미국의 관세 우려가 커지면서 인도 중앙은행은 금리 인상을 중단했습니다

수요일, 인도중앙은행(RBI)은 트럼프 대통령의 관세 부과로 인한 국제적 긴장 고조 속에서 기준금리(레포 금리)를 5.5%로 유지하기로 합의했다. 이번 중앙은행의 정책금리 결정은 로이터 통신이 실시한 경제학자 설문조사 결과와도 일치했다. 

인도 중앙은행은 지난 6월 회의에서 기준금리를 50bp 인하했습니다. 산제이 말호트라 중앙은행 총재는 주장했습니다 이미 50bp 금리 인하를 단행했기 때문에 통화정책을 통해 성장을 지원할 여지가 제한적이라고

인도는 인플레이션이 4% 미만으로 유지될 것으로 예상합니다

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— 인도중앙은행(@RBI) 2025년 8월 6일

인도 중앙은행(RBI)은 2월 이후 세 차례 연속 금리 인하를 단행하여 총 100bp(베이시스포인트)의 금리를 인하했으며, 이번 중립적 통화정책 기조에서 완화적 기조로의 전환은 만장일치로 이루어졌다고 밝혔습니다. 또한, 이번 통화정책 기조는 인플레이션 완화와 글로벌 불확실성 증가에 따른 것이라고 덧붙였습니다.

뱅크 오브 아메리카의 분석가들은 뉴델리의 이전 금리 인하 조치가 인도 시장을 살렸다고 주장했습니다. 그들은 인도중앙은행(RBI)이 당분간 금리를 동결할 것이지만, 거시경제 전망에 큰 변화가 있을 경우 정책이 바뀔 수 있다고 예상합니다. 또한 분석가들은 국내총생산(GDP) 성장 전망이 더욱 명확해지는 2025년 4분기에 추가 금리 인하가 있을 것으로 전망했습니다.

말호트라는 변동성이 큰 식품 가격 때문에 소비자물가상승률이 당초 예상보다 훨씬 낮게 유지되었다고 주장했습니다. 인도중앙은행(RBI)은 또한 원유 가격이 10% 급등할 경우 물가상승률이 20bp(베이시스 포인트) 상승할 수 있다고 경고했습니다.

인도의 6월 물가상승률이 2.1%로 6년 만에 최저치를 기록하면서 금리 인하 가능성이 제기되고 있습니다. 통화정책위원회는 예상하고 있습니다 . 

위원회는 또한 식품 가격 변동성이 2025년 4분기 인플레이션 상승을 초래할 것으로 예상했습니다. 말호트라 위원은 통화정책위원회(MPC)가 향후 통화정책 방향을 결정할 때 관련 데이터와 경제 전망을 평가할 것이라고 밝혔습니다.

"종합적으로 볼 때, 현재의 거시경제 상황, 전망 및 불확실성을 감안하면 정책 레포 금리인 5.5%를 유지하고, 선제적으로 단행된 금리 인하 효과가 신용 시장과 전반적인 경제에 추가적으로 전달될 때까지 기다리는 것이 바람직하다."

–산제이 말호트라, 인도 중앙은행 총재.

인도중앙은행(RBI)은 2026년 3월 말로 끝나는 회계연도의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 6.5%로 유지했습니다. 또한 인플레이션 전망치는 기존 3.7%에서 3.1%로 하향 조정했습니다. 

인도의 3월 말로 끝나는 분기 국내총생산(GDP) 성장률은 7.4%로 급증했는데, 이는 로이터 여론조사 예상치인 6.7%를 웃도는 수치입니다. 인도의 2024/25 회계연도 전체 경제 성장률 또한 정부 예상치와 일치하는 6.5%를 기록했습니다.

인도는 무역 문제와 지정학적 불확실성에 직면해 있다

말호트라는 중앙은행이 금리 인하를 유지하기로 한 결정은 뉴델리가 미국과의 글로벌 무역 분쟁에 직면한 상황에서 나온 것이라고 주장했다. 지난주 초, 트럼프 대통령은 위협했다 8월 7일부터 해당 국가에 25%의 관세와 추가적인 불특정 제재를 부과하겠다고

비난했습니다 인도를 대통령은 우크라이나 전쟁 이후 러시아와 에너지 거래를 하는dent 러시아산 석유 구매가 모스크바의 우크라이나 전쟁 자금 조달에 도움이 되며, 인도는 전쟁으로 인한 인명 피해에는 관심이 없다고 주장했습니다. 또한 뉴델리가 러시아산 석유를 구매해 공개 시장에서 되팔아 막대한 이익을 챙기고 있다고 비난했습니다.

워싱턴 윌슨 센터 남아시아 연구소 소장인 마이클 쿠겔만은 트럼프 대통령이 인도와 러시아의 관계를 겨냥해 인도의 자율성 정책을 약화시키려 한다고 분석했다. 앞서 월요일, 인도 외교부는 비난했다 미국과 유럽연합(EU)이 러시아와 무역 협정을 맺고 있다는 이유로 이중잣대를 적용하고 

인도는 S. 자이샹카르 외교부 장관이 이달 말 러시아를 방문할 예정이라고 밝혔습니다. 또한 아짓 도발 국가안보보좌관이 어제 모스크바에 도착했으며, 푸틴 대통령도 2022년 우크라이나 침공 이후 처음으로 올해 말 인도를 방문할 예정이라고 발표했습니다.