Trumps Investition in Höhe von 9 Mrd. $ wird Intels echtes Problem nicht lösen

Präsident Donald Trump plant, fast 9 Milliarden US-Dollar in Intel für einen 9,9-%-Anteil zu investieren. Analysten sagen jedoch, dass das Geld, das bereits unter einem Bundesprogramm vorgesehen ist, die Vertrags-Chipfertigung von Intel nicht wiederbeleben wird, es sei denn, sie gewinnt externe Kunden für ihren neuen 14A-Prozess.

Chief Executive Lip Bu Tan, der im März die Leitung übernahm, warnte letzten Monat, dass Intel die Vertrags-Chipfertigung beenden könnte, wenn es nicht gelingt, große Kunden zu sichern. „Unsere Investition in Intel 14A wird sich in Zukunft auf bestätigte Kundenverpflichtungen stützen“, sagte er.

Kinngai Chan von Summit Insights betonte, dass Skalierung für die Lebensfähigkeit der Einheit entscheidend ist.

Er sagte: „Intel muss genug Kundenvolumen für die Produktion seiner 18A- und 14A-Knoten sichern, um seine Foundry-Sparte wirtschaftlich lebensfähig zu machen“, und „wir glauben nicht, dass jede staatliche Investition das Schicksal ihrer Foundry-Sparte ändern wird, wenn sie nicht genug Kunden sichern kann.“

Intel hinkt bei fortschrittlichen Chips hinterher

TSMC führt in der fortschrittlichen Prozesstechnologie, und Nvidia dominiert die KI-Chips. Um Aufträge zu gewinnen, muss Intel eine konsistente, hochproduktive Fertigung am Cutting-Edge nachweisen. Der 18A-Prozess, der weniger fortschrittlich ist als 14A, hat Berichten zufolge mit Ausbeuteherausforderungen zu kämpfen, was bedeutet, dass zu wenige Chips die Spezifikationen erfüllen.

Chip-Hersteller wie TSMC absorbieren oft die frühen niedrigen Ausbeutekosten, wenn sie neue Knoten für große Kunden wie Apple hochfahren. Mit sechs aufeinanderfolgenden Quartalen von Nettogewinnen hat Intel weniger Raum, diese Ausgaben zu schultern und dennoch einen Gewinn zu erzielen.

„Wenn die Ausbeute schlecht ist, werden neue Kunden Intel Foundry nicht nutzen, also wird es das technische Aspekt des Unternehmens wirklich nicht beheben“, sagte Ryuta Makino, ein Analyst bei Gabelli Funds, das Intel-Aktien hält.

Wie in einem Reuters Bericht festgestellt, erwartet Makino immer noch, dass sich die Ausbeute im Laufe der Zeit verbessert, betrachtet den Börsenbewegung jedoch als weniger günstig als einfach die ursprüngliche Unterstützung durch den CHIPS Act unter der Biden-Verwaltung zu erhalten. „Das ist kein kostenloses Geld“, sagte er.

Intel sagte, die Bundesregierung werde keinen Sitz im Vorstand einnehmen und ihre Stimmen in Angelegenheiten, die eine Zustimmung der Aktionäre erfordern, mit den Direktoren des Unternehmens abstimmen, mit „begrenzten Ausnahmen“. Die Aktien für Washington werden mit einem Rabatt von 17,5 % gegenüber dem Schlusskurs am Freitag ausgegeben.

Der Kauf würde die US-Regierung zum größten Aktionär von Intel machen, obwohl weder Trump noch Intel spezifizierten, wann der Deal abgeschlossen werden wird. Intels Aktie stieg am Freitag um 5,5 % auf die Nachricht, rutschte dann aber im After-Hours-Handel um 1 % aus, als die Bedingungen veröffentlicht wurden. Im Jahresverlauf sind die Aktien um 23 % gestiegen, da Tan erhebliche Stellenkürzungen angekündigt hat.

Deal signalisiert ungewöhnliche Rolle des Weißen Hauses in Unternehmensangelegenheiten

Der Schritt, der zuvor von Cryptopolitan berichtet wurde, stellt eine weitere atypische Intervention des Weißen Hauses in Unternehmensangelegenheiten dar und stimmt mit Trumps Bestreben überein, die inländische Produktion und Arbeitsplätze auszuweiten. Es folgt Bemerkungen von Anfang dieses Monats, in denen Trump Tan wegen der Verbindungen zu chinesischen Firmen als „hochgradig in Konflikt stehend“ bezeichnete und seinen Rücktritt forderte, bevor er seine Haltung später revidierte.

Einige Analysten argumentieren, dass die staatliche Unterstützung dennoch helfen könnte, während Intel seine Fabriken ausbaut. Intel sagt, es habe mehr als 100 Milliarden US-Dollar für die Expansion in den USA vorgesehen und erwarte, dass die Hochproduktionsfertigung später in diesem Jahr an seinem Standort in Arizona beginnt. „Zugang zu Kapital und einem neuen teilweisen Eigentümer, der sehen will, dass Sie erfolgreich sind, sind beide wichtig“, sagte Peter Tuz, Präsident von Chase Investment Counsel.

Intel sagt, die 8,9 Milliarden US-Dollar der Regierung kommen zusätzlich zu den bereits gewährten 2,2 Milliarden US-Dollar, was insgesamt 11,1 Milliarden US-Dollar ergibt. Der Deal gibt der Regierung auch eine fünfjährige Option, 5 % mehr Intel-Aktien zu 20 $ pro Stück zu kaufen, wenn Intels Anteil an der Foundry unter 51 % fällt.

Die Ankündigung kommt auf den Fersen einer 2-Mrd.-$-Infusion von SoftBank Anfang dieser Woche. „Das ist ein großartiger Deal für Amerika und auch ein großartiger Deal für Intel. Die Herstellung von Halbleitern und Chips am Cutting-Edge, was Intel tut, ist grundlegend für die Zukunft unserer Nation“, sagte Trump am Freitag.