Un alto funzionario bancario europeo ha affermato mosse di Washington contro la Federal Reserve stanno mettendo a rischio la reputazione globale del dollaro statunitense.
Francois Villeroy de Galhau, membro del principale organo decisionale della Banca centrale europea, ha espresso le sue preoccupazioni durante un discorso a Parigi il 6 gennaio. Ha indicato tre aree in cui le scelte politiche americane stanno creando problemi alla valuta che da tempo è la principale riserva mondiale.
Il banchiere centrale francese ha affermato che gli attacchi della Casa Bianca della Fed , i dubbi sulla gestione del bilancio americano e le nuove barriere commerciali che isolano il Paese dai mercati mondiali stanno erodendo le fondamenta che hanno reso il dollaro dominante.
"Alcune recenti politiche statunitensi hanno minato alcuni pilastri del dominio del dollaro statunitense, attaccando l'indipendenza della Fed, sollevando dubbi sulla disciplina fiscale degli Stati Uniti e imponendo tariffe che riducono l'integrazione degli Stati Uniti con l'economia globale", ha detto Villeroy al pubblico riunito per un evento che celebrava la leadership della Francia nel Gruppo dei Sette.
La debolezza del dollaro crea un'apertura per l'euro
Ha aggiunto che le preoccupazioni circa il potenziale utilizzo da parte di Washington di sistemi di pagamento basati sul dollaro come arma politica stanno spingendo altri Paesi a costruire proprie alternative. Questi sviluppi stanno minando la fiducia degli investitori negli investimenti garantiti dal dollaro e probabilmente accelereranno il lento ma costante passaggio all'utilizzo di valute multiple nel commercio internazionale, ha affermato.
I funzionari della Banca Centrale Europea affermano da tempo che l'incertezza che circonda il dollaro – derivante in gran parte dalle critiche pubbliche del presidente dent Trump al presidente della Fed Jerome Powell – apre la strada all'euro per assumere un ruolo più importante nella finanza globale. Tuttavia, Villeroy ha suggerito che un mondo con diverse valute principali che condividono il potere potrebbe in realtà essere più stabile del sistema attuale.
Nel suo intervento, ha sollevato l'idea di creare un prodotto di investimento sicuro denominato in euro, affermando che "la creazione di un asset sicuro denominato in euro merita la nostra rinnovata attenzione". Ha menzionato possibilità come la conversione di alcuni debiti dei governi nazionali in debiti a livello europeo e la combinazione degli attuali programmi di prestito multinazionali.
Le critiche di Villeroy giungono in un momento in cui le condizioni economiche in Francia supportano le sue argomentazioni. I nuovi dati mostrano che il tasso di inflazione annuo in Francia è sceso allo 0,8% a dicembre 2025, segnando il punto più basso degli ultimi sette mesi. Questo dato è inferiore allo 0,9% registrato sia a ottobre che a novembre, e al di sotto delle previsioni degli analisti. Il calo è dovuto principalmente al calo più netto dei costi energetici, del 6,8% rispetto al precedente calo del 4,6%, trainato dai prezzi del carburante.
Ciò mette Villeroy in una posizionetronper sostenere la sua tesi. Mentre il governo americano sta spingendo la Fed ad abbassare i tassi di interesse per aiutare un'economia in difficoltà, Villeroy può sottolineare che la strategiadente basata sui numeri della BCE ha già portato l'inflazione ben al di sotto dell'obiettivo del 2% senza alcuna ingerenza politica.
La ricerca di un nuovo presidente della Fed intensifica il dibattito
Nel frattempo, il dibattito sull'indipendenza della Fed si sta spostando dalla teoria alla pratica, mentre Trump si sta infiammando nella ricerca del sostituto di Powell. Il governatore della Fed Stephen Miran ha dichiarato a Fox Business martedì mattina di non aver discusso con Trump la possibilità di diventare il prossimo presidente della Fed e di non voler perseguire la posizione. Ha affermato di non essere nella rosa dei candidati, definendo i candidati effettivi "estremamente credibili".
Trump sta ora valutando un gruppo finale che include Kevin Warsh, che in precedenza ha fatto parte del consiglio di amministrazione della Fed, e Kevin Hassett , consulente della Casa Bianca in materia economica. Il mandato di Powell alla guida della Fed termina a maggio.
Al momento, i mercati delle scommesse danno Hassett come favorito, dati i suoi stretti legami con Trump. Tuttavia, gli esperti citati in recenti articoli di Investopedia e del Wall Street Journal avvertono che la scelta di Hassett potrebbe portare a una Fed che si coordina con la Casa Bianca sulle decisioni sui tassi di interesse – esattamente il tipo di accordo che Villeroy sostiene danneggerà la fiducia mondiale nel dollaro. Andrew Brenner, vicepresidente di NatAlliance Securities, ha scritto: "La Fed è un processo, non un'iniziativa individuale " .
