Инвестиция Трампа в размере $9 млрд не решит реальную проблему Intel

Президент Дональд Трамп планирует вложить почти $9 миллиардов в Intel в обмен на 9,9% акций. Однако аналитики говорят, что эти деньги, уже выделенные в рамках федеральной программы, не оживят контрактное производство чипов Intel, если компания не привлечет внешних клиентов для своего нового процесса 14A.

Генеральный директор Лип Бу Тан, вступивший в должность в марте, в прошлом месяце предупредил, что Intel может выйти из контрактного производства чипов, если не сможет привлечь крупных клиентов. «В дальнейшем наши инвестиции в Intel 14A будут основываться на подтвержденных обязательствах клиентов», — сказал он.

Кингай Чан из Summit Insights подчеркнул, что масштаб имеет решающее значение для жизнеспособности подразделения.

Он сказал: «Intel должна привлечь достаточный объем заказов от клиентов для запуска производства на узлах 18A и 14A, чтобы сделать свое контрактное производство экономически целесообразным», и «мы не думаем, что какие-либо государственные инвестиции изменят судьбу ее контрактного производства, если они не привлекут достаточное количество клиентов».

Intel отстает от конкурентов в производстве передовых чипов

TSMC лидирует в области передовых технологических процессов, а Nvidia доминирует на рынке чипов для ИИ. Чтобы выиграть заказы, Intel должна продемонстрировать стабильное производство с высоким выходом годных изделий на передовом технологическом уровне. Процесс 18A, менее совершенный, чем 14A, reportedly сталкивается с проблемами выхода годных изделий, что означает, что слишком мало чипов соответствуют спецификациям.

Производители чипов, такие как TSMC, часто берут на себя ранние затраты с низким выходом годных изделий при запуске новых узлов для крупных клиентов, таких как Apple. Имея шесть кварталов подряд чистых убытков, у Intel меньше возможностей нести эти расходы и при этом получать прибыль.

«Если выход годных изделий плохой, то новые клиенты не будут использовать Intel Foundry, поэтому это действительно не решит техническую проблему компании», — сказал Рюта Макино, аналитик Gabelli Funds, владеющий акциями Intel.

Как отмечалось в отчете Reuters, Макино по-прежнему ожидает улучшения выхода годных изделий с течением времени, но считает движение акций менее выгодным, чем просто получение поддержки по закону CHIPS Act, как изначально было предусмотрено при администрации Байдена. «Это не бесплатные деньги», — сказал он.

Intel заявила, что федеральное правительство не займет место в совете директоров и будет голосовать в соответствии с директорами компании по вопросам, требующим одобрения акционеров, с «ограниченными исключениями». Акции для Вашингтона будут выпущены со скидкой 17,5% к закрытию торгов в пятницу.

Покупка сделает правительство США крупнейшим акционером Intel, хотя ни Трамп, ни Intel не указали, когда сделка будет закрыта. Акции Intel выросли на 5,5% в пятницу на новостях, а затем упали на 1% во время торгов после закрытия рынка, когда были раскрыты условия. С начала года акции выросли на 23% на фоне объявления Тана о значительных сокращениях штата.

Сделка сигнализирует о необычной роли Белого дома в корпоративных делах

Это решение, ранее сообщенное Cryptopolitan, представляет собой еще одно нетипичное вмешательство Белого дома в корпоративные дела и согласуется с усилиями Трампа по расширению внутреннего производства и созданию рабочих мест. Это следует за заявлениями Трампа в начале этого месяца, в которых он назвал Тана «высоко конфликтным» из-за связей с китайскими компаниями и призвал к его отставке, прежде чем позже изменить свою позицию.

Некоторые аналитики утверждают, что федеральная поддержка все же может помочь, поскольку Intel расширяет свои заводы. Intel заявляет, что у нее есть более $100 миллиардов, выделенных на расширение в США, и ожидает начала крупносерийного производства позже в этом году на своем заводе в Аризоне. «Иметь доступ к капиталу и нового частичного владельца, который хочет видеть ваш успех, — оба фактора важны», — сказал Питер Туз, президент Chase Investment Counsel.

Intel заявляет, что $8,9 миллиарда от правительства добавляются к уже выделенным $2,2 миллиарда, что составляет $11,1 миллиарда в общей сложности. Сделка также дает правительству пятилетнюю опцию на покупку еще 5% акций Intel по $20 за каждую, если доля Intel в контрактном производстве упадет ниже 51%.

Объявление последовало сразу после вливания $2 миллиардов от SoftBank на этой неделе. «Это отличная сделка для Америки и, также, отличная сделка для Intel. Создание передовых полупроводников и чипов, чем и занимается Intel, является фундаментальным для будущего нашей нации», — сказал Трамп в пятницу.