Crise de independência do Fed pode desencadear mudança global para longe do dólar, alerta funcionário do BCE

Um alto funcionário do setor bancário europeu disse na terça-feira que as recentes medidas de Washington se mova contra o Federal Reserve estão colocando em risco a posição global do dólar dos EUA.

François Villeroy de Galhau, que integra o principal órgão decisório do Banco Central Europeu, apresentou suas preocupações durante um discurso em Paris, em 6 de janeiro. Ele apontou três áreas em que as escolhas de política dos Estados Unidos estão criando problemas para a moeda que há muito serve como principal ativo de reserva do mundo.

O banqueiro central francês disse que os ataques da Casa Branca à Fed independência, as dúvidas sobre a gestão do orçamento da América e as novas barreiras comerciais que isolam o país dos mercados mundiais são todas minando as fundações que tornaram o dólar dominante.

“Algumas políticas recentes dos EUA minaram alguns pilares do domínio do dólar dos EUA ao atacar a independência do Fed, levantando dúvidas sobre a disciplina fiscal dos EUA e impondo tarifas que diminuem a integração dos EUA com a economia global”, disse Villeroy a uma audiência reunida para um evento que celebra a liderança da França no Grupo dos Sete.

Fraqueza do dólar criauma oportunidade euro

Ele acrescentou que as preocupações sobre Washington potencialmente usar sistemas de pagamento baseados em dólar como uma arma política estão empurrando outros países a construir suas próprias alternativas. Esses desenvolvimentos estão abalando a confiança dos investidores em investimentos lastreados em dólar e provavelmente acelerarão o movimento lento, mas constante, em direção ao uso de múltiplas moedas no comércio internacional, disse ele.

Funcionários do Banco Central Europeu vêm dizendo há algum tempo que a incerteza em torno do dólar – em grande parte decorrente das críticas públicas do presidente Donald Trump ao presidente do Fed, Jerome Powell – cria uma oportunidade para o euro assumir um papel maior nas finanças globais. No entanto, Villeroy sugeriu que um mundo com várias moedas principais compartilhando poder pode ser realmente mais estável do que o sistema atual.

Durante seus comentários, ele trouxe à tona a ideia de criar um produto de investimento seguro denominados em euros, dizendo “a criação de um ativo seguro denominados em euros merece nossa atenção renovada.” Ele mencionou possibilidades como converter parte da dívida dos governos nacionais em dívida em nível europeu e combinar programas de empréstimo multinacionais existentes.

A crítica de Villeroy ocorre em um momento em que as condições econômicas na França apoiam seus argumentos. Dados recentes mostram que a taxa de inflação anual da França caiu para 0,8% em dezembro de 2025, marcando seu ponto mais baixo em sete meses. Esse valor ficou abaixo dos 0,9% registrados em outubro e novembro, e abaixo do que os analistas haviam previsto. A queda ocorreu principalmente porque os custos de energia caíram mais acentuadamente, caindo 6,8% em comparação com uma diminuição anterior de 4,6%, com os preços dos combustíveis liderando a queda.

Isso coloca Villeroy em uma posição forte para defender seu caso. Enquanto o governo americano pressiona o Fed a baixar as taxas de juros para ajudar uma economia em dificuldades, Villeroy pode apontar que a estratégia independente e baseada em números do BCE já trouxe a inflação bem abaixo da meta de 2% sem qualquer interferência política.

Busca por umnovo presidente do Fed intensificao debate

Enquanto isso, o debate sobre a independência do Fed está passando da teoria para a prática, à medida que a busca de Trump por um substituto para Powell se intensifica. O governador do Fed, Stephen Miran , disse à Fox Business na manhã de terça-feira que ele não conversou sobre se tornar o próximo presidente do Fed com Trump e não está buscando a posição. Ele disse que não está na lista curta, chamando os candidatos reais de “extremamente credíveis.”

Trump agora está analisando um grupo final que inclui Kevin Warsh, que anteriormente serviu no conselho do Fed, e Kevin Hassett, que aconselha a Casa Branca sobre questões econômicas. O mandato de Powell à frente do Fed termina em maio.

No momento, os mercados de apostas mostram Hassett como o favorito, dada sua estreita relação com Trump. No entanto, especialistas citados em relatórios recentes da Investopedia e do Wall Street Journal alertam que a escolha de Hassett pode resultar em um Fed que coordena com a Casa Branca as decisões sobre taxas de juros – exatamente o tipo de arranjo que Villeroy argumenta que prejudicará a confiança mundial no dólar. Andrew Brenner, vice-presidente da NatAlliance Securities, escreveu: “O Fed é um processo, não um show de uma pessoa.”