Europäische Zentralbanken halten bei Bedenken über schwachen Dollar und fallende Inflation stand
- Europäische Zentralbanken werden am Donnerstag die Leitzinsen unverändert lassen.
- Ein schwacher Dollar und chinesische Importe könnten die Inflation unter die Zielwerte drücken.
- Die Bank of England wird voraussichtlich im April die Zinsen senken.
Große Zentralbanken in Europa bereiten sich darauf vor, ihre Leitzinsen am Donnerstag auf dem aktuellen Niveau zu halten, nachdem sie denselben Ansatz wie die Federal Reserve bei ihrer jüngsten Entscheidung gewählt haben.
Beide Institutionen beobachten genau, wie ein fallender US-Dollar und eine Welle preisgünstiger Waren aus China die Inflationsprognosen zu verändern drohen.
Die Europäische Zentralbank hat die Leitzinsen seit Juni letzten Jahres unverändert gelassen, und Finanzmärkte erwarten in den kommenden Monaten keine Veränderungen. Die Inflation im Euroraum schloss das Vorjahr knapp unter dem 2%-Ziel der Bank, während die Wirtschaft im gesamten Jahr 2025 robuster wuchs, als die Prognostiker vorhergesagt hatten.
Dollar Rückgang stelltdassReaktion auf Inflation zielt
Trotz der Zufriedenheit der Beamten mit der aktuellen Lage zeigen sich Warnsignale. Das Wirtschaftsteam der Bank projiziert, dass die Inflation in diesem Jahr und bis 2027 unter die Zielwerte fallen wird und erst 2028 wieder auf die 2%-Marke klettern wird.
Ein anhaltender Abwärtstrend des Dollars könnte die Inflation über zwei Kanäle noch weiter senken: günstigere Preise für importierte Waren und Dienstleistungen sowie eine geringere Nachfrage nach Produkten, die aus den Euro-Ländern exportiert werden.
Francois Villeroy de Galhau, der die französische Zentralbank leitet, sagte Reportern letzte Woche, dass die Beamten den Rückgang des Dollars „engmaschig überwachen“ und ihn als „einen der Faktoren, die unsere geldpolitische Ausrichtung leiten werden“, bezeichnen.
Die schwächelnde US-Währung wird ein zentraler Diskussionspunkt unter den Politikern sein, und Christine Lagarde, die Leiterin der EZB, wird wahrscheinlich während ihrer Pressekonferenz nach der Zinsentscheidung mehrere Fragen dazu beantworten müssen.
„Lagarde könnte versuchen, die Dynamik des Euro durch verbale Intervention etwas zu verlangsamen, aber wir denken, dass die Währung noch deutlich weiter aufwerten kann, bevor ein weiterer Zinsschnitt gerechtfertigt wäre“, bemerkte Bas van Geffen von der Rabobank.
Ein Überfluss an chinesischen Produkten, die in die europäischen Märkte strömen, stellt ein weiteres Risiko für die Inflation dar. Dieses Thema erregte erhebliche Aufmerksamkeit, als die Beamten zu ihrer Dezember-Sitzung zusammenkamen.
Das Protokoll der Dezember-Sitzung, das Ende letzten Monats veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Zinsentscheider feststellten, dass Chinesische Unternehmen ihre Preise „schneller als in der Vergangenheit“ gesenkt haben, während sie nach neuen Käufern suchten, um Kundenverluste aufgrund erhöhter US-Zölle auszugleichen.
„Ein stärkerer Euro, möglicherweise ausgelöst durch eine expansivere US-Geldpolitik als erwartet und die damit verbundene Abwertung des Dollars, könnte die Auswirkungen der Zölle verstärken und die Inflation weiter unter die Erwartungen drücken“, schrieben die Beamten in ihrer Zusammenfassung.
Es wird erwartet, dass die Zinsentscheider den Hauptleitzins der EZB bei 2 % halten und dabei klar machen, dass sie bereit sind, in beide Richtungen anzupassen, wenn sich die Inflationsprognosen verschieben. Die Federal Reserve hat ihren Leitzins letzte Woche zum ersten Mal seit Juli unverändert gelassen, was zeigt, dass sie keine Eile hat, die Zinssenkungen wieder aufzunehmen.
UK-Beamte debattierenden Zeitpunkt für die nächste Zins senken
Großbritannien steht vor ähnlichen Druck durch die Schwäche des Dollars und günstige chinesische Waren, obwohl die Inflation dort höher ist als in der Eurozone.
Alan Taylor, der im Geldpolitischen Ausschuss der Bank of England sitzt, hat auf die Gefahr hingewiesen, die von den steigenden chinesischen Importen ausgeht. Andere Ausschussmitglieder scheinen sich jedoch mehr auf Herausforderungen innerhalb Großbritanniens zu konzentrieren.
Unlike the ECB, most Bank of England officials agree another rate reduction should happen this year, but they differ on when to make the move. Next week appears too early for a majority to feel confident that wage growth will slow enough to bring inflation down to the 2% target following an expected drop in April.
„Die Mehrheit der MPC-Mitglieder erwartet weitere Zinssenkungen, ist aber besorgt über die potenzielle Stärke der Lohnabschlüsse 2026 und deren Auswirkungen auf die Inflation“, sagte Edward Allenby von Oxford Economics. „Wir sehen das Treffen Ende April als den wahrscheinlichsten Zeitpunkt für die nächste Senkung.“
Die Entscheidungen fallen in einer Zeit, in der Zentralbanken auf beiden Seiten des Atlantiks unsichere wirtschaftliche Verhältnisse navigieren und Bedenken hinsichtlich der verlangsamen Inflation gegen die Notwendigkeit abwägen, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.
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Hania Humayun
Hania kam mit einer langjährigen Erfahrung in der Analyse von Finanzen, Wirtschaftstrends und Prognosemärkten zu Cryptopolitan. Sie berichtete über Themen wie aufstrebende Technologien, KI und Fintech. Haniyas Erfahrungen als lizenzierte Architektin haben ihrem journalistischen Schreiben Schwung und Präzision verliehen. Sie absolvierte ein Architekturstudium am National College of Arts in Lahore.
