ワシントンのNvidiaチップ取り締まりには大きな盲点がある：海外のデータセンター

ワシントンがNVIDIA（NASDAQ: NVDA）に対して課している規制には、かなり明白な問題がある。同社の最も高性能なチップが中国に直接輸出されるのを阻止することはできるが、それは必ずしも中国のAI企業がそれらのチップを使用することを阻止するものではない。.

もしそれらのプロセッサがどこか別の場所にあるデータセンターに設置されている場合、中国の開発者は料金を支払って遠隔地からその処理能力を利用できる可能性がある。Nvidia は AIシステムのトレーニングに使用される最速のプロセッサを多数製造しているため、米国は中国に先んじるための取り組みの一環として、半導体輸出規制を重要な柱としている。

NvidiaのGB300は現在中国での販売が禁止されている製品の一つだが、性能の低い一部のチップは依然として中国へ輸出できる。.

しかし、中国企業は東南アジアを含む他国で稼働するクラウドサービスを通じて、より高度なコンピューティング能力を利用できるようになっていると報じられている。.

中国のAI企業は、中国国外のデータセンターからNvidiaのコンピューティング能力をレンタルしている。

問題は、現在の米国の規制が主にチップの購入者、チップの出荷先、そしてチップを物理的に所有する人物に焦点を当てている点にある。これらの規制は、中国の企業が他国にある機械の使用料を支払うことをmaticに阻止するものではない。.

AI政策戦略研究所のコンピューティング政策チームの上級研究員であるカシア・キング氏は CNBCに対し 、ムーンショットがタイの施設を使用しているという報道は、「ムーンショットが物理的なハードウェアを直接購入・所有していない限り」合法である可能性があると述べた。

カシア氏はまた、米国の制度は「物理的なAIチップを制御するものであり、それらのチップへのリモートアクセスは対象としていない」と説明した。

CNBCによると、ホワイトハウスは政権の現在の対応を擁護した。「トランプ政権は現代史上最も厳格な輸出管理体制を実施しており、アメリカの国家安全保障と経済安全保障を守ることに尽力している」と当局者は述べた。.

サービスを運営する同社はまた、顧客はインフラを支えるチップを所有したり、物理的に制御したりすることはできないと述べた。.

「当社がサービスを提供する企業は、当社のソリューションを支えるチップの所有権、将来的な権利主張、または物理的なアクセス権を一切有していません」と広報担当者は述べた。「当社のサービス、インフラ、またはテクノロジーへのアクセスはすべて、適用されるすべての規制に完全に準拠しています。」

NvidiaはAIインフラ全体でより緊密な連携を構築し、個人投資家はより多くの保護策を求めている。

チップへのアクセスを巡る争いが繰り広げられる中、Nvidiaの株価は2026年も上昇基調を維持している。ただし、昨年ほど急激な上昇は見られていない。Yahoo Financeの過去の株価データによると、NVDAの株価は昨年約39%上昇した後、現在225ドル前後で取引されている。.

バンク・オブ・アメリカ（NYSE: BAC）のアナリスト、ヴィヴェク・アーヤ氏は、市場はNvidiaが主要バランスシート外でより多くの財務リスクを負うことに伴うリスクを過度に懸念していると考えている。アーヤ氏は買い推奨を維持し、目標株価350ドルも据え置いた。これは、本稿執筆時点の株価から55.5%の上昇となる。

バンク・オブ・アメリカは、Nvidiaを単なるGPU販売会社以上の存在として捉えており、 関与し 、すでに手に入れるのが困難なものを確保しようとしていると考えている。

同社はGPUの処理能力を貸し出すことでも収益を上げており、多額の cash。しかし、Nvidiaが自社の資金の一部を 他社、プロジェクト、インフラの支援のすべてを、 cash 最終的に自分たちに戻ってくる資金として捉えることはできない。

バンク・オブ・アメリカは、Nvidiaの cash 創出を2つの部分に分けて対応している。約50%は自社株買いや配当を通じて株主に還元できる cash として計上され、残りの半分はNvidiaのより広範なAI事業に関連する投資、資金調達、その他の支出に使用できる資金として計上される。.