестиций, финансирования и других расходов, связанных с более широким бизнесом Nvidia в области ИИ.