O endurecimento dos chips Nvidia por Washington tem uma grande lacuna: data centers no exterior
- As restrições dos EUA aos chips ainda deixam espaço para que empresas chinesas de IA utilizem a capacidade de computação da Nvidia por meio de data centers no exterior.
- A Moonshot AI foi acusada de acessar sistemas GB300 na Tailândia após o lançamento do Kimi K3.
- O Bank of America manteve seu alvo de preço de US$ 350 para a Nvidia e ainda vê um potencial de alta substancial.
Washington tem um problema bastante óbvio com suas restrições à Nvidia (NASDAQ: NVDA). Ela pode impedir que os chips mais poderosos da empresa sejam enviados diretamente para a China, mas isso não necessariamente impede que as empresas de IA chinesas os usem.
Se esses processadores estiverem sentados dentro de um data center em outro lugar, um desenvolvedor chinês pode potencialmente pagar para usar o poder de computação remotamente. A Nvidia fabrica muitos dos processadores mais rápidos usados para treinar sistemas de IA, então os EUA tornaram os controles de exportação de chips uma parte importante de seu esforço para se manter à frente da China.
O GB300 da Nvidia está entre os produtos que atualmente não podem ser vendidos na China, mas alguns chips menos poderosos ainda podem ser exportados para lá.
Mas as empresas chinesas supostamente têm obtido acesso a computação mais avançada por meio de serviços em nuvem executados de outros países, incluindo localizações no Sudeste Asiático.
Empresas de IA chinesas alugam poder de computação Nvidia de data centers fora da China
O problema é que as restrições atuais dos EUA concentram-se principalmente em quem compra o chip, onde o chip é enviado e quem o possui fisicamente. Elas não impedem automaticamente que uma empresa na China pague para usar uma máquina que está em outro país.
Cassia King, pesquisadora sênior da equipe de Política de Computação no Institute for AI Policy and Strategy, disse à CNBC que o uso relatado pela Moonshot da instalação na Tailândia ainda poderia ser legal "desde que a Moonshot não esteja realmente comprando e possuindo o hardware físico diretamente."
Cassia também explicou que o sistema dos EUA "controla chips de IA físicos. Ele não cobre o acesso remoto a esses chips."
De acordo com a CNBC, a Casa Branca defendeu a abordagem atual da administração. "A administração Trump implementou o regime de controle de exportação mais rigoroso na história moderna e está comprometida em salvaguardar a segurança nacional e econômica da América", disse o funcionário.
A empresa que opera o serviço também disse que os clientes não possuem os chips por trás da infraestrutura ou não ganham controle físico sobre eles.
"As empresas que atendemos não possuem, não têm reivindicação futura potencial nem acesso físico aos chips que alimentam nossas soluções", disse o porta-voz. "Qualquer acesso permitido aos nossos serviços, infraestrutura ou tecnologia está totalmente em conformidade com todos os regulamentos aplicáveis."
Nvidia fortalece laços em toda a infraestrutura de IA enquanto investidores de varejo compram mais proteção
A luta pelo acesso a chips está acontecendo enquanto as ações da Nvidia permanecem altas em 2026, embora a ação não tenha subido tão rapidamente quanto no ano passado. A NVDA está negociando em torno de US$ 225, após um ganho de cerca de 39% no ano passado, com base em dados de preços históricos obtidos do Yahoo Finance.
O analista do Bank of America (NYSE: BAC), Vivek Arya, acredita que o mercado está se preocupando demais com os riscos que vêm com a Nvidia assumindo mais exposição financeira fora de seu balanço principal. Vivek manteve sua classificação Buy e deixou seu alvo de preço de US$ 350 inalterado, o que representa um aumento de 55,5% em relação ao preço atual no momento da redação.
O Bank of America também está vendo a Nvidia como mais do que uma empresa que vende GPUs, acreditando que ela está se envolvendo em mais partes da enorme construção de IA e garantindo coisas que já são difíceis de obter.
A empresa também gera dinheiro alugando capacidade de GPU e gera uma grande quantidade de caixa. Mas se a Nvidia continuar usando parte de seu próprio dinheiro para apoiar outras empresas, projetos e infraestrutura em torno da IA, os investidores não podem tratar cada dólar de fluxo de caixa livre como dinheiro que eventualmente voltará para eles.
A BofA lida com isso separando a geração de caixa da Nvidia em duas partes. Cerca de 50% é contado como caixa que pode voltar para os acionistas por meio de recompra de ações e dividendos, enquanto a outra metade é dinheiro que pode ser usado para investimentos, financiamento e outros gastos ligados ao negócio de IA mais amplo da Nvidia.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
