La crise de l'indépendance de la Fed pourrait déclencher un changement mondial loin du dollar, met en garde un responsable de la BCE

Un haut responsable bancaire européen a déclaré mardi que les récentes mesures de Washington bouge contre la Réserve Fédérale mettent en risque le statut mondial du dollar américain.

Francois Villeroy de Galhau, qui siège au organe principal de prise de décision de la Banque Centrale Européenne, a exposé ses préoccupations lors d'un discours à Paris le 6 janvier. Il a pointé trois domaines où les choix politiques américains créent des problèmes pour la devise qui a longtemps servi d'actif de réserve principal dans le monde.

Le banquier central français a déclaré que les attaques de la Maison Blanche contre Fed l'indépendance, les questions sur la gestion du budget américain et les nouvelles barrières commerciales qui isolent le pays des marchés mondiaux sont autant d'éléments qui érodent les fondations qui ont rendu le dollar dominant.

« Certaines politiques américaines récentes ont sapé certains piliers de la domination du dollar américain en attaquant l'indépendance de la Fed, en soulevant des doutes sur la discipline budgétaire américaine et en imposant des tarifs douaniers qui réduisent l'intégration des États-Unis avec l'économie mondiale », a déclaré Villeroy à un public réuni pour un événement célébrant la présidence française du G7.

La faiblesse du dollar créeune ouverturepour euro

Il a ajouté que les inquiétudes concernant l'utilisation potentielle par Washington des systèmes de paiement basés sur le dollar comme arme politique poussent d'autres pays à construire leurs propres alternatives. Ces developments ébranlent la confiance des investisseurs dans les investissements adossés au dollar et accéléreront probablement le mouvement lent mais constant vers l'utilisation de plusieurs devises dans le commerce international, a-t-il déclaré.

Les responsables de la Banque Centrale Européenne disent depuis un certain temps que l'incertitude entourant le dollar – largement due aux critiques publiques du président Donald Trump à l'encontre du président de la Fed, Jerome Powell – crée une ouverture pour que l'euro joue un rôle plus important dans la finance mondiale. Cependant, Villeroy a suggéré qu'un monde avec plusieurs devises majeures partageant le pouvoir pourrait être plus stable que le système actuel.

Lors de ses remarques, il a évoqué l'idée de créer un produit d'investissement sûr libellé en euros, déclarant « la création d'un actif sûr libellé en euros mérite notre attention renouvelée ». Il a mentionné des possibilités telles que la conversion d'une partie de la dette des gouvernements nationaux en dette de niveau européen et la combinaison des programmes d'emprunt multinationaux existants.

Les critiques de Villeroy surviennent alors que les conditions économiques en France soutiennent ses arguments. De nouvelles données montrent que le taux d'inflation annuel de la France est tombé à 0,8 % en décembre 2025, marquant son point le plus bas depuis sept mois. Ce chiffre est inférieur aux 0,9 % enregistrés en octobre et novembre, et en dessous des prédictions des analystes. La baisse s'est produite principalement parce que les coûts de l'énergie ont chuté plus fortement, baissant de 6,8 % par rapport à une diminution précédente de 4,6 %, les prix du carburant menant la baisse.

Cela place Villeroy dans une position forte pour défendre son argumentation. Alors que le gouvernement américain pousse la Fed à baisser les taux d'intérêt pour aider une économie en difficulté, Villeroy peut souligner que la stratégie indépendante et basée sur les chiffres de la BCE a déjà ramené l'inflation bien en dessous de l'objectif de 2 % sans aucune ingérence politique.

Recherche dunnouveau président de la Fed qui intensifieledébat

Pendant ce temps, le débat sur l'indépendance de la Fed passe de la théorie à la pratique alors que la recherche de Trump pour remplacer Powell s'intensifie. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran , a déclaré à Fox Business mardi matin qu'il n'avait pas discuté de sa nomination au poste de président de la Fed avec Trump et ne poursuivait pas cette position. Il a déclaré qu'il ne figurait pas sur la liste courte, qualifiant les candidats réels d'« extrêmement crédibles ».

Trump examine désormais un groupe final qui comprend Kevin Warsh, qui a précédemment siégé au conseil de la Fed, et Kevin Hassett, qui conseille la Maison Blanche sur les questions économiques. Le mandat de Powell à la tête de la Fed se termine en mai.

Actuellement, les marchés de paris montrent Hassett comme le favori, compte tenu de ses liens étroits avec Trump. Cependant, des experts cités dans des rapports récents d'Investopedia et du Wall Street Journal mettent en garde contre le fait que le choix de Hassett pourrait entraîner une Fed qui coordonne ses décisions de taux d'intérêt avec la Maison Blanche – précisément le type d'accord que Villeroy soutient endommagera la confiance mondiale dans le dollar. Andrew Brenner, vice-président de NatAlliance Securities, a écrit : « La Fed est un processus, pas un spectacle à elle seule. »