La crisis de independencia de la Reserva Federal podría provocar un alejamiento global del dólar, advierte un funcionario del BCE

Un alto funcionario bancario europeo afirmó el martes que las recientes medidas adoptadas por Washington contra la Reserva Federal están poniendo en riesgo la posición global del dólar estadounidense.

François Villeroy de Galhau, miembro del principal órgano decisorio del Banco Central Europeo, expuso sus preocupaciones durante un discurso pronunciado en París el 6 de enero. Señaló tres áreas en las que las decisiones políticas estadounidenses están creando problemas para la moneda que durante mucho tiempo ha servido como principal activo de reserva mundial.

El gobernador del banco central francés afirmó que los ataques de la Casa Blanca contra de la Reserva Federal , las dudas sobre la gestión presupuestaria de Estados Unidos y las nuevas barreras comerciales que aíslan al país de los mercados mundiales están erosionando los cimientos que hicieron del dólar una moneda dominante.

“Algunas políticas recientes de Estados Unidos han socavado algunos pilares del dominio del dólar estadounidense al atacar la independencia de la Reserva Federal, generar dudas sobre la disciplina fiscal estadounidense e imponer aranceles que disminuyen la integración de Estados Unidos con la economía global”, dijo Villeroy a una audiencia reunida para un evento que celebraba el liderazgo de Francia en el Grupo de los Siete países.

La debilidad del dólar creaunaoportunidad para el euro

Añadió que la preocupación por la posibilidad de que Washington utilice sistemas de pago basados ​​en dólares como arma política está impulsando a otros países a desarrollar sus propias alternativas. Estos acontecimientos están socavando la confianza de los inversores en las inversiones respaldadas por dólares y probablemente acelerarán el lento pero constante avance hacia el uso de múltiples divisas en el comercio internacional, afirmó.

Los funcionarios del Banco Central Europeo llevan tiempo afirmando que la incertidumbre en torno al dólar —derivada en gran medida de las críticas públicas del presidentedent Trump al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell— crea una oportunidad para que el euro asuma un papel más importante en las finanzas globales. Sin embargo, Villeroy sugirió que un mundo con varias monedas importantes compartiendo el poder podría ser, de hecho, más estable que el sistema actual.

Durante su intervención, planteó la idea de crear un producto de inversión seguro denominado en euros, afirmando que «la creación de un activo seguro denominado en euros merece nuestra renovada atención». Mencionó posibilidades como la conversión de parte de la deuda pública nacional en deuda a nivel europeo y la combinación de los programas de endeudamiento multinacionales existentes.

Las críticas de Villeroy llegan en un momento en que la situación económica en Francia respalda sus argumentos. Datos recientes muestran que la inflación anual en Francia cayó al 0,8% en diciembre de 2025, su nivel más bajo en siete meses. Esta cifra se situó por debajo del 0,9% registrado tanto en octubre como en noviembre, y por debajo de las previsiones de los analistas. El descenso se debió principalmente a una caída más pronunciada de los costes energéticos, que disminuyeron un 6,8% en comparación con el 4,6% anterior, con los precios de los combustibles a la cabeza de esta bajada.

Esto coloca a Villeroy en una posicióntronpara defender su postura. Mientras el gobierno estadounidense presiona a la Reserva Federal para que reduzca las tasas de interés y ayude a una economía en crisis, Villeroy puede señalar que la estrategiadenty basada en cifras del BCE ya ha reducido la inflación muy por debajo del objetivo del 2% sin ninguna intromisión política.

La búsqueda deun nuevopresidente de la Fed intensificaeldebate

Mientras tanto, el debate sobre la independencia de la Reserva Federal pasa de la teoría a la práctica a medida que se intensifica la búsqueda del sucesor de Powell por parte de Trump. El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, declaró a Fox Business el martes por la mañana que no ha hablado con Trump sobre la posibilidad de convertirse en el próximo presidente de la Reserva Federal y que no aspira al puesto. Afirmó no estar entre los candidatos preseleccionados y calificó a los candidatos actuales de "sumamente creíbles".

Trump está considerando un grupo final que incluye a Kevin Warsh, quien anteriormente formó parte de la junta directiva de la Reserva Federal, y a Kevin Hassett, asesor de la Casa Blanca en asuntos económicos. El mandato de Powell al frente de la Reserva Federal finaliza en mayo.

En estos momentos, las casas de apuestas muestran a Hassett como el favorito, dada su estrecha relación con Trump. Sin embargo, expertos citados en informes recientes de Investopedia y el Wall Street Journal advierten que la elección de Hassett podría resultar en una Reserva Federal que coordine con la Casa Blanca las decisiones sobre las tasas de interés, precisamente el tipo de acuerdo que, según Villeroy, dañará la confianza mundial en el dólar. Andrew Brenner, vicepresidente de NatAlliance Securities, escribió: «La Reserva Federal es un proceso, no un espectáculo»