英伟达H200重返中国，但其市场份额持续萎缩

据报道，随着华盛顿放宽许可规则，英伟达H200 AI加速器的少量批次已开始抵达中国。这一发展对英伟达来说正值尴尬时刻，因为虽然中国对其产品的需求很高，但该公司在世界上第二大芯片市场的份额已降至10%以下。

这种情况的影响超出了英伟达。该公司的GPU支持世界上一些最复杂AI模型的训练，因此，关于谁有权访问这些芯片的决定将塑造下一代AI技术的发展方向。

个案许可取代了全面禁令

此前，商务部工业和安全局 宣布，英伟达H200、AMD MI325X和类似处理器的出口申请将单独考虑，而不是被全面禁止。这一转变发生在特朗普总统于2025年12月8日宣布，遵守某些规则的中国客户可以购买H200芯片之后。

出口商将继续面临严格的监管。他们必须说服当局，他们的销售不会导致美国客户的供应减少。此外，中国买家必须遵守出口法规并进行客户验证程序，同时芯片必须在美国进行独立测试。

“出口管制应随着技术变化而演变，同时保护国家安全，”商务部工业和安全局次长 杰弗里·凯斯勒 说。

北京也设定了自己的限制。Cryptopolitan 报道称，7月，阿里巴巴、字节跳动和DeepSeek等公司准备接收这些芯片，但当局只允许履行约20万枚H200芯片的订单，这远低于请求量，并且它们仅限于在公共数据上进行AI训练，不能用于推理或任何敏感工作负载。

英伟达预计中国收入为零

英伟达的预测并不基于中国市场的重大复苏。

5月20日，该公司公布了2027财年第一季度的业绩。公司收入达到创纪录的816亿美元，同比增长85%，而数据中心收入达到752亿美元。尽管如此，管理层对下一季度的指导约为910亿美元，并未包含任何面向中国的数据中心计算销售。

首席执行官黄仁勋对此进行了说明。

“华为非常非常强大，”他在5月表示，并声称英伟达在经历了美国多年的限制后，“基本上将这一市场让给了他们”。

对于一家处于全球AI基础设施支出核心的公司来说，在预测中不包括中国表明竞争格局发生了多大变化。

国内芯片正在占据预算

据TrendForce引用的一项调查，高管表示，中国制造的芯片预计将在未来一年占其AI加速器支出的46%，高于目前的约30%。

Bernstein做出了更大胆的估计，称英伟达在中国AI芯片市场的份额到2026年可能降至约8%，而一年前这一数字接近40%，同时华为的份额将超过50%。

这一变化由政府资助的投资推动。TrendForce指出，中国计划在未来五年内投资约2万亿元人民币（约2940亿美元）用于数据中心，其中至少80%的核心技术，包括芯片，预计将来自本地制造商。

这使得华为和其他中国芯片制造商拥有更大的国内市场来开发其产品，同时也促使腾讯和阿里巴巴等大型买家使用国内设备构建更多的人工智能系统。

帮助建立竞争对手的控制措施

2026年3月的一份CSIS评论发现，美国及其盟友 出口管制，最早于2022年实施，确实减缓了中国在技术前沿的进展。但限制也给了北京半导体自力更生运动新的紧迫感，并为国内芯片制造商创造了受保护的客户群。

同时，这些控制措施旨在保护的性能差距现在小得多。《斯坦福AI指数2026》发现，美国和中国顶级AI模型之间的差距几乎消失；截至2026年3月，美国模型仅领先2.7%。

这意味着H200的 shipments 所传达的信息比其总数量更重要。虽然由于新的许可证，英伟达可能再次在中国进行销售，但多年的禁令已经将客户引向本地产品。美国可能设法打开一扇门，但修复在其关闭期间创建的生态系统将更加困难。