ЕЦБ повышает процентные ставки до рекордного уровня в попытке охладить потребительские цены

Европейский центральный банк (ЕЦБ) предпринял смелый шаг, повысив процентные ставки до беспрецедентного уровня, стремясь контролировать потребительские цены. Это решение, принятое на заседании совета управляющих во Франкфурте в четверг, стало 10-м повышением подряд, при этом ставка по депозитам была повышена на 25 базисных пунктов до 4 процентов. Стоит отметить, что этот шаг произошел одновременно с пересмотром чиновниками своих прогнозов роста экономики еврозоны, что указывает на сложный экономический ландшафт.

Экономика Европы показала более слабый рост 

Решение Европейского центрального банка, наиболее значимое за последний год, привело к разделению совета, который обсуждал курс действия. Более ястребиные члены указали на индикаторы более слабого роста, включая замедление банковского кредитования, охлаждение рынка труда и снижение инфляции, тогда как ястребы выразили обеспокоенность по поводу устойчиво высокой инфляции.

Федеральная резервная система США и Банк Англии проведут встречи на следующей неделе. Многие экономисты предполагают, что основные центральные банки приближаются к завершению цикла повышения ставок, учитывая снижение инфляции и замедление экономического роста из-за высоких затрат на заимствования.

С решением в четверг ставка по депозитам ЕЦБ превысила предыдущий рекордный максимум, установленный в 2001 году, что было сделано для укрепления стоимости недавно запущенного евро. Это подчеркивает, что политики больше обеспокоены риском устойчивого роста потребительских цен выше целевого уровня, чем потенциальным резким экономическим спадом.

Недавние экономические данные, включая снижение промышленного производства и розничных продаж в июле и опросы бизнеса, указывающие на дальнейшее ухудшение в августе, заставили экономистов снизить прогнозы роста для еврозоны. Политики считают, что это замедление экономической активности, вероятно, смягчит ценовое давление.

Инфляция в еврозоне уже снизилась с пика в 10,6% в прошлом году до 5,3% в августе. Хотя ожидается, что инфляция продолжит снижаться, она, как ожидается, не достигнет целевого уровня ЕЦБ в 2% до 2025 года. 

Президент ЕЦБ намекает на возможное дальнейшее повышение ставки

Президент ЕЦБ Кристин Лагард оставила дверь открытой для возможного дальнейшего повышения ставки, подчеркнув, что процентные ставки должны оставаться на ограничительном уровне в течение значительного периода времени. Она отметила, что, хотя фокус сместится на продолжительность текущей политики, преждевременно заявлять, что мы достигли пика.

Лагард признала различающиеся мнения среди членов совета ЕЦБ относительно недавнего повышения ставки, но подчеркнула, что большинство губернаторов поддержали это решение.

Отвечая на опасения по поводу пересмотренных прогнозов роста ЕЦБ, которые теперь составляют скромные 0,7% для еврозоны в этом году, Лагард объяснила замедление временными факторами. Она выразила уверенность в ожидаемом возрождении роста в 2024 году. Корректировка прогноза инфляции на 2024 год, вероятно, учитывалась в ходе обсуждений, когда политики оценивали риск сохранения высокой инфляции.

Решение ЕЦБ повысить ставку по депозитам на 25 базисных пунктов до 4,0% отмечает самый высокий уровень с момента появления евро в 1999 году. Ровно год назад эта ставка находилась на историческом минимуме в минус 0,5%, что вынуждало банки платить за хранение своих средств в центральном банке.

Рынки денежного рынка ожидали, что ставка по депозитам достигнет 4,0% до снижения во второй половине следующего года, что привело к встрече на этой неделе. В то же время рынки полностью учли сохранение ставок без изменений на предстоящем заседании Федерального резерва США. ФРС начала повышение ставок раньше и уже превысила уровень ставки ЕЦБ.

Однако агрессивный цикл ужесточения, в два раза круче, чем обычно предполагают стресс-тесты ЕЦБ для банковского сектора, уже повлиял на экономику еврозоны. Производственный сектор, который обычно требует больше капитала для операций, уже чувствует последствия повышенных затрат на заимствования, что привело к значительному снижению кредитования бизнеса и домохозяйств.

Кроме того, сектор услуг сталкивается с трудностями после кратковременного после пандемийного бума в туризме. Согласно ряду прогнозов, Германия, крупнейшая экономика еврозоны, несет на себе основной удар промышленного спада и находится на грани рецессии.