L'investissement de 9 milliards de dollars de Trump ne résoudra pas le véritable problème d'Intel

Ledent Donald Trump prévoit d'investir près de 9 milliards de dollars dans Intel pour acquérir une participation de 9,9 %. Cependant, les analystes estiment que ces fonds, déjà alloués dans le cadre d'un programme fédéral, ne suffiront pas à relancer la production de puces soustracd'Intel si l'entreprise ne parvient pas à conquérir des clients externes pour son nouveau procédé 14A.

Le PDG Lip Bu Tan, qui a pris ses fonctions en mars, a averti le mois dernier qu'Intel pourrait se retirer de la fabrication de puces soustracsi elle ne parvient pas à obtenir des clients importants. « À l'avenir, notre investissement dans Intel 14A sera basé sur des engagements clients confirmés », a-t-il déclaré.

Kinngai Chan, de Summit Insights, a souligné que la taille de l'unité est essentielle à sa viabilité.

Il a déclaré : « Intel doit obtenir un volume de commandes suffisant auprès de ses clients pour lancer la production de ses nœuds 18A et 14A et rendre ainsi son activité de fonderie économiquement viable », et « nous ne pensons pas qu'un quelconque investissement gouvernemental puisse changer le sort de son activité de fonderie s'ils ne parviennent pas à obtenir suffisamment de clients. »

Intel est à la traîne par rapport à ses concurrents dans le domaine des puces avancées.

TSMC est leader en matière de technologies de gravure avancées et Nvidia domine le marché des puces d'IA. Pour remporter des contrats, Intel doit démontrer une production constante et à haut rendement à la pointe de la technologie. Le procédé 18A, moins avancé que le 14A, rencontrerait des problèmes de rendement, ce qui signifie qu'un trop petit nombre de puces répondent aux spécifications.

Les fabricants de puces comme TSMC absorbent souvent les coûts initiaux liés aux faibles rendements lors du développement de nouvelles générations de puces pour de grands clients tels qu'Apple. Avec six trimestres consécutifs de pertes nettes, Intel dispose de moins de marge de manœuvre pour supporter ces dépenses et rester rentable.

« Si le rendement est mauvais, les nouveaux clients n'utiliseront pas Intel Foundry, ce qui ne résoudra donc pas le problème technique de l'entreprise », a déclaré Ryuta Makino, analyste chez Gabelli Funds, qui détient des actions Intel.

Comme le souligne un article , Makino prévoit toujours une amélioration des rendements à terme, mais considère cette mesure sur les actions comme moins avantageuse que le simple soutien du CHIPS Act tel qu'initialement prévu par l'administration Biden. « Ce n'est pas de l'argent facile », a-t-il déclaré.

Intel a annoncé que le gouvernement fédéral ne siégera pas au conseil d'administration et alignera ses votes sur ceux des administrateurs concernant les questions nécessitant l'approbation des actionnaires, sauf « exceptions limitées ». Les actions destinées aux résidents de Washington seront émises avec une décote de 17,5 % par rapport au cours de clôture de vendredi.

Cette acquisition ferait du gouvernement américain le principal actionnaire d'Intel, bien que ni Trump ni Intel n'aient précisé la date de finalisation de l'opération. L'action Intel a bondi de 5,5 % vendredi suite à cette annonce, avant de reculer de 1 % après la clôture, une fois les modalités divulguées. Depuis le début de l'année, le titre affiche une hausse de 23 %, tandis que Tan a annoncé d'importantes suppressions d'emplois.

Cet accord révèle un rôle inhabituel de la Maison Blanche dans les affaires des entreprises

Cette décision, révélée précédemment par Cryptopolitan, constitue une nouvelle intervention atypique de la Maison-Blanche dans les affaires des entreprises et s'inscrit dans la volonté de Trump de développer la production et l'emploi aux États-Unis. Elle fait suite à des déclarations faites plus tôt ce mois-ci, au cours desquelles Trump avait qualifié Tan de « fortement en conflit d'intérêts » en raison de ses liens avec des entreprises chinoises et avait exigé sa démission, avant de revenir sur sa position.

Certains analystes estiment qu'un soutien fédéral pourrait encore s'avérer utile à Intel pour le développement de ses usines. Intel affirme avoir alloué plus de 100 milliards de dollars à son expansion aux États-Unis et prévoit un démarrage de la production à grande échelle d'ici la fin de l'année sur son site d'Arizona. « Avoir accès à des capitaux et un nouvel actionnaire minoritaire désireux de vous voir réussir sont deux éléments importants », a déclaré Peter Tuz,dent de Chase Investment Counsel.

Intel précise que les 8,9 milliards de dollars accordés par le gouvernement s'ajoutent aux 2,2 milliards déjà octroyés, pour un total de 11,1 milliards de dollars. L'accord prévoit également une option de cinq ans permettant au gouvernement d'acquérir 5 % d'actions Intel supplémentaires à 20 dollars l'unité si la participation d'Intel dans la fonderie tombe sous la barre des 51 %.

Cette annonce intervient peu après un investissement de 2 milliards de dollars de SoftBank en début de semaine. « C'est une excellente nouvelle pour l'Amérique et pour Intel. La fabrication de semi-conducteurs et de puces de pointe, cœur de métier d'Intel, est essentielle à l'avenir de notre pays », a déclaré Trump vendredi.