La crisis de independencia de la Reserva Federal podría desencadenar un cambio global lejos del dólar, advierte funcionario del BCE

Un alto funcionario bancario europeo dijo el martes que los recientes se mueva contra la Reserva Federal están poniendo en riesgo el estatus global del dólar estadounidense.

Francois Villeroy de Galhau, quien forma parte del principal órgano de toma de decisiones del Banco Central Europeo, expuso sus preocupaciones durante un discurso en París el 6 de enero. Señaló tres áreas donde las decisiones de política estadounidense están creando problemas para la moneda que ha servido durante mucho tiempo como el principal activo de reserva del mundo.

El banquero central francés dijo que los ataques de la Casa Blanca contra Fed la independencia, las dudas sobre la gestión del presupuesto de Estados Unidos y las nuevas barreras comerciales que aíslan al país de los mercados mundiales son todas que socavan los cimientos que hicieron dominante al dólar.

«Algunas políticas recientes de EE. UU. han socavado algunos pilares del dominio del dólar estadounidense al atacar la independencia de la Reserva Federal, generar dudas sobre la disciplina fiscal de EE. UU. e imponer aranceles que reducen la integración de EE. UU. con la economía global», declaró Villeroy ante una audiencia reunida para un evento que celebra el liderazgo de Francia en el Grupo de los Siete.

Debilitamiento del dólar creauna oportunidad euro

Añadió que las preocupaciones sobre el posible uso de los sistemas de pago basados en dólares como arma política están impulsando a otros países a construir sus propias alternativas. Estos desarrollos están sacudiendo la confianza de los inversores en las inversiones respaldadas por dólares y probablemente acelerarán el lento pero constante movimiento hacia el uso de múltiples monedas en el comercio internacional, dijo.

Los funcionarios del Banco Central Europeo han estado diciendo durante algún tiempo que la incertidumbre en torno al dólar, en gran parte derivada de las críticas públicas del presidente Donald Trump al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, crea una oportunidad para que el euro asuma un papel más importante en las finanzas globales. Sin embargo, Villeroy sugirió que un mundo con varias monedas principales compartiendo poder podría ser realmente más estable que el sistema actual.

Durante sus comentarios, planteó la idea de crear un producto de inversión seguro denominados en euros, diciendo «la creación de un activo seguro denominados en euros merece nuestra renovada atención». Mencionó posibilidades como convertir parte de la deuda de los gobiernos nacionales en deuda a nivel europeo y combinar los programas de empréstito multinacionales existentes.

La crítica de Villeroy llega en un momento en que las condiciones económicas en Francia apoyan sus argumentos. Los datos recientes muestran que la tasa de inflación anual de Francia cayó al 0,8% en diciembre de 2025, marcando su punto más bajo en siete meses. Esta cifra fue inferior al 0,9% registrado tanto en octubre como en noviembre, y por debajo de lo que los analistas habían predicho. La disminución ocurrió principalmente porque los costos de energía cayeron más bruscamente, cayendo un 6,8% en comparación con una disminución previa del 4,6%, con los precios de los combustibles liderando la bajada.

Esto coloca a Villeroy en una posición fuerte para defender su caso. Mientras el gobierno estadounidense presiona a la Reserva Federal para que reduzca las tasas de interés para ayudar a una economía en dificultades, Villeroy puede señalar que la estrategia independiente y basada en datos del BCE ya ha llevado la inflación muy por debajo del objetivo del 2% sin ninguna injerencia política.

Búsqueda de nuevo presidente de la Fed intensifica el debas dete

Mientras tanto, el debate sobre la independencia de la Reserva Federal está pasando de la teoría a la práctica a medida que la búsqueda de Trump de un reemplazo para Powell se intensifica. El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran , dijo a Fox Business el martes por la mañana que no ha discutido convertirse en el próximo presidente de la Reserva Federal con Trump y no está persiguiendo el puesto. Dijo que no está en la lista corta, calificando a los candidatos reales de “extremadamente creíbles”.

Trump ahora está mirando a un grupo final que incluye a Kevin Warsh, quien anteriormente sirvió en la junta de la Reserva Federal, y Kevin Hassett, quien asesora a la Casa Blanca sobre asuntos económicos. El mandato de Powell al frente de la Reserva Federal termina en mayo.

En este momento, los mercados de apuestas muestran a Hassett como el favorito, dada su estrecha relación con Trump. Sin embargo, los expertos citados en informes recientes de Investopedia y el Wall Street Journal advierten que elegir a Hassett podría resultar en una Reserva Federal que coordine con la Casa Blanca las decisiones sobre las tasas de interés, precisamente el tipo de acuerdo que Villeroy argumenta que dañará la confianza mundial en el dólar. Andrew Brenner, vicepresidente en NatAlliance Securities, escribió: “La Reserva Federal es un proceso, no un espectáculo de un solo hombre.“