La inversión de $9B de Trump no solucionará el verdadero problema de Intel

El presidente Donald Trump planea invertir casi 9 mil millones de dólares en Intel por una participación del 9,9 %. Pero los analistas dicen que el dinero, ya asignado bajo un programa federal, no reactivará la fabricación de chips por contrato de Intel a menos que gane clientes externos para su nuevo proceso 14A.

El director ejecutivo Lip Bu Tan, quien asumió el cargo en marzo, advirtió el mes pasado que Intel podría abandonar la fabricación de chips por contrato si no logra asegurar clientes importantes. "De ahora en adelante, nuestra inversión en Intel 14A se basará en compromisos confirmados de los clientes", dijo.

Kinngai Chan de Summit Insights enfatizó que la escala es crítica para la viabilidad de la unidad.

Dijo que "Intel debe asegurar suficiente volumen de clientes para entrar en producción para sus nodos 18A y 14A y hacer que su brazo de fundición sea económicamente viable", y "no creemos que ninguna inversión gubernamental cambie el destino de su brazo de fundición si no pueden asegurar suficientes clientes".

Intel va detrás de sus rivales en chips avanzados

TSMC lidera en tecnología de procesos avanzados y Nvidia domina los chips de IA. Para ganar pedidos, Intel debe demostrar una producción constante y de alto rendimiento en la vanguardia. El proceso 18A, menos avanzado que 14A, está reportadamente lidiando con desafíos de rendimiento, lo que significa que hay muy pocos chips que cumplen con las especificaciones.

Fabricantes de chips como TSMC suelen absorber los costos iniciales de bajo rendimiento al implementar nuevos nodos para grandes clientes como Apple. Con seis trimestres consecutivos de pérdidas netas, Intel tiene menos margen para asumir esos gastos y seguir generando beneficios.

“Si el rendimiento es malo, los nuevos clientes no utilizarán Intel Foundry, por lo que realmente no solucionará el aspecto técnico de la empresa”, dijo Ryuta Makino, analista de Gabelli Funds, que posee acciones de Intel.

Como se señaló en un informe de Reuters, Makino aún espera que los rendimientos mejoren con el tiempo, pero considera que el movimiento de las acciones es menos favorable que simplemente recibir el apoyo de la Ley CHIPS como se delineó originalmente bajo la Administración Biden. "Esto no es dinero gratis", dijo.

Intel indicó que el gobierno federal no ocupará un asiento en el consejo de administración y alineará sus votos con los directores de la empresa en los asuntos que requieran la aprobación de los accionistas, con “excepciones limitadas”. Las acciones para Washington se emitirán con un descuento del 17,5 % respecto al cierre del viernes.

La compra convertiría al gobierno de EE. UU. en el mayor accionista de Intel, aunque ni Trump ni Intel especificaron cuándo se cerrará el acuerdo. Las acciones de Intel subieron un 5,5 % el viernes con la noticia, pero cayeron un 1 % en las operaciones fuera de horario una vez que se revelaron los términos. Desde el inicio del año, las acciones han subido un 23 % tras que Tan anunciara recortes significativos de empleo.

El acuerdo señala un papel inusual de la Casa Blanca en los asuntos corporativos

La medida, reportada anteriormente por Cryptopolitan, representa otra intervención atípica de la Casa Blanca en los asuntos corporativos y se alinea con el impulso de Trump para expandir la producción y los empleos nacionales. Sigue a los comentarios de principios de este mes en los que Trump llamó a Tan "altamente conflictivo" por sus vínculos con empresas chinas y exigió su renuncia, antes de revertir su postura más tarde.

Algunos analistas argumentan que el respaldo federal podría seguir siendo útil a medida que Intel amplía sus fábricas. Intel afirma que tiene más de 100.000 millones de dólares asignados para la expansión en EE. UU. y espera que la producción a gran volumen comience más tarde este año en su sitio de Arizona. “Tener acceso a capital y a un nuevo copropietario que desea verte tener éxito son dos aspectos importantes”, dijo Peter Tuz, presidente de Chase Investment Counsel.

Intel dice que los 8.900 millones de dólares del gobierno se suman a los 2.200 millones de dólares ya concedidos, lo que da un total de 11.100 millones de dólares. El acuerdo también otorga al gobierno una opción de cinco años para comprar un 5 % más de acciones de Intel a 20 dólares cada una si la participación de Intel en la fundición cae por debajo del 51 %.

El anuncio llega tras una inyección de 2.000 millones de dólares de SoftBank a principios de esta semana. “Este es un gran acuerdo para Estados Unidos y, también, un gran acuerdo para Intel. Construir semiconductores y chips de última generación, que es lo que hace Intel, es fundamental para el futuro de nuestra nación”, dijo Trump el viernes.