Indiens Zentralbank friert Zinserhöhungen ein, während US-Zollängste wachsen
Collins J. Okoth
3 Min. Lesezeit
- Die RBI plant, die Zinsen nach der Senkung um 50 Basispunkte im Juni bei 5,5 % zu halten.
- Der Währungspolitische Ausschuss erwartet, dass die Inflation in Indien für 2025 deutlich unter dem Zielwert der RBI von 4 % liegen wird.
- Indien sieht sich mit Handelsspannungen konfrontiert, da Trump Androhungen aussprach, ab dem 7. August 25 %ige Abgaben und zusätzliche, nicht näher spezifizierte Strafen zu verhängen.
Am Mittwoch einigte sich die Reserve Bank of India darauf, die Repo-Sätze bei 5,5 % zu halten, angesichts steigender globaler Spannungen, die durch Trumps Zölle verursacht wurden. Die geldpolitische Entscheidung der Zentralbank stimmte auch mit den Erwartungen von Ökonomen überein, die von Reuters befragt wurden.
Indiens Reserve Bank senkte die Zinssätze bei ihrer vorherigen Sitzung im Juni um 50 Basispunkte. Der Gouverneur der Bank, Sanjay Malhotra, argumentierte dass es nur begrenzte Spielräume für die Geldpolitik gab, um das Wachstum aufgrund der vorherigen Senkung um 50 Basispunkte zu unterstützen.
Indien erwartet, dass die Inflation unter 4% bleibt
— ReserveBankOfIndia (@RBI) August 6, 2025
⟦N1⟧% des RBI hat seit Februar drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen im Gesamtbetrag von 100 Basispunkten durchgeführt und fügte hinzu, dass ihre neueste Entscheidung, von neutral zu expansiv zu wechseln, einstimmig war. Sie erwähnte auch, dass ihre Haltung zur Geldpolitik auf nachlassende Inflation und steigende globale Unsicherheiten zurückzuführen war.
Analysten bei Bank of America argumentierten, dass die vorherigen Zinssenkungen Neu-Delhis die Märkte des Landes gerettet haben. Sie glauben, dass die RBI die Zinssätze vorerst nur einfrieren wird, aber dies könnte sich ändern, wenn es eine große Verschiebung im makroökonomischen Ausblick gibt. Die Analysten erwarten auch eine weitere Zinssenkung in diesem Jahr – wahrscheinlich im vierten Quartal 2025 –, sobald der GDP-Wachstumsausblick klarer wird.
Malhotra argumentierte, dass volatile Lebensmittelpreise die Gesamtinflation viel niedriger gehalten haben als früher projiziert. Die RBI warnte auch davor, dass ein Anstieg der Rohölpreise um 10 % die Inflation um 20 Basispunkte erhöhen könnte.
Indiens Inflationswert im Juni erreichte einen neuen Sechsjahrestief von 2,1 %, was auf eine mögliche Zinssenkung hindeutet. Der Geldpolitische Ausschuss erwartet Indiens Inflation für 2025 wird deutlich unter dem Zielwert der RBI von 4 % bleiben.
Der Ausschuss schätzt auch, dass die Volatilität der Lebensmittelpreise zu einem Anstieg der Inflation im Q4 2025 führen wird. Malhotra sagte, der MPC werde die zukünftige Richtung der Geldpolitik bestimmen, indem er die eingehenden Daten und wirtschaftlichen Projektionen bewertet.
„Im Gesamtbild erfordern die aktuellen makroökonomischen Bedingungen, der Ausblick und die Unsicherheiten die Fortsetzung des Repo-Satzes der Geldpolitik von 5,5 % und das Abwarten der weiteren Transmission der vorab geladenen Zinssenkung an die Kreditmärkte und die breitere Wirtschaft.“
–Sanjay Malhotra, Gouverneur der Reserve Bank of India.
Die RBI hielt auch ihre GDP-Wachstumsprognose neutral bei 6,5 % für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr. Sie senkte auch ihre Inflationsprognose auf 3,1 %, gegenüber ihren vorherigen Schätzungen von 3,7 %.
Indien verzeichnete einen Anstieg seiner GDP im Quartal bis März auf 7,4 %, was höher war als die Reuters-Umfrage-Schätzungen von 6,7 %. Indiens FY24/25 verzeichnete auch ein gesamtwirtschaftliches Wachstum von 6,5 %, was mit der Schätzung der Regierung übereinstimmte.
Indien sieht sich mit Handelsherausforderungen und geopolitischen Unsicherheiten konfrontiert
Malhotra argumentierte, dass die Entscheidung der Zentralbank, die Zinssenkungen beizubehalten, kam, als Neu-Delhi mit globalen Handelsherausforderungen mit den USA konfrontiert ist. Anfang der Woche gedroht 25 %ige Zölle und zusätzliche unbestimmte Strafen gegen das Land ab dem 7. August zu verhängen.
Trump verurteilte Indien für Energiegeschäfte mit Russland im Gefolge des Krieges in der Ukraine. Der Präsident argumentierte, dass der Kauf russischen Öls Moskaus Krieg in der Ukraine finanziert und Indien nicht kümmere, wie viele Leben im Krieg verloren gingen. Er glaubte auch, dass Neu-Delhi russisches Öl kaufte und es auf dem offenen Markt mit großen Gewinnen verkaufte.
Michael Kugelman, Direktor des Südasien-Instituts am Wilson Center in Washington, ist der Ansicht, dass Trump Indien von seiner Autonomiepolitik abbringen will, indem er dessen Beziehungen zu Russland angreift. Am Montag erklärte das indische Außenministerium beschuldigte den USA und der EU von Doppelmoral, da sie Handelsabkommen mit Moskau haben.
Indien gab bekannt, dass sein Außenminister S. Jaishankar später in diesem Monat Russland besuchen wird. Das Land gab zudem bekannt, dass sein Nationaler Sicherheitsberater Ajit Doval gestern in Moskau eingetroffen ist und Putin später in diesem Jahr zum ersten Mal seit der Invasion der Ukraine 2022 Indien besuchen wird.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth ist Journalist und Marktanalyst mit acht Jahren Erfahrung in der Berichterstattung über Kryptowährungen und Technologie. Er ist zertifizierter Finanzanalyst (CFA) und besitzt einen Abschluss in Aktuarmathematik. Collins war zuvor als Autor und Redakteur bei Geek Computer und CoinRabbit tätig.
