在特朗普威胁格陵兰岛之际，投资者悄悄押注中国政策空头头寸。

上周，尽管dent 唐纳德·特朗普关于对格陵兰岛征收关税的警告吸引了华尔街的大部分注意力，但股市交易员仍将资金投入到对冲中国公司股票的保护性押注中。.

2026年才过了三周，市场就出现了与去年相同的走势。特朗普发出威胁，股市震荡，几天后局势平静下来，股价又开始攀升。这种模式对于 trac市场波动的投资者来说已经司空见惯。.

衡量市场恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周二飙升，但随后迅速回落。到周五，该指数已低于上周初的水平。VIX期货本周收盘 几乎相同 与此前

但私下里，一些交易员正在采取措施保护自己。他们主要担心两件事：一是可能损害中国股市的问题，二是大型科技公司可能公布疲软的盈利报告。.

投资者抢购了约40万份将于3月到期的iShares中国大盘股ETF的看跌期权。他们还买入了2万份KraneShares沪深中国互联网ETF的trac和15万份tracHarvest沪深中国A股ETF的看跌期权。看跌期权可以让交易者在价格下跌时获利，或限制损失。.

克里斯托弗·雅各布森是萨斯奎哈纳国际集团衍生品策略联席主管。他在一份彭博社看到的书面报告中表示，这些举动背后并没有明确的原因。投资者可能只是在为美中关系恶化做准备，尤其是在 中国批评了近期 美国与台湾达成的贸易协议之后。

交易员们在TACO交易中越来越熟练

市场专家表示，投资者已经越来越擅长应对他们所谓的“TACO交易”。这限制了恐慌情绪的爆发幅度及其持续时间。.

艾米·吴·西尔弗曼 (Amy Wu Silverman) 是加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets) 的衍生品策略主管。她这样描述特朗普的做法：“他似乎很像在执行一套策略，就像是‘我要像疯狗一样冲进去’。.

“没人真正知道我能做什么。”然后你几乎需要市场出现剧烈波动，他才会退缩。”她补充说，当这些波动出现时，就提供了很好的机会，可以反向押注或争取收益。.

即使是严重的全球紧张局势也几乎没有影响到人们的恐惧情绪。特朗普将格陵兰岛局势视为国家安全问题。中国在谈论台湾问题时可能会采用类似的逻辑。.

安托万·布拉克在灯塔广州公司负责咨询服务。他指出，“市场似乎对违反国际法的行为越来越麻木——无论是在委内瑞拉、伊朗还是格陵兰岛。” 他说，交易员们对台湾附近的军事演习和乌克兰持续不断的战争也表现出同样的漠不关心。.

科技公司盈利保护措施加强

交易员们还买入了对冲芯片公司股票下跌风险的期权。包括苹果公司、特斯拉公司和Meta Platforms公司在内的大型科技公司将于本周公布财报。投资者买入了英伟达公司、甲骨文公司和博通公司1月30日到期的看跌期权。.

布拉克表示，只要人们相信美国经济保持tron，市场下跌可能只是短暂的。他认为，VIX指数高于20可能是普通投资者抛售的好时机。但他警告说，科技公司业绩令人失望或就业市场疲软可能会改变目前低恐慌情绪的局面。.

散户投资者会在价格下跌时继续买入。这有助于缓解恐慌情绪，尤其是在数据显示美联储可能进一步降息且经济持续增长的情况下。但如果失业率和物价上涨的状况恶化到足以阻止这些买家，情况可能会发生变化。.

安托万·波舍雷特 (Antoine Porcheret) 是花旗集团英国、欧洲、中东和非洲地区机构融资部门的负责人。他表示，散户投资者一直是逢低买入策略的重要组成部分。“因此，如果这些买家消失，就会带来风险。随着失业率上升，他们的可支配收入减少，这种情况就可能发生。”他解释道。.

市场结构变化引发关注

瑞银集团分析师指出，近期零日到期期权导致伽玛值曲线变短。这可能导致交易员在调整仓位时，交易日内价格波动幅度更大。.

交易员们也在密切关注VIX指数的交易员持仓以及与该指数挂钩的交易所交易产品。这些产品近期出现了资金流出。在市场承压期间，投资者 cash 波动率押注可以缓解VIX指数的波动。但随着持仓减少，这种稳定作用可能会减弱，从而导致VIX指数出现更剧烈的反应。.

尽管面临经济挑战，中国科技股仍持续上涨，对冲活动也随之而来。正如 Cryptopolitan 此前报道，  中国已宣布计划 向国内芯片产业投资高达700亿美元，力图成为美国科技公司的强劲对手。

，人工智能和机器人技术的进步仍推动中国 科技股走高 。市场观察人士指出，这种自给自足的趋势改变了投资者对中国企业的看法。