Der Euro-Surge bedroht die Inflationsziele der EZB, während Beamte Zinssenkungen abwägen

Europäische politische Entscheidungsträger halten die jüngste Kletterei des Euros und ihre möglichen Auswirkungen auf die Dämpfung der Preiserhöhungen in der Region genau im Auge, eine Entwicklung, die die Entscheidungen zu den Kreditkosten in den kommenden Monaten prägen könnte.

Francois Villeroy de Galhau, der dem Leitungsgremium der Europäischen Zentralbank angehört, sagte , die Bank verfolge die Gewinne der Währung und werde dies in zukünftige Zinsentscheidungen einbeziehen. Der französische Zentralbanker machte klar, dass die EZB nicht auf einen bestimmten Wechselkurs abzielt, Beamte jedoch besorgt sind, dass zusätzliche Stärke des Euro die Preise weiter drücken könnte.

Währungsstärke treibt Inflation Sorgen

„Wir überwachen diese Aufwertung des Euro und seine möglichen Folgen in Bezug auf niedrigere Inflation genau“, schrieb Villeroy auf LinkedIn. „Dies ist einer der Faktoren, die unsere Geldpolitik und unsere Entscheidungen zu den Zinssätzen in den kommenden Monaten leiten werden.“

Die Kommentare kommen, als die Preise im Euroraum leicht unter dem 2-%-Ziel der EZB schweben, wobei Prognosen zeigen, dass die Inflation sowohl in diesem Jahr als auch im nächsten unter dieser Marke bleiben wird. Das hat einige Beamte besonders besorgt gemacht, was alles betrifft, was die Preise noch weiter drücken könnte.

Mehrere andere Mitglieder des Leitungsgremiums haben ähnliche Warnungen geäußert, während der Euro gegenüber dem Dollar an Boden gewonnen hat. Martin Kocher, der die österreichische Zentralbank leitet, sagte am Dienstag gegenüber Bloomberg Television, die EZB müsse beobachten, ob die Währung weiter steigt. Diese Äußerungen kamen nur wenige Stunden, bevor Präsident Donald Trump sagte, er sei nicht besorgt über den Rückgang des Dollars, was den Euro am Dienstag kurzzeitig über 1,20 Dollar trieb, zum ersten Mal seit Juni 2021. Bis Mittwoch saß er knapp unter dieser Schwelle, war aber im laufenden Jahr bereits um 2 % gegenüber dem Dollar gestiegen.

Luis de Guindos, der Vizepräsident der EZB, sagte bereits im Juli, dass 1,20 Dollar „völlig akzeptabel“ seien, warnte jedoch, dass alles darüber „viel komplizierter“ wäre. Gediminas Simkus, der die litauische Zentralbank leitet, sagte jedoch in einem Interview mit Econostream am Mittwoch, dass der Aufruf von 1,19 Dollar als Auslöser für politische Änderungen eine „Vereinfachung“ wäre.

Marktbeobachter erwarten, dass diese Währungsbewegungen die nächsten Schritte der Bank stark beeinflussen werden. Bloomberg Economics bemerkte, dass die EZB beabsichtigt, die Zinssätze auf ihrer Sitzung am 4.-5. Februar stabil zu halten, aber der jüngste Sprung des Euro wird wahrscheinlich im Mittelpunkt in Frankfurt stehen. politische Entscheidungsträger werden wahrscheinlich nicht auf eine Weise hart auftreten, die die Währung weiter nach oben treiben könnte, und könnten stattdessen den wirtschaftlichen Abwärtstrend durch einen stärkeren Euro hervorheben.

Carsten Brzeski, der die Makro-Forschung bei ING in Frankfurt leitet, sagte, weitere Gewinne der gemeinsamen Währung könnten dazu führen, dass einige lockerere Politik fordern. „Wenn die Stärkung anhält, werden die Rufe nach einer Zinssenkung lauter“, sagte er.

Villeroy wies auf die Unsicherheit rund um die amerikanischen wirtschaftlichen Entscheidungen als einen Haupttreiber dieser Schwankungen hin. In seinem Beitrag auf LinkedIn sagte er, der Rückgang des Dollars spiegele Zweifel an den politischen Entscheidungen wider, die aus Washington kommen. „Der Dollar fällt erheblich gegenüber den meisten Währungen, einschließlich des Euro“, sagte Villeroy. „Dies ist ein Zeichen für ein verringertes Vertrauen angesichts der Unberechenbarkeit der US-Wirtschaftspolitik.“

Der Push für den digitalen Euro gewinnt an Dynamik angesichts geopolitischer Spannungen

Um die europäische Wirtschaft vor solcher externer Unsicherheit zu schützen, eilt die EZB mit Plänen für finanzielle Unabhängigkeit voran. Piero Cipollone, ein Mitglied des Exekutivrats der EZB, sagte in einem Interview mit der spanischen Zeitung El País, das die EZB am Mittwoch teilte, dass steigende globale Spannungen die Argumentation für ein von Europa betriebenes digitales Zahlungssystem stärken. Er beschrieb den geplanten digitalen Euro als „öffentliches Geld in digitaler Form“ und sagte, es sei neben Bargeld notwendig, um die zunehmend zerklüftete Zahlungssituation Europas zu bewältigen.

Cipollone bemerkte, dass Bargeld im Jahr 2024 etwa 24 % des täglichen Transaktionswerts ausmachte, ein starker Rückgang von 40 % im Jahr 2019, und sagte, die EZB müsse anpassen, wie sie Geld als öffentliche Dienstleistung bereitstellt. Er verknüpfte diese Aufgabe direkt mit der globalen Politik und warnte, dass die „Waffenisierung jedes denkbaren Tools“ und wachsende Spannungen bedeuten, dass Europa ein Einzelhandelszahlungssystem „vollständig unter unserer Kontrolle“ braucht, das auf europäischer Technologie und nicht auf externen Anbietern basiert.

Der EZB-Beamte betonte, dass Händler, die derzeit digitale Zahlungen akzeptieren, „den digitalen Euro akzeptieren müssen“, und verwies auf seinen gesetzlichen Zahlungsmittelstatus. Cipollone wehrte sich gegen das Warten auf eine private Alternative, wobei er bemerkte, die EZB habe „die private Branche seit vielen Jahren aufgefordert, eine pan-europäische Lösung zu entwickeln.“

Seine Äußerungen folgten einem 11. Januar offenen Brief von etwa 70 Ökonomen und politischen Entscheidungsträgern, in dem sie die EU-Parlamentarier aufforderten, „das öffentliche Interesse durchzusetzen“ beim digitalen Euro, und warnten, dass weitere Verzögerungen die Abhängigkeit Europas von großen privaten und nicht-europäischen Zahlungsanbietern vertiefen könnten.