حذر مسؤول في البنك المركزي الأوروبي من أن أزمة استقلال الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى تحول عالمي بعيدًا عن الدولار

قال مسؤول مصرفي أوروبي رفيع المستوى يوم الثلاثاء إن تحركات واشنطن الأخيرة ضد الاحتياطي الفيدرالي تعرض مكانة الدولار الأمريكي العالمية للخطر.

أوضح فرانسوا فيليروي دي غالهو، العضو في الهيئة الرئيسية لصنع القرار في البنك المركزي الأوروبي، مخاوفه خلال خطاب ألقاه في باريس في 6 يناير. وأشار إلى ثلاثة مجالات حيث تخلق خيارات السياسة الأمريكية مشاكل للعملة التي لطالما كانت بمثابة الأصل الاحتياطي الرئيسي في العالم.

قال محافظ البنك المركزي الفرنسي إن هجمات البيت الأبيض على الاحتياطي الفيدرالي ، والتساؤلات حول إدارة الميزانية الأمريكية، والحواجز التجارية الجديدة التي تعزل البلاد عن الأسواق العالمية، كلها عوامل تقوض الأسس التي جعلت الدولار مهيمناً.

قال فيليروي أمام جمهور تجمع لحضور فعالية احتفالاً بقيادة فرنسا لمجموعة الدول السبع: "لقد قوضت بعض السياسات الأمريكية الأخيرة بعض ركائز هيمنة الدولار الأمريكي من خلال مهاجمة استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وإثارة الشكوك حول الانضباط المالي الأمريكي، وفرض تعريفات جمركية تقلل من اندماج الولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي".

ضعف الدولار يخلق فرصة لليورو

وأضاف أن المخاوف من احتمال استخدام واشنطن لأنظمة الدفع القائمة على الدولار كسلاح سياسي تدفع دولاً أخرى إلى بناء بدائلها الخاصة. وأوضح أن هذه التطورات تهز ثقة المستثمرين في الاستثمارات المدعومة بالدولار، ومن المرجح أن تسرّع من وتيرة التحول البطيء ولكن المطرد نحو استخدام عملات متعددة في التجارة الدولية.

لطالما صرّح مسؤولون في البنك المركزي الأوروبي بأنّ حالة عدم اليقين المحيطة بالدولار - والناجمة في معظمها عن انتقادات الرئيسdent ترامب العلنية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول - تُتيح الفرصة لليورو لتولي دور أكبر في النظام المالي العالمي. مع ذلك، أشار فيليروي إلى أن عالماً تتشارك فيه عدة عملات رئيسية في السلطة قد يكون في الواقع أكثر استقراراً من النظام الحالي.

وخلال كلمته، طرح فكرة إنشاء منتج استثماري آمن مقوم باليورو، قائلاً: "إن إنشاء أصل آمن مقوم باليورو يستحق اهتمامنا المتجدد". وذكر إمكانيات مثل تحويل بعض ديون الحكومات الوطنية إلى ديون على المستوى الأوروبي ودمج برامج الاقتراض متعددة الجنسيات القائمة.

يأتي انتقاد فيليروي في وقت تدعم فيه الظروف الاقتصادية في فرنسا حججه. تُظهر بيانات حديثة معدل التضخم السنوي في فرنسا إلى 0.8% في ديسمبر 2025، مسجلاً أدنى مستوى له في سبعة أشهر. وجاء هذا الرقم أقل من نسبة 0.9% المسجلة في كل من أكتوبر ونوفمبر، وأقل مما توقعه المحللون. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى انخفاض تكاليف الطاقة بشكل حاد، حيث تراجعت بنسبة 6.8% مقارنة بانخفاض سابق بنسبة 4.6%، وكان لأسعار الوقود دورٌ بارز في هذا الانخفاض.

هذا يضع فيليروي في موقفtronلعرض حجته. فبينما تضغط الحكومة الأمريكية على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لمساعدة الاقتصاد المتعثر، يستطيع فيليروي أن يشير إلى أن استراتيجية البنك المركزي الأوروبيdentوالقائمة على الأرقام قد نجحت بالفعل في خفض التضخم إلى ما دون هدف 2% دون أي تدخل سياسي.

ابحث عن مناقشات مكثفة جديدة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي

في غضون ذلك، ينتقل النقاش حول استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي من حيز التنظير إلى حيز التطبيق مع اشتداد بحث ترامب عن بديل لباول. صرّح ستيفن ميران، لقناة فوكس بيزنس صباح الثلاثاء بأنه لم يناقش مع ترامب تولي منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وأنه لا يسعى إليه. وأضاف أنه ليس ضمن القائمة المختصرة للمرشحين، واصفًا إياهم بأنهم "ذوو مصداقية عالية للغاية".

يدرس ترامب الآن مجموعة نهائية تضم كيفن وارش، الذي سبق له العمل في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكيفن هاسيت، مستشار البيت الأبيض للشؤون الاقتصادية. وتنتهي ولاية باول في إدارة الاحتياطي الفيدرالي في مايو.

تُظهر أسواق المراهنات حاليًا أن هاسيت هو المرشح الأوفر حظًا، نظرًا لعلاقاته الوثيقة مع ترامب. مع ذلك، يحذر خبراء وردت تصريحاتهم في تقارير حديثة من موقعي Investopedia وWall Street Journal من أن اختيار هاسيت قد يؤدي إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي بالتنسيق مع البيت الأبيض بشأن قرارات أسعار الفائدة، وهو تحديدًا نوع الترتيب الذي يرى فيليروي أنه سيضر بالثقة العالمية بالدولار. كتب أندرو برينر، نائب رئيس مجلس إدارة شركة NatAlliance Securities: "الاحتياطي الفيدرالي عملية متكاملة، وليست عرضًا فرديًا " .