La répression menée par Washington contre les puces Nvidia présente un angle mort important : les centres de données situés à l’étranger
- Les restrictions américaines sur les puces laissent encore la possibilité aux entreprises chinoises spécialisées dans l'IA d'utiliser la puissance de calcul de Nvidia via des centres de données situés à l'étranger.
- Moonshot AI a été accusée d'avoir accédé à des systèmes GB300 en Thaïlande après avoir diffusé Kimi K3.
- Bank of America a maintenu son objectif de cours de 350 dollars pour Nvidia et entrevoit toujours un potentiel de hausse substantiel.
Washington rencontre un problème évident avec ses restrictions imposées à Nvidia (NASDAQ : NVDA). Les États-Unis peuvent empêcher l'exportation directe des puces les plus performantes de l'entreprise vers la Chine, mais cela n'empêche pas nécessairement les entreprises chinoises spécialisées en intelligence artificielle de les utiliser.
Si ces processeurs sont hébergés dans un centre de données situé ailleurs, un développeur chinois peut potentiellement payer pour utiliser leur puissance de calcul à distance. Nvidia fabrique de nombreux processeurs parmi les plus rapides utilisés pour l'entraînement des systèmes d'IA ; c'est pourquoi les États-Unis ont fait du contrôle des exportations de puces un élément majeur de leur stratégie pour conserver leur avance sur la Chine.
La carte graphique GB300 de Nvidia fait partie des produits qui ne peuvent actuellement pas être vendus en Chine, mais certaines puces moins puissantes peuvent encore y être exportées.
Mais, selon certaines informations, les entreprises chinoises ont désormais accès à des capacités de calcul plus avancées grâce à des services cloud hébergés dans d'autres pays, notamment en Asie du Sud-Est.
Les entreprises chinoises spécialisées dans l'IA louent la puissance de calcul de Nvidia dans des centres de données situés hors de Chine
Le problème, c'est que les restrictions américaines actuelles portent principalement sur l'acheteur de la puce, son lieu d'expédition et son détenteur physique. Elles n'empêchent pasmaticune entreprise chinoise de payer pour utiliser une machine située dans un autre pays.
Cassia King, chercheuse principale au sein de l'équipe Compute Policy de l'Institute for AI Policy and Strategy, a déclaré à CNBC que l'utilisation par Moonshot de ces installations en Thaïlande pourrait encore être légale « tant que Moonshot n'achète pas et ne possède pas directement le matériel physique ».
Cassia a également expliqué que le système américain « contrôle les puces d'IA physiques. Il ne couvre pas l'accès à distance à ces puces. »
Selon CNBC, la Maison-Blanche a défendu la politique actuelle de l'administration. « L'administration Trump a mis en place le régime de contrôle des exportations le plus rigoureux de l'histoire moderne et s'engage à préserver la sécurité nationale et économique des États-Unis », a déclaré un responsable.
L'entreprise exploitant le service a également précisé que les clients ne sont pas propriétaires des puces qui constituent l'infrastructure et n'en ont aucun contrôle physique.
« Les entreprises que nous servons ne possèdent ni ne peuvent prétendre à des droits futurs sur les puces qui alimentent nos solutions, et n'y ont aucun accès physique », a déclaré le porte-parole. « Tout accès autorisé à nos services, à notre infrastructure ou à notre technologie est pleinement conforme à la réglementation en vigueur. »
Nvidia renforce ses liens avec l'infrastructure d'IA tandis que les investisseurs particuliers achètent davantage de protections
La bataille pour l'accès aux puces se déroule alors que l'action Nvidia affiche des perspectives favorables pour 2026, même si sa progression est moins rapide que l'an dernier. NVDA se négocie autour de 225 dollars, après une hausse d'environ 39 % l'an dernier, selon les données historiques de Yahoo Finance.
L'analyste Vivek Arya de Bank of America (NYSE : BAC) estime que le marché s'inquiète excessivement des risques liés à l'augmentation de l'exposition financière en dehors de son bilan principal. Il maintient sa recommandation d'achat et son objectif de cours à 350 $, soit une hausse de 55,5 % par rapport au cours actuel au moment de la publication.
Bank of America considère également Nvidia comme bien plus qu'une simple entreprise vendant des GPU, estimant qu'elle s'implique dans de nombreux aspects du vaste développement de l'IA et qu'elle sécurise des ressources déjà difficiles à obtenir.
L'entreprise génère également des revenus en louant sa capacité de calcul GPU, ce qui lui assure un important flux de cash. Cependant, si Nvidia continue d'utiliser une partie de ses fonds propres pour soutenir d'autres entreprises, projets et infrastructures liés à l'IA, les investisseurs ne peuvent pas considérer chaque dollar de cash comme un investissement qui leur sera finalement reversé.
BofA gère cette situation en scindant la génération cash de Nvidia en deux parties. Environ 50 % sont comptabilisés comme cash pouvant être redistribuées aux actionnaires par le biais de rachats d'actions et de dividendes, tandis que l'autre moitié représente des fonds pouvant être utilisés pour des investissements, des financements et d'autres dépenses liées aux activités plus larges de Nvidia dans le domaine de l'IA.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre l'actualité des cryptomonnaies, des marchés boursiers, des technologies, de l'économie mondiale et des événements géopolitiques qui influencent les marchés depuis six ans. Elle a collaboré avec des publications spécialisées dans la blockchain, telles que AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des sujets liés aux grandes entreprises, à la réglementation et aux tendances macroéconomiques. Diplômée de la London School of Journalism, elle a également présenté à trois reprises son expertise du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision africaines.
