El comercio de acciones tokenizadas aumenta un 10.164%, pero la liquidez cuenta otra historia

Las acciones tokenizadas negociadas en exchanges descentralizados alcanzaron 48.7 mil millones de dólares durante el último año, según datos on-chain. Esto representa un aumento del 10.163,7% respecto a los últimos 12 meses. Uniswap fue el líder en volumen de negociación, habiendo negociado 17.100 millones de dólares a través de las diferentes pools v3 y v4.

Este aumento indica que las acciones tokenizadas están empezando a ser más que simples activos que existen on-chain. Lo importante ahora es ver si entran suficientes compradores y vendedores para crear un mercado secundario viable. Aun así, tener una cifra alta de volumen de negociación no significa por sí sola que la propiedad esté garantizada o que haya mucha liquidez.

Volumen, capitalización bursátil y tenedores son tres cosas distintas

La cifra de 48.700 millones de dólares muestra la actividad de negociación, pero no la cantidad real de acciones tokenizadas existentes.

Según RWA.xyz, el valor distribuido de las acciones tokenizadas (una parte del mercado de capital bursátil en cadena) se sitúa en 3.200 millones de dólares a fecha del 3 de octubre. El valor distribuido se define como el valor de los tokens que han sido emitidos y distribuidos.

El volumen de negociación en DEX de acciones tokenizadas aumentó un 10.163,7% interanual, con $48.7B negociados durante el último año

Uniswap lidera con $17.1B en volumen entre v4 y v3 pic.twitter.com/rULbw2f4rS

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 2 de octubre de 2026

Binance Research, por su parte, se basa en el concepto más amplio de capitales bursátiles en cadena, cuyo tamaño de mercado se ha estimado en 4.430 millones de dólares al 15 de septiembre, tras registrar un notable crecimiento del 390,4 % este año. Incluso según esta medida, la cantidad de capitales bursátiles en cadena representa solo el 0,0029 % del valor de mercado estimado de 151,9 billones de dólares para las empresas cotizadas.

Según Cryptopolitan, Token Terminal reportó 4,3 millones de propietarios de acciones tokenizadas en septiembre pasado, lo que es casi 43 veces más que el número reportado el año pasado. Sin embargo, estas cifras corresponden a direcciones de blockchain y no a personas verificadas, ya que un individuo puede poseer muchas billeteras.

Alta rotación, concentrada en pocos tokens

El informe sobre el estado de la tokenización de Pantera Capital de septiembre reveló que la rotación al contado de las acciones tokenizadas fue de aproximadamente el 204,6% en junio. Esto significa que se negoció más del doble del valor de las acciones tokenizadas emitidas durante ese mes. Sin embargo, Pantera advirtió que una tasa de rotación elevada para toda la categoría puede estar impulsada por solo unos pocos tokens muy negociados, mientras que muchos otros registran muy poca actividad.

Ese patrón se refleja en los datos de Token Terminal para el mismo período de un año detrás de la cifra de volumen DEX de $48.7 mil millones. Los productos vinculados a ETF representan el 44,0% del comercio según la acción de referencia, seguidos por NVDA con el 10,0% y SPCX con el 7,3%. Al analizar activos individuales, QQQb representa por sí solo el 28,9% del volumen DEX, muy por encima de SPYx con el 5,3% y NVDA con el 4,9%.

En el caso de los derivados, hubo un volumen de actividad aún más considerable. Los perpetuos sobre acciones cotizados en Hyperliquid y Lighter alcanzaron alrededor de 67.800 millones de dólares en junio, en comparación con solo 4,2 millones de dólares en operaciones al contado de acciones tokenizadas. Esto indica que muchos traders parecen estar más interesados en apostar a los movimientos de los precios de las acciones que en poseer realmente las acciones tokenizadas.

Por qué los traders se están trasladando on-chain

Lo que hace atractivas a las acciones tokenizadas es bastante sencillo. FalconX señala la propiedad fraccionada, el asentamiento casi instantáneo, el posible comercio 24/7 y la utilidad DeFi como razones clave del creciente interés.

A medida que ha aumentado la demanda de acceso a acciones tokenizadas, los exchanges han ampliado sus ofertas. Kraken comenzó a ofrecer acciones tokenizadas en 2025, seguido por Bybit y OKX. Binance, por su parte, lanzó bStocks en junio de 2026. Binance Research también encontró que la Tasa de Activación de Capital para las acciones aumentó del 1,95% al 7,54% este año, con los pools de liquidez y el préstamo representando la mayor parte del valor desplegado.

La SEC abre una puerta estrecha

El 17 de septiembre, la SEC emitió una Exención de Innovación temporal que permite a las Plataformas de Valores Tokenizados calificadas negociar acciones NMS tokenizadas a través de market makers automatizados autorizados sin registrarse como exchanges.

Este alivio viene acompañado de límites en los símbolos y el volumen, exige que los tokens tengan los mismos derechos que las acciones equivalentes y caduca cinco años después de su publicación.

Qué suponen las previsiones macroeconómicas

Mirando más hacia adelante, Citi proyecta un mercado de activos tokenizados de $5,5 billones para 2030 en su caso base y estima que mover el 10% de los inversores minoristas estadounidenses on-chain podría crear alrededor de $2,6 billones en demanda de acciones tokenizadas.

Pero un análisis del FMI advierte que la tokenización puede crear riesgos en torno al vínculo legal entre un token y el activo subyacente. Esta distinción podría ser más importante a medida que crezca el comercio y los inversores eventualmente necesiten hacer valer sus derechos de propiedad o salir de sus posiciones.