트럼프의 그린란드 위협 amid 중국에 대한 투자자들의 조용한 베팅

주식 시장 트레이더들은 월스트리트 전반에서 도널드 트럼프 대통령의 그린란드 관세 경고가 대부분의 관심을 끌고 있었음에도 불구하고, 지난주 중국 기업 주식에 대한 보호성 베팅에 자금을 투입했습니다.

2026년 시작 3주 만에 시장은 작년과 동일한 행보를 보이고 있습니다. 트럼프가 위협을 가하면 주식이 흔들렸다가 며칠 후 진정되고 주식이 다시 오르기 시작합니다. 이 패턴은 시장 변동성을 추적하는 이들에게 일상적이 되었습니다.

시장의 공포를 측정하는 Cboe 변동성 지수(VIX)는 화요일에 급등했지만 빠르게 하락했습니다. 금요일에는 이전 주 시작 시점보다 낮은 수준을 기록했습니다. 지수의 선물은 주 거의 동일하게 마감되었습니다.

하지만 배경에서는 일부 트레이더들이 자신을 보호하기 위한 조치를 취하고 있었습니다. 그들은 두 가지 주요 사항을 걱정했습니다. 중국 주식에 타격을 줄 수 있는 문제들과 대형 기술 기업들이 약한 실적을 보고할 가능성입니다.

투자자들은 iShares China Large-Cap ETF의 3월 만기 풋 옵션 약 400,000개를 매수했습니다. 또한 KraneShares CSI China Internet ETF에서 20,000계약, Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF에서 150,000개의 풋 옵션을 매수했습니다. 풋 옵션은 트레이더들이 가격 하락 시 수익을 내거나 손실을 제한할 수 있게 해줍니다.

크리스토퍼 제이콥슨은 Susquehanna International Group의 파생상품 전략 공동 책임자입니다. 그는 Bloomberg가 입수한 서면 메모에서 이러한 움직임의 명확한 원인이 없었다고 말했습니다. 투자자들은 아마도 미국과 중국 간의 관계 악화에 대비하고 있을 뿐이며, 특히 미국과 대만 간의 최근 무역 협정에 대해 중국이 비판한 이후 더욱 그렇습니다.

TACO 거래에 더 능숙해진 트레이더들

시장 전문가들은 투자자들이 TACO 거래라고 부르는 것을 다루는 데 더 능숙해졌다고 말합니다. 이는 공포의 급등 폭과 지속 시간을 제한합니다.

Amy Wu Silverman은 RBC Capital Markets의 파생상품 전략 책임자입니다. 그녀는 트럼프의 접근 방식을 이렇게 묘사했습니다. “그는 마치 ‘내가 맹견 스타일로 들어가겠다’는 식의 이 플레이북을 매우 적극적으로 실행하는 것 같습니다.

‘정말 내가 뭘 할 수 있는지 아무도 모른다.’ 그러다 보면 시장이 거의 파탄에 이르러야 그가 물러날 것이다.” 그녀는 이러한 변동성이 나타날 때 공포에 베팅하거나 수익을 추구할 좋은 기회가 된다고 덧붙였다.

심각한 글로벌 긴장감조차 공포 지수를 거의 움직이지 못했다. 트럼프는 그린란드 상황을 국가 안보 문제로 언급했다. 중국도 대만 문제를 논의할 때 유사한 논리를 사용할 수 있다.

앙투안 브라크는 라이트하우스 칸톤의 자문 서비스를 운영한다. 그는 “시장들이 베네수엘라, 이란, 그린란드에서의 국제법 위반에 점점 더 둔감해지고 있는 것으로 보인다”고 지적했다. 그는 트레이더들이 대만 인근 군사 훈련과 우크라이나 전쟁에 대해 동일한 무관심을 보였다고 말했다.

기술주 수익 보호 매수 증가

트레이더들은 또한 반도체 기업 주가 하락에 대한 보호 매수를 진행했다. 애플, 테슬라, 메타 플랫폼스 등 대형 기술 기업들이 이번 주 실적 발표를 앞두고 있다. 투자자들은 엔비디아, 오라클, 브로드컴의 1월 30일 만기 풋 옵션을 매수했다.

브라크는 미국 경제가 강력하다는 믿음이 유지되는 한 시장 하락은 짧을 것이라고 말했다. 그는 VIX 지수가 20을 상회할 때 일반 투자자가 매도하기에 좋은 시기라고 생각한다. 하지만 그는 기술 기업의 실망스러운 실적이나 약화된 고용 시장이 현재의 저공포 환경 바뀔 수 있다고 경고했다.

소액 투자자들은 가격이 떨어질 때마다 계속 매수한다. 이는 특히 연준의 추가 금리 인하와 지속적인 경제 성장을 시사하는 데이터가 나올 때 공포 급등을 짧게 유지하는 데 도움이 된다. 실업률 상승과 물가 상승이 이러한 매수세 중단에 충분히 나빠지면 상황이 바뀔 수 있다.

앙투안 포르셰레는 시티그룹에서 영국, 유럽, 중동, 아프리카 지역의 기관 구조화 업무를 담당한다. 그는 소액 트레이더들이 ‘저가 매수’ 전략의 큰 부분을 차지해 왔다고 말했다. “소액 투자자들이 사라지면 그것이 위험이 될 수 있다. 이는 가처분 소득이 줄어드는 실업률 상승과 함께 발생할 수 있다”고 설명했다.

시장 구조 변화에 주목

UBS 그룹의 분석가들은 최근 만기 일수 0일 옵션이 더 짧은 감마 프로파일을 생성했다고 지적했다. 이는 딜러들이 포지션을 조정하는 동안 거래일 중 더 큰 변동성을 초래할 수 있다.

트레이더들은 또한 VIX 딜러 포지션과 지수에 연동된 상장 지수 상품(ETF 등)을 주시하고 있다. 이러한 상품들에서 자금이 최근 유출되었다. 시장 스트레스 동안 변동성 베팅에서 자금을 인출하면 VIX 급등을 완화할 수 있다. 현재 포지션이 가벼워지면서 이러한 안정화 효과가 약화되어 VIX가 더 날카롭게 반응할 가능성이 있다.

이러한 헤징 활동은 중국의 기술주들이 경제적인 어려움에도 불구하고 계속 강세를 보이는 가운데 이루어지고 있습니다. 이전에 Cryptopolitan이 보도한 바와 같이, 중국은 자국 반도체 산업에 최대 700억 달러를 투자할 계획을 발표했으며, 이는 미국 기술 기업들의 serious rival(serious rival)로 자리매김하려는 것입니다.

AI 및 로봇공학의 발전으로 중국 기술주들이 올해 상승했습니다. 이는 약한 소비 지출과 부진한 부동산 부문으로 인해 광범위한 경제가 역풍을 겪고 있음에도 불구하고 말입니다. 시장 관찰자들은 이러한 자급자족 노력이 투자자들의 중국 기업에 대한 관점을 변화시켰다고 지적합니다.