EZB erhöht Zinssätze auf Rekordhoch, um Verbraucherpreise abzukühlen

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat einen mutigen Schritt unternommen, indem sie die Zinssätze auf ein beispielloses Niveau angehoben hat, um die Verbraucherpreise zu kontrollieren. Diese Entscheidung, die während der Sitzung des Verwaltungsrats in Frankfurt am Donnerstag getroffen wurde, markierte den 10. Anstieg in Folge, wobei der Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 4 Prozent angehoben wurde. Es ist erwähnenswert, dass diese Bewegung gleichzeitig mit der Überarbeitung ihrer Wachstumsprojektionen für die Eurozone-Wirtschaft durch die Beamten stattfand, was auf eine herausfordernde wirtschaftliche Landschaft hinweist.

Europas Wirtschaft hat schwächeres Wachstum gesehen 

Die Entscheidung der Europäischen Zentralbank, die bedeutendste seit über einem Jahr, sah einen gespaltenen Rat, der den Kurs der Maßnahme debattierte. Während eher dovish eingestellte Mitglieder auf Anzeichen schwächeren Wachstums verwiesen, einschließlich verlangsamender Bankkredite, eines abkühlenden Arbeitsmarktes und sinkender Inflation, äußerten Hawks Bedenken hinsichtlich der anhaltend hohen Inflation.

Die US-amerikanische Federal Reserve und die Bank of England werden in der kommenden Woche Sitzungen abhalten. Viele Ökonomen gehen davon aus, dass die großen Zentralbanken dem Ende ihrer Zinserhöhungen nahekommen, angesichts des Rückgangs der Inflation und der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums aufgrund der erhöhten Kreditkosten.

Mit der Entscheidung am Donnerstag übertrifft der EZB-Einlagensatz den vorherigen Rekordhochstand von 2001, eine Maßnahme, die unternommen wurde, um den Wert des neu eingeführten Euro zu stützen. Dies unterstreicht, dass die politischen Entscheidungsträger mehr besorgt über das Risiko eines anhaltenden Anstiegs der Verbraucherpreise über dem Zielwert sind als über das Potenzial eines scharfen wirtschaftlichen Abschwungs.

Jüngste Wirtschaftsdaten, einschließlich eines Rückgangs der Industrieproduktion und der Einzelhandelsumsätze im Juli sowie Unternehmensumfragen, die einen weiteren Rückgang im August anzeigen, führten dazu, dass Ökonomen ihre Wachstumsprognosen für die Eurozone senkten. Die politischen Entscheidungsträger glauben, dass diese Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivität wahrscheinlich den Preisdruck dämpfen wird.

Die Inflation in der Eurozone ist bereits von ihrem Höchststand von 10,6 % im letzten Jahr auf 5,3 % im August zurückgegangen. Während erwartet wird, dass die Inflation weiter sinkt, wird sie voraussichtlich erst 2025 das 2-%-Ziel der EZB erreichen. 

EZB-Präsident deutet weitere Zinserhöhung an

EZB-Präsidentin Christine Lagarde ließ die Tür für eine mögliche weitere Zinserhöhung offen und betonte, dass die Zinssätze für einen значительный Zeitraum auf restriktivem Niveau bleiben müssen. Sie bemerkte, dass sich der Fokus zwar auf die Dauer der aktuellen Politik verschieben wird, es jedoch vorzeitig sei, zu erklären, dass sie den Höhepunkt erreicht haben.

Lagarde erkannte unterschiedliche Meinungen unter den EZB-Ratsmitgliedern bezüglich der jüngsten Zinserhöhung an, betonte jedoch, dass die meisten Gouverneure die Entscheidung unterstützten.

Auf die Bedenken bezüglich der überarbeiteten Wachstumsprojektionen der EZB, die für das Euro-Gebiet in diesem Jahr nun bei einem bescheidenen 0,7 % liegen, reagierte Lagarde und schrieb die Verlangsamung temporären Faktoren zu. Sie äußerte Zuversicht in ein erwartetes Wachstumsresurgence im Jahr 2024. Die Anpassung der Inflationsprognose für 2024 ging wahrscheinlich in die Beratungen ein, als die politischen Entscheidungsträger das Risiko einer anhaltend hohen Inflation bewerteten.

Die Entscheidung der EZB, den Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 4,0 % anzuheben, markiert das höchste Niveau seit der Einführung des Euro im Jahr 1999. Vor etwas mehr als einem Jahr lag dieser Satz bei einem Allzeittief von minus 0,5 %, was die Banken dazu zwang, Gelder zu zahlen, um ihre Gelder bei der Zentralbank zu halten.

Die Geldmärkte hatten erwartet, dass der Einlagensatz 4,0 % erreichen würde, bevor er in der zweiten Hälfte des folgenden Jahres reduziert wird, was zu dieser Woche der Sitzung führte. Im Gegensatz dazu haben die Märkte unveränderte Zinssätze bei der kommenden Sitzung der US-amerikanischen Federal Reserve vollständig eingepreist. Die Fed hat ihre Zinserhöhungen früher eingeleitet und das Zinsniveau der EZB übertroffen.

Der aggressive Verschärfungszyklus, der doppelt so steil ist wie die Stresstests der EZB für den Bankensektor typischerweise erwarten lassen, hat die Eurozone-Wirtschaft bereits beeinflusst. Der Manufacturing-Sektor, der im Allgemeinen mehr Kapital für den Betrieb benötigt, spürt bereits die Auswirkungen der erhöhten Kreditkosten, was zu einem signifikanten Rückgang der Kredite an Unternehmen und Haushalte geführt hat.

Darüber hinaus steht der Dienstleistungssektor vor Herausforderungen nach einem kurzen Anstieg des Tourismus in der Zeit nach der Pandemie. Laut mehreren Prognosen trägt Deutschland, die größte Volkswirtschaft in der Eurozone, die Hauptlast eines industriellen Abschwungs und steht kurz vor einer Rezession.