La banque centrale de l'Inde suspend les hausses de taux alors que les craintes liées aux tarifs douaniers américains s'intensifient
Collins J. Okoth
3 min de lecture
- La RBI prévoit de maintenir les taux d'intérêt à 5,5 % après une baisse de 50 points de base en juin.
- Le Comité de politique monétaire s'attend à ce que l'inflation en Inde pour 2025 reste nettement inférieure à l'objectif de 4 % fixé par la RBI.
- L’Inde fait face à des tensions commerciales alors que Trump a menacé d’imposer des levées de 25 % et des pénalités supplémentaires non spécifiées à partir du 7 août.
Mercredi, la Reserve Bank of India a accepté de maintenir les taux de refinancement à 5,5 % dans un contexte de tensions mondiales croissantes causées par les tarifs de Trump. La décision de politique monétaire de la banque centrale s'est également alignée sur les attentes des économistes interrogés par Reuters.
La Reserve Bank of l'Inde a réduit les taux d'intérêt de 50 points de base lors de sa réunion précédente en juin. Le Gouverneur de la Banque, Sanjay Malhotra, a soutenu a indiqué qu'il y avait peu de marge pour que la politique monétaire soutienne la croissance en raison de la précédente baisse de 50 points de base.
L'Inde s'attend à ce que l'inflation reste inférieure à 4%
— ReserveBankOfIndia (@RBI) Août 6, 2025
volume RBI a émis trois baisses de taux consécutives totalisant 100 points de base depuis février, ajoutant que sa dernière décision de passer d'une position neutre à accommodante était unanime. Il a également mentionné que sa position sur la politique monétaire découlait de l'apaisement de l'inflation et des incertitudes mondiales croissantes.
Les analystes de Bank of America ont fait valoir que les précédentes baisses de taux de New Delhi ont sauvé les marchés du pays. Ils croient que la RBI ne fera que suspendre les taux pour l'instant, mais cela pourrait changer s'il y a un changement majeur dans les perspectives macroéconomiques. Les analystes s'attendent également à une autre baisse de taux cette année – probablement au quatrième trimestre de 2025 – une fois que les perspectives de croissance du PIB deviendront plus claires.
Malhotra a fait valoir que la volatilité des prix des aliments a maintenu l'inflation globale bien inférieure aux projections précédentes. La RBI a également averti qu'une augmentation de 10 % des prix du pétrole brut pourrait augmenter l'inflation de 20 points de base.
Le taux d’inflation de l’Inde en juin a atteint un nouveau creux de six ans à 2,1 %, ce qui laisse présager une possible baisse des taux. Le Comité de politique monétaire s’attend L’inflation en Inde devrait rester significativement en dessous de l’objectif de 4 % fixé par la RBI en 2025.
Le comité estime également que la volatilité des prix des denrées alimentaires entraînera une hausse de l’inflation au quatrième trimestre de 2025. Malhotra a déclaré que le MPC déterminerait la trajectoire future de la politique monétaire en évaluant les données entrantes et les projections économiques.
« Dans l’ensemble, les conditions macroéconomiques actuelles, les perspectives et les incertitudes appellent à la poursuite du taux directeur de politique de 5,5 % et à l’attente d’une transmission supplémentaire de la baisse des taux anticipée vers les marchés du crédit et l’économie plus large. »
–Sanjay Malhotra, Gouverneur de la Reserve Bank of India.
La RBI a également maintenu sa prévision de croissance du PIB neutre, à 6,5 % pour l’année financière se terminant en mars 2026. Elle a également réduit sa prévision d’inflation à 3,1 %, en baisse par rapport à ses estimations précédentes de 3,7 %.
L’Inde a connu une forte hausse de son PIB au trimestre terminé en mars à 7,4 %, ce qui était supérieur aux estimations du sondage Reuters de 6,7 %. Le PIB fiscal 2024/25 a également enregistré une croissance économique globale de 6,5 %, conformément à l’estimation du gouvernement.
L’Inde fait face à des défis commerciaux et à des incertitudes géopolitiques
Malhotra a fait valoir que la décision de la banque centrale de maintenir les baisses de taux est intervenue alors que New Delhi fait face à des défis commerciaux mondiaux avec les États-Unis. Plus tôt cette semaine, Trump menacé pour imposer des droits de douane de 25 % et des pénalités supplémentaires non spécifiées sur le pays à partir du 7 août.
Trump a condamné Inde pour avoir des accords énergétiques avec la Russie à la suite de la guerre en Ukraine. Le Président a fait valoir que l’achat de pétrole russe aide à financer la guerre de Moscou en Ukraine et que l’Inde ne se souciait pas du nombre de vies perdues dans la guerre. Il a également estimé que New Delhi achetait du pétrole russe et le revendait sur le marché ouvert pour de gros profits.
Directeur de l’Institut de l’Asie du Sud au Wilson Center à Washington, Michael Kugelman, estime que Trump essaie de détacher l’Inde de sa politique d’autonomie en s’attaquant à ses liens avec la Russie. Lundi, le ministère des Affaires étrangères de l’Inde a accusé les États-Unis et l’UE de doubles standards pour avoir des accords commerciaux avec Moscou.
L’Inde a révélé que son ministre des Affaires étrangères, S Jaishankar, se rendra en Russie plus tard ce mois-ci. Le pays a également divulgué que son Conseiller à la sécurité nationale, Ajit Doval, est arrivé à Moscou hier et que Poutine se rendra également en Inde plus tard cette année pour la première fois depuis l’invasion de 2022 en Ukraine.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth est journaliste et analyste de marché avec 8 ans d'expérience dans la couverture de la crypto-monnaie et de la technologie. Il est Analyste Financier Certifié et détient un diplôme en mathématiques actuarielles. Collins a précédemment travaillé chez Geek Computer et CoinRabbit en tant qu'auteur et rédacteur.
