Os bancos centrais europeus mantêm as suas taxas de juro estáveis ​​em meio a preocupações com a fraqueza do dólar e a queda da inflação

Os principais bancos centrais da Europa estão se preparando para manter suas taxas de juros de referência nos níveis atuais nesta quinta-feira, seguindo a mesma abordagem adotada pelo Federal Reserve em sua decisão mais recente.

Ambas as instituições estão acompanhando de perto a queda do dólar americano e a onda de produtos baratos vindos da China, que ameaçam reformular as previsões de inflação.

O Banco Central Europeu manteve as taxas de juros estáveis ​​desde junho passado, e os mercados financeiros não antecipam quaisquer mudanças nos próximos meses. A inflação na zona do euro encerrou o ano anterior ligeiramente abaixo da meta de 2% do banco, enquanto a economia cresceu de forma mais robusta do que o previsto ao longo de 2025.

do dólar A quedaumaameaça às metas

Apesar de as autoridades se sentirem confortáveis ​​com as condições atuais, sinais de alerta estão surgindo. A equipe econômica do banco projetaque ainflação ficará abaixo das metas este ano e em 2027, voltando a atingir a marca de 2% apenas em 2028.

Uma queda contínua no valor do dólar poderia reduzir ainda mais a inflação por meio de dois canais: preços mais baixos de bens e serviços importados e menor demanda por produtos exportados de países da zona do euro.

François Villeroy de Galhau, presidente do Banco Central da França, disse a jornalistas na semana passada que as autoridades estão "monitorando de perto" a queda do dólar, considerando-a "um dos fatores que guiarão nossa política monetária"

A desvalorização da moeda americana será um ponto crucial de discussão entre os formuladores de políticas, e Christine Lagarde, presidente do BCE, provavelmente responderá a diversas perguntas sobre o assunto durante sua coletiva de imprensa após a decisão sobre a taxa de juros.

“Lagarde pode tentar frear um pouco o ímpeto do euro com intervenções verbais, mas acreditamos que a moeda pode se valorizar muito mais antes que justifique outro corte na taxa de juros”, observou Bas van Geffen, do Rabobank.

A entrada maciça de produtos chineses nos mercados europeus representa outro risco para a inflação. Essa questão atraiu considerável atenção quando as autoridades se reuniram em dezembro.

A ata da sessão de dezembro, divulgada no final do mês passado, mostrou que os responsáveis ​​pela definição das tarifas determinaramqueas empresas chinesas reduziram seus preços "mais rapidamente do que no passado", enquanto buscavam novos compradores para compensar a perda de clientes devido ao aumento das tarifas americanas.

“Um eurotron, possivelmente impulsionado por uma política monetária americana mais acomodativa do que o esperado e pela consequente depreciação do dólar, poderia agravar os efeitos das tarifas e reduzir a inflação ainda mais do que o previsto”, escreveram as autoridades em seu resumo.

Prevê-se que os responsáveis ​​pela definição das taxas de juro mantenham a taxa básica de juro do BCE em 2%, deixando claro que estão preparados para fazer ajustes em qualquer direção caso as previsões de inflação se alterem. A Reserva Federal manteve a sua taxa básica inalterada na semana passada pela primeira vez desde julho, demonstrando pouca pressa em retomar os cortes.

Autoridades do Reino Unido debatemomomentodo próximode juros corte

O Reino Unido enfrenta pressões semelhantes devido à desvalorização do dólar e aos produtos chineses baratos, embora a inflação seja mais alta lá em comparação com a zona do euro.

Alan Taylor, membro do Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra, apontou para o perigo representado pelo aumento das importações chinesas. No entanto, outros membros do comitê parecem mais focados nos desafios internos do Reino Unido.

Ao contrário do BCE, a maioria dos membros do Banco da Inglaterra concordaqueoutra redução da taxa de juros deve ocorrer este ano, mas divergem quanto ao momento ideal para isso. A próxima semana parece muito cedo para que a maioria se sinta confiantedent que o crescimento salarial diminuirá o suficiente para levar a inflação à meta de 2%, após a queda esperada em abril.

“A maioria dos membros do MPC prevê que serão necessários novos cortes nas taxas de juros, mas estão preocupados com o potencial impacto dos aumentos salariais de 2026 na inflação”, disse Edward Allenby, da Oxford Economics. “Consideramos a reunião do final de abril o momento mais provável para o próximo corte.”

As decisões surgem num momento em que os bancos centrais de ambos os lados do Atlântico navegam por um terreno económico incerto, tendo de equilibrar as preocupações com a desaceleração da inflação com a necessidade de apoiar o crescimento económico.