Anleger wetten leise gegen China angesichts von Trumps Grönland-Drohungen

Börsenhändler setzten letzte Woche Geld in schützende Wetten gegen chinesische Unternehmensaktien, auch wenn die Warnungen von Präsident Donald Trump über Zölle auf Grönland die meiste Aufmerksamkeit an der Wall Street auf sich zogen.

Nur drei Wochen in 2026 zeigen die Märkte das gleiche Verhalten wie im Vorjahr. Trump droht, Aktien werden wackelig, nach ein paar Tagen beruhigt sich die Lage, und die Aktien beginnen wieder zu klettern. Das Muster ist für diejenigen, die Marktschwankungen verfolgen, zur Routine geworden.

Der Cboe Volatility Index, der die Angst auf dem Markt misst, schoss am Dienstag in die Höhe, fiel aber schnell wieder. Bis Freitag lag er niedriger als zu Beginn der vorherigen Woche. Die Futures des Index beendeten die Woche fast unverändert wie zuvor.

Doch hinter den Kulissen unternahmen einige Händler Schritte, um sich zu schützen. Sie machten sich Sorgen um zwei Hauptpunkte. Probleme, die chinesische Aktien schaden könnten, und die Chance, dass große Tech-Unternehmen schwache Quartalszahlen berichten könnten.

Anleger kauften rund 400.000 Put-Optionen mit Fälligkeit im März für den iShares China Large-Cap ETF. Sie erwarben auch 20.000 Kontrakte im KraneShares CSI China Internet ETF und 150.000 Puts im Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF. Put-Optionen ermöglichen es Händlern, von fallenden Preisen zu profitieren oder ihre Verluste zu begrenzen.

Christopher Jacobson ist Co-Leiter der Derivate-Strategie bei Susquehanna International Group. Er sagte in einem von Bloomberg gezeigten schriftlichen Hinweis, dass keine klare Ursache für diese Bewegungen verantwortlich war. Die Anleger könnten sich einfach auf verschlechterte Beziehungen zwischen den Vereinigten Staaten und China vorbereiten, insbesondere nachdem China das jüngste Handelsabkommen zwischen Amerika und Taiwan kritisiert hatte.

Händler werden besser im TACO-Trade

Marktexperten sagen, Investoren seien besser darin geworden, mit dem zu handhaben, was sie den TACO-Trade nennen. Dies begrenzt, wie hoch die Angstspitzen steigen und wie lange sie anhalten.

Amy Wu Silverman leitet die Derivativestrategie bei RBC Capital Markets. Sie beschrieb Trumps Ansatz so: „Es scheint sehr so, als würde er dieses Spielbuch abspulen: ‚Ich werde in ziemlichem Mad-Dog-Stil vorgehen.

Niemand weiß wirklich, was ich tun könnte.‘ Und dann braucht man fast, dass der Markt eine Wutanfall hat, und dann gibt er nach.“ Sie fügte hinzu, dass diese Unebenheiten gute Chancen bieten, gegen die Angst zu wetten oder nach Gewinnen zu greifen.

Sogar ernste globale Spannungen haben die Angstindikatoren kaum bewegt. Trump sprach die Grönland-Situation als Angelegenheit der nationalen Sicherheit an. China könnte ähnliche Argumente bei der Diskussion über Taiwan verwenden.

Antoine Bracq leitet Beratungsdienste bei Lighthouse Canton. Er wies darauf hin, dass „Märkte zunehmend desensibilisiert gegenüber Verstößen gegen internationales Recht erscheinen – sei es in Venezuela, Iran oder Grönland.“ Er sagte, Händler zeigten die gleiche Gleichgültigkeit gegenüber militärischen Übungen in der Nähe Taiwans und dem anhaltenden Krieg in der Ukraine.

Schutz vor Tech-Gewinnwarnungen nimmt zu

Händler kauften auch Schutz vor Kursverlusten bei Chip-Unternehmensaktien. Große Tech-Unternehmen wie Apple Inc., Tesla Inc. und Meta Platforms Inc. werden diese Woche ihre Quartalszahlen berichten. Investoren erwarben Put-Optionen vom 30. Januar für Nvidia Corp., Oracle Corp. und Broadcom Inc.

Bracq sagte, Marktrückgänge bleiben wahrscheinlich kurz, solange die Leute glauben, dass die amerikanische Wirtschaft stark bleibt. Er denkt, dass ein VIX-Wert über 20 ein guter Zeitpunkt für Privatanleger zum Verkaufen sein könnte. Aber er warnte, dass Enttäuschungen von Tech-Unternehmen oder ein schwächerer Arbeitsmarkt die aktuelle Niedrig-Angst-Umgebung verändern könnten.

Privatanleger kaufen weiterhin bei Preissenkungen. Dies hilft, Angstspitzen kurz zu halten, insbesondere während Daten auf weitere Zinssenkungen der Federal Reserve und kontinuierliches Wirtschaftswachstum hindeuten. Das könnte sich ändern, wenn Arbeitslosigkeit und steigende Preise so schlecht werden, dass diese Käufer gestoppt werden.

Antoine Porcheret ist für institutionelles Structuring für das Vereinigte Königreich, Europa, den Nahen Osten und Afrika bei Citigroup Inc. zuständig. Er sagte, Privathändler seien ein großer Teil der Buy-the-Dip-Strategie gewesen. „Das ist ein Risiko, wenn diese Käufer verschwinden, was bei steigender Arbeitslosigkeit passieren kann, wenn sie über weniger verfügbares Einkommen verfügen“, erklärte er.

Änderungen der Marktstruktur ziehen Aufmerksamkeit auf sich

Analysten der UBS Group AG stellten fest, dass Zero-Day-to-Expiry-Optionen kürzlich ein kürzeres Gamma-Profil geschaffen haben. Dies könnte zu größeren Schwankungen während des Handelstages führen, während Händler ihre Positionen anpassen.

Händler beobachten auch VIX-Dealer-Positionen und börsengehandelte Produkte, die an den Index gebunden sind. Diese Produkte haben in letzter Zeit Abflüsse verzeichnet. Wenn Leute Volatilitätswetten während Marktstress auszahlen, kann dies VIX-Sprünge abmildern. Mit leichteren Positionen könnte dieser stabilisierende Effekt nachlassen, was möglicherweise dazu führt, dass der VIX schärfer reagiert.

Die Absicherungstätigkeit erfolgt, während chinesische Tech-Aktien trotz wirtschaftlicher Herausforderungen weiter steigen. Wie Cryptopolitan bereits berichtete, hat China Pläne angekündigt, bis zu 70 Milliarden Dollar in seine heimische Chipindustrie zu investieren, um sich als ernstzunehmender Rivale amerikanischer Technologieunternehmen zu positionieren.

Fortschritte in KI und Robotik haben die chinesischen Tech-Aktien dieses Jahr steigen lassen, obwohl die Gesamtwirtschaft mit Gegenwind durch schwache Verbraucherausgaben und einen angeschlagenen Immobiliensektor konfrontiert ist. Marktbeobachter stellen fest, dass dieser Drang zur Selbstversorgung die Anlegerperspektiven auf chinesische Unternehmen verändert hat.