トランプ氏の$9B投資はIntelの本当の問題を解決しない

ドナルド・トランプ大統領は、Intelに約90億ドルを投入し、9.9%の株式を取得する計画です。しかし、アナリストたちは、このお金が連邦プログラムの下で既に割り当てられているため、Intelが新しい14Aプロセスの外部顧客を獲得しない限り、Intelの契約チップ製造を復活させることはできないと言っています。

3月に就任した最高経営責任者（CEO）のリップ・ブ・タン氏は、先月、Intelが主要な顧客を獲得できない場合、契約チップ製造から撤退する可能性があると警告しました。「今後、Intel 14Aへの投資は、確認された顧客のコミットメントに基づいて行われます」と彼は言いました。

Summit InsightsのKinngai Chan氏は、規模がユニットの存続可能性にとって重要であると強調しました。

彼は、「Intelは、18Aおよび14Aノードの生産に進むために十分な顧客のボリュームを確保する必要があります。ファウンドリ部門を経済的に存続可能にするために」と述べ、「十分な顧客を獲得できない場合、政府の投資がファウンドリ部門の運命を変えるとは思いません」と述べました。

Intelは先進チップで競合他社に遅れをとっている

TSMCは先進プロセス技術でリードし、NvidiaはAIチップで支配しています。注文を獲得するために、Intelは最先端での一貫した高歩留まり生産を実証する必要があります。14Aより進んでいない18Aプロセスは、歩留まりの課題に対処していると報告されており、仕様を満たすチップが少なすぎます。

TSMCなどのチップメーカーは、Appleなどの大手顧客向けに新しいノードを立ち上げる際、初期の低い歩留まりコストを吸収することがよくあります。6四半期連続の純損失により、Intelにはこれらの費用を負担しながら依然として利益を上げる余地が少なくなっています。

「歩留まりが悪い場合、新しい顧客はIntel Foundryを使用しないため、それは会社の技術的な側面を本当に解決しません」と、Intel株を保有するGabelli FundsのアナリストであるRyuta Makino氏は述べています。

Reutersの報告で指摘されているように、Makino氏は歩留まりが時間とともに改善すると予想していますが、バイデン政権の下で当初概説されていたようにCHIPS Actのサポートを受けることよりも、株式の動きは好ましくないと見なしています。「これは無料のお金ではありません」と彼は言いました。

インテルは、連邦政府は取締役会への席を取得せず、株主の承認を必要とする事項について取締役会の投票と一致させると述べ、「限定的な例外」を除く。ワシントン向けの株式は、金曜日の終値に対して17.5%の割引で発行される。

この買収により、米政府はインテルの最大株主となるが、取引の決済時期についてトランプ氏もインテルも特定しなかった。インテルの株価は金曜日のニュースで5.5%上昇したが、条件が公開されると時間外取引で1%下落した。年初来、タン氏による大規模な人員削減が発表されたことで、株価は23%上昇している。

取引は、企業活動におけるホワイトハウスの異例の役割を示している

Cryptopolitanが以前に報告したこの動きは、企業活動におけるもう一つの異常なホワイトハウスの介入を表しており、国内生産と雇用の拡大を推進するトランプ氏の動きと一致しています。これは、今月初めにトランプ氏が中国企業との関係についてタン氏を「非常に紛らわしい」と呼び、辞任を促した後、後にその立場を撤回した発言に続いています。

一部のアナリストは、インテルが工場を構築する際、連邦政府の支援が依然として役立つと主張している。インテルは、米国拡大のために1,000億ドル以上を割り当てており、今年後半にアリゾナ拠点での大量生産を開始する見込みだと述べている。チェース・インベストメント・カウンセルの社長であるピーター・トゥズは、「資本へのアクセスと、あなたの成功を望む新しい共同所有者を持つことは、どちらも重要である」と語った。

インテルによると、政府の89億ドルは、すでに付与された22億ドルに上るもので、合計111億ドルとなる。この取引により、ファウンドリへのインテルの持分が51%を下回った場合、政府は5年以内に20ドルでさらに5%のインテル株式を購入するオプションを得る。

この発表は、今週初めにソフトバンクから20億ドルの資金注入があった直後に行われた。「これはアメリカにとって素晴らしい取引であり、インテルにとっても素晴らしい取引です。インテルが行っている最先端の半導体とチップの構築は、私たちの国の未来にとって基本的なものです」とトランプ氏は金曜日に語った。