El banco central de la India pausa el aumento de las tasas ante el creciente temor a los aranceles estadounidenses

El miércoles, el Banco de la Reserva de la India acordó mantener las tasas de interés repo en el 5,5% ante la creciente tensión global causada por los aranceles de Trump. La decisión del banco central sobre la tasa de interés oficial también coincidió con las expectativas de los economistas encuestados por Reuters. 

El Banco de la Reserva de la India recortó las tasas de interés en 50 puntos básicos durante su reunión anterior en junio. El gobernador del Banco, Sanjay Malhotra, argumentó que, debido al recorte previo de 50 puntos básicos, el margen de maniobra de la política monetaria para apoyar el crecimiento era limitado.

India espera que la inflación se mantenga por debajo del 4%

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— Banco de la Reserva de la India (@RBI) 6 de agosto de 2025

de la India El Banco ) ha aplicado tres recortes consecutivos de tipos de interés, que suman un total de 100 puntos básicos desde febrero, y añadió que su última decisión de pasar de una postura neutral a una acomodaticia fue unánime. Asimismo, indicó que su postura en materia de política monetaria se debe a la moderación de la inflación y a la creciente incertidumbre global.

Los analistas del Bank of America argumentaron que los recortes de tipos anteriores de Nueva Delhi salvaron los mercados del país. Creen que el Banco de la Reserva de la India solo suspenderá los tipos por ahora, pero esto podría cambiar si se produce un cambio significativo en las perspectivas macroeconómicas. Los analistas también prevén otro recorte de tipos este año, probablemente en el cuarto trimestre de 2025, una vez que las perspectivas de crecimiento del PIB se aclaren.

Malhotra argumentó que la volatilidad de los precios de los alimentos ha mantenido la inflación general mucho más baja de lo previsto. El Banco de la Reserva de la India (RBI) también advirtió que un aumento del 10% en los precios del crudo podría incrementar la inflación en 20 puntos básicos.

La inflación en India alcanzó en junio un nuevo mínimo de seis años, situándose en el 2,1%, lo que sugiere una posible bajada de tipos. El Comité de Política Monetaria prevé que la inflación en India para 2025 se mantenga significativamente por debajo del objetivo del 4% fijado por el Banco de la Reserva de la India (RBI). 

El comité también estima que la volatilidad de los precios de los alimentos provocará un aumento de la inflación en el cuarto trimestre de 2025. Malhotra dijo que el MPC determinará la trayectoria futura de la política monetaria evaluando los datos entrantes y las proyecciones económicas.

“En general, las condiciones macroeconómicas actuales, las perspectivas y las incertidumbres exigen que se mantenga la tasa de política repo del 5,5% y esperar a que el recorte inicial de la tasa se transmita a los mercados de crédito y a la economía en general”

–Sanjay Malhotra, Gobernador del Banco de la Reserva de la India.

El RBI también mantuvo neutral su pronóstico de crecimiento del PIB, en 6,5% para el año fiscal que termina en marzo de 2026. También redujo su pronóstico de inflación a 3,1%, por debajo de sus estimaciones anteriores de 3,7%. 

India experimentó un aumento del PIB del 7,4% en el trimestre finalizado en marzo, superior a las estimaciones de Reuters de un 6,7%. El año fiscal 2024/25 también registró un crecimiento económico general del 6,5%, en línea con la estimación del gobierno.

India enfrenta desafíos comerciales e incertidumbres geopolíticas

Malhotra argumentó que la decisión del banco central de mantener los recortes de tasas se produjo cuando Nueva Delhi enfrenta desafíos comerciales globales con los EE. UU. A principios de la semana pasada, Trump amenazó con imponer aranceles del 25% y sanciones adicionales no especificadas al país a partir del 7 de agosto.

Trump condenó a India por sus acuerdos energéticos con Rusia tras la guerra en Ucrania. El presidentedent que la compra de petróleo ruso ayuda a financiar la guerra de Moscú contra Ucrania y que a India no le importaba cuántas vidas se perdieran en el conflicto. También afirmó que Nueva Delhi compraba petróleo ruso y lo vendía en el mercado libre obteniendo grandes beneficios.

Michael Kugelman, director del Instituto para el Sur de Asia del Centro Wilson en Washington, cree que Trump está intentando que India abandone su política de autonomía atacando sus vínculos con Rusia. El lunes, el Ministerio de Asuntos Exteriores de India acusó a Estados Unidos y a la Unión Europea de aplicar un doble rasero por mantener acuerdos comerciales con Moscú. 

India anunció que su ministro de Asuntos Exteriores, S. Jaishankar, visitará Rusia a finales de este mes. El país también reveló que su asesor de Seguridad Nacional, Ajit Doval, aterrizó ayer en Moscú y que Putin también visitará la India a finales de este año por primera vez desde la invasión de Ucrania en 2022.