Европейские центральные банки сохраняют стабильность на фоне опасений по поводу слабого доллара и падающей инфляции

Крупные центральные банки Европы готовятся сохранить свои ключевые процентные ставки на текущем уровне в четверг, следуя тому же подходу, который был принят Федеральной резервной системой в ее последнем решении.

Обе организации внимательно следят за тем, как падающий американский доллар и волна дешевых товаров из Китая угрожают изменить прогнозы по инфляции.

Европейский центральный банк удерживал стоимость заимствований на прежнем уровне с прошлого июня, и финансовые рынки не ожидают каких-либо изменений в ближайшие месяцы. Инфляция в еврозоне завершила предыдущий год чуть ниже целевого показателя банка в 2%, в то время как экономика росла более устойчиво, чем прогнозировали аналитики на протяжении 2025 года.

Доллар снижение создаетчтореакцию на инфляцию нацелен

Несмотря на то, что чиновники чувствуют себя комфортно в текущих условиях, появляются предупреждающие знаки. Экономическая команда банка прогнозирует, что инфляция не достигнет целевых уровней в этом году и в 2027 году, поднимаясь обратно к отметке 2% только в 2028 году.

Продолжающееся падение стоимости доллара может еще больше снизить инфляцию через два канала: более низкие цены на товары и услуги, импортируемые из-за рубежа, и снижение спроса на продукты, экспортируемые из стран еврозоны.

Франсуа Вийерой де Галло, возглавляющий центральный банк Франции, сообщил журналистам на прошлой неделе, что чиновники «тщательно отслеживают» падение доллара, называя его «одним из факторов, которые будут определять нашу монетарную политику».

Ослабление американской валюты станет ключевым пунктом обсуждения среди политиков, и Кристин Лагард, возглавляющая ЕЦБ, вероятно, получит множество вопросов по этому поводу во время своей пресс-конференции после решения по ставке.

«Лагард может попытаться немного замедлить импульс евро с помощью вербальных вмешательств, но мы думаем, что валюта может значительно укрепиться, прежде чем это потребует еще одного снижения ставки», — отметил Бас ван Геффен из Rabobank.

Наводнение китайских товаров, поступающих на европейские рынки, представляет еще один риск для инфляции. Этот вопрос привлек значительное внимание, когда чиновники собрались на свое декабрьское заседание.

Протоколы декабрьского заседания, опубликованные в конце прошлого месяца, показали, что лица, определяющие ставки, установилиd Chinese компании снизили свои цены «быстрее, чем раньше», пытаясь найти новых покупателей для компенсации потерь клиентов из-за роста американских тарифов.

«Более сильный евро, возможно, вызванный более мягкой, чем ожидалось, монетарной политикой США и связанной с этим девальвацией доллара, может усилить эффекты от тарифов и снизить инфляцию ниже ожидаемого уровня», — написали чиновники в своем резюме.

Ожидается, что установщики ставок сохранят основную процентную ставку ЕЦБ на уровне 2%, четко давая понять, что они готовы скорректировать ее в любом направлении, если прогнозы по инфляции изменятся. Федеральная резервная система на прошлой неделе оставила свою основную ставку без изменений впервые с июля, показав отсутствие спешки в возобновлении снижений.

официальные лица Великобритании обсуждаютвремяследующегоснижения ставок снижение

Британия сталкивается с аналогичным давлением из-за слабости доллара и дешевых китайских товаров, хотя инфляция там выше, чем в еврозоне.

Алан Тейлор, член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, указал на опасность, исходящую от растущего импорта из Китая. Однако другие члены комитета, похоже, больше сосредоточены на проблемах внутри границ Великобритании.

В отличие от ЕЦБ, большинство чиновников Банка Англии согласны, что следующее снижение ставки должно произойти в этом году, но они расходятся во мнениях относительно того, когда совершить этот шаг. Следующая неделя кажется слишком ранней для большинства, чтобы чувствовать уверенность в том, что рост заработной платы замедлится достаточно, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня 2% после ожидаемого снижения в апреле.

«Большинство членов MPC ожидают, что потребуются дальнейшие снижения ставок, но они обеспокоены потенциальной силой вознаграждений за труд в 2026 году и их влиянием на инфляцию», — сказал Эдвард Алленби из Oxford Economics. «Мы считаем, что встреча в конце апреля является наиболее вероятным временем для следующего снижения ставки».

Эти решения принимаются на фоне того, как центральные банки по обе стороны Атлантики navigate неопределенную экономическую местность, балансируя между опасениями по поводу замедления инфляции и необходимостью поддерживать экономический рост.