أزمة استقلال البنك الفيدرالي قد تحفز تحولًا عالميًا بعيدًا عن الدولار، يحذر مسؤول من البنك المركزي الأوروبي

مسؤول بنكي أوروبي رفيع المستوى قالت في يوم الثلاثاء، أن الهجمات الأخيرة في واشنطن الحركات ضد الاحتياطي الفيدرالي تضع مكانة الدولار العالمية في خطر.

فرانسوا فيلروي دي غالو، الذي يجلس على الجهاز الرئيسي لصنع القرار في البنك المركزي الأوروبي، أبدى مخاوفه خلال كلمة ألقاها في باريس يوم 6 يناير. وأشار إلى ثلاث مجالات تخلق فيها الخيارات السياسية الأمريكية مشاكل للعملة التي خدمت لسنوات طويلة كأصل احتياطي رئيسي عالمي.

قال المصرفي المركزي الفرنسي إن هجمات البيت الأبيض على الاحتياطي الفيدرالي الاستقلال، والشكوك حول إدارة الميزانية الأمريكية، والحواجز التجارية الجديدة التي تعزل البلاد عن الأسواق العالمية، كلها تأكل الأسس التي جعلت الدولار مهيمنًا.

وقال فيلروي أمام جمهور جمعته فعالية تحتفل بقيادة فرنسا لمجموعة السبع: «إن بعض السياسات الأمريكية الأخيرة قد أضعفت بعض أركان هيمنة الدولار من خلال مهاجمة استقلاد الاحتياطي الفيدرالي، وإثارة الشكوك بشأن الانضباط المالي الأمريكي، وفرض رسوم جمركية تقلل من اندماج الولايات المتحدة مع الاقتصاد العالمي».

إضعاف الدولار يخلقفرصةلتعزيز اليورو

وأضاف أن المخاوف من استخدام واشنطن لأنظمة الدفع المقومة بالدولار كسلاح سياسي تدفع دولًا أخرى إلى بناء بدائلها الخاصة. وقال إن هذه التطورات تهز ثقة المستثمرين في الاستثمارات المدعومة بالدولار، ومن المرجح أن تسرع الحركة البطيئة ولكن الثابتة نحو استخدام عملات متعددة في التجارة الدولية.

كان مسؤولو البنك المركزي الأوروبي يقولون منذ فترة إن عدم اليقين المحيط بالدولار – الذي ينشأ بشكل كبير من الانتقادات العلنية للرئيس دونالد ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول – يفتح المجال أمام اليورو لتولي دور أكبر في التمويل العالمي. غير أن فيلروي اقترح أن العالم الذي تتشارك فيه عدة عملات كبرى السلطة قد يكون في الواقع أكثر استقرارًا من النظام الحالي.

خلال ملاحظاته، طرح فكرة إنشاء منتج استثماري آمن مقوم باليورو، قائلاً: «إن إنشاء أصل آمن مقوم باليورو يستحق اهتمامنا المتجدد». وذكر احتمالات مثل تحويل بعض ديون الحكومات الوطنية إلى ديون على المستوى الأوروبي، ودمج برامج الاقتراض متعددة الجنسيات الموجودة.

تأتي انتقادات فيلروي في وقت تدعم فيه الظروف الاقتصادية في فرنسا حججه. وتُظهر بيانات حديثة أن معدل التضخم السنوي في فرنسا انخفض إلى 0.8% في ديسمبر 2025، مسجّلًا أدنى مستوى له خلال سبعة أشهر. وقد جاء هذا الرقم أقل من نسبة 0.9% المسجلة في كل من أكتوبر ونوفمبر، وأقل مما توقعه المحللون. وقد حدث الانخفاض بشكل رئيسي بسبب انخفاض تكاليف الطاقة بشكل حاد أكثر، حيث انخفضت بنسبة 6.8% مقارنة بانخفاض سابق بلغ 4.6%，مع قيادة أسعار الوقود لهذا الهبوط.

هذا يضع فيلروي في موقف قوي لتقديم حجته. بينما تدفع الحكومة الأمريكية الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لمساعدة اقتصاد يعاني، يمكن لفيلروي أن يشير إلى أن استراتيجية البنك المركزي الأوروبي المستقلة القائمة على الأرقام قد نجحت بالفعل في خفض التضخم بشكل كبير دون أي تدخل سياسي.

ابحث عنر نع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يعمق النقاشس دبة

في الوقت نفسه، ينتقل النقاش حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي من النظرية إلى الممارسة مع تصاعد بحث ترامب عن بديل لبول. فقد قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران لقناة فوكس بيزنس صباح يوم الثلاثاء إنه لم يجرِ أي نقاش بشأن توليه منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم مع ترامب، ولا يسعى للحصول على المنصب. وقال إنه ليس مدرجًا في القائمة القصيرة، واصفًا المرشحين الفعليين بأنهم "موثوقون للغاية".

وينظر ترامب الآن إلى مجموعة نهائية تشمل كيفن وارش، الذي شغل سابقًا مقعدًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، و كيفن هاسيت، الذي يستشير البيت الأبيض بشأن الشؤون الاقتصادية. وينتهي ولاية بول في إدارة الاحتياطي الفيدرالي في مايو.

حاليًا، تُظهر أسواق الرهان هاسيت كمرشح متصدر، نظرًا لعلاقته الوثيقة بترامب. ومع ذلك، يحذر خبراء استشهدت بهم تقارير حديثة من Investopedia وWall Street Journal من أن اختيار هاسيت قد يؤدي إلى بنك فيدرالي ينسق مع البيت الأبيض بشأن قرارات أسعار الفائدة – وهو بالضبط النوع من الترتيب الذي يجادل فيلروي بأنه سيضر بالثقة العالمية في الدولار. كتب أندرو برينر، نائب الرئيس التنفيذي في NatAlliance Securities: "البنك الفيدرالي هو عملية، وليس عرض شخص واحد."