Dubais Regulierungsbehörde für virtuelle Assets erstellt Regelwerk zur Ausgabe digitaler Assets

Die Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) in Dubai hat ein weltweit einzigartiges Regelwerk entwickelt, das festlegt, wie digitale Assets kodifiziert werden sollen – also wie digitale Assets oder Kryptowährungen, wie z. B. fiat-referenzierte virtuelle Assets (FRVAs), ARVAs oder sogenannte tokenisierte Assets, sowie andere, in einem vollständig lizenzierten Umfeld erstellt, offengelegt und vertrieben werden.

Das Regelwerk zur Ausgabe virtueller Assets ist das, was VARA als die weltweit erste dedizierte regulatorische Leitlinie zur Ausgabe virtueller Assets bezeichnet. Laut Pressemitteilung ergänzt diese Leitlinie das Regelwerk zur Ausgabe virtueller Assets von VARA und bietet Marktteilnehmern eine praktische Referenz, um zu verstehen, wie das Ausgabe-Regime auf verschiedene Kategorien virtueller Assets und verschiedene Arten von Emittenten anzuwenden ist.

Gemäß der Regel book „Müssen alle Entitäten in der Emirat Dubai, die eine Virtuelle Währung im Rahmen eines Geschäfts ausgeben, diesem VA Issuance Rulebook entsprechen, wie es von VARA von Zeit zu Zeit geändert werden kann.“

VARA gibt an, dass es die Ausgabe bestimmter Arten virtueller Assets je nach Art der Ausgabe und/oder dem damit verbundenen Geschäftsmodell kategorisieren wird. Die Aufsichtsbehörde kann zusätzliche spezifische oder differenzierte Anforderungen für solche Ausgaben festlegen, die – sofern nicht anders angegeben – zusätzlich zur Anforderung gelten, dass der Emittent eine Lizenz erhält und/oder anschließend die vorherige Genehmigung des Whitepapers von VARA einholt.

Genehmigte versus nicht genehmigte Assets

Zu den genehmigten virtuellen Assets gehören Fiat-Referenzierte Virtuelle Assets („FRVAs“); a. eine von VARA genehmigte Fiat-Währung, auf deren stabilen Referenzwert sich ein FRVA stützt; b. die von einer Zentralbank eines oder mehrerer Länder oder Gebiete kontrolliert wird, die keinen Sanktionen gemäß den föderalen Gesetzen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML-CFT) unterliegen.

VARA erkennt jedoch keine AED-Stablecoins an, da diese die regulatorische Genehmigung der Zentralbank der VAE benötigen, und erkennt auch keine CBDCs oder tokenisierten Bankeinlagen an, die für Interbank-Abrechnungen verwendet werden. Währungen sanktionierter Länder sind nicht erlaubt.

Darüber hinaus können FRVAs ausschließlich zum Erwerb und/oder Verkauf von Vermögenswerten im VA-Ökosystem verwendet werden und dürfen nicht als Zahlungsmittel für Waren oder Dienstleistungen innerhalb der VAE genutzt werden.

Ebenfalls erlaubt sind ARVAs, die ein direktes Eigentumsrecht an den Referenz-Assets darstellen oder darstellen sollen, sowie tokenisierte Assets und RWAs.

VARA betont erneut, dass die Ausgabe von Anonymität verbessernden Kryptowährungen und aller damit verbundenen VA-Aktivitäten in den Emiraten verboten sind.

VARA spricht auch über virtuelle Assets der Kategorie 2, für die keine Lizenz erforderlich ist, deren Vertrieb jedoch über einen lizenzierten Distributor erfolgen muss; dazu gehören die Ausgabe virtueller Assets der Kategorie 1 oder von VAs, die von der Lizenzierung ausgenommen sind.

Schließlich gibt es virtuelle Assets, die keine besonderen Anforderungen erfüllen müssen, wie nicht übertragbare virtuelle Assets, einlösbare geschlossene-loop-virtuelle Assets oder Assets, die gegen Waren, Dienstleistungen, Rabatte oder Einkäufe eingetauscht oder eingelöst werden können.

Matthew White, Chief Executive Officer von VARA, sagte: „Klare Ausgabe-Standards sind grundlegend für den Aufbau widerstandsfähiger und transparenter Märkte für virtuelle Assets. Diese Leitlinie bietet praktische Klarheit darüber, wie der Rahmen von VARA auf verschiedene Ausgabe-Modelle anzuwenden ist, und stellt sicher, dass Innovation durch starke Governance, robuste Offenlegungen und verantwortungsvolle Marktpraktiken unterstützt wird.“

Die Leitlinie unterstreicht VARAs Engagement für eine transparenzorientierte Regulierung und verlangt von Emittenten umfassende Whitepapers und Risikoaufklärungsberichte, die klar, genau und für potenzielle Nutzer zugänglich sind. Diese Anforderungen sollen informierte Entscheidungen ermöglichen und die Transparenz im gesamten Ökosystem fördern.

Sie klärt auch die jeweiligen Verantwortlichkeiten von Emittenten und lizenzierten Distributoren, insbesondere im Kontext von Ausgaben der Kategorie 2, bei denen Distributoren verpflichtet sind, Due-Diligence-Prüfungen durchzuführen und die Einhaltung des Regelwerks fortlaufend zu validieren.

Ruben Bombardi, General Counsel bei VARA, fügte hinzu: „Vertrauen entsteht durch Transparenz, und Transparenz beginnt mit Offenlegung. Durch die Stärkung der Standards für die Ausgabe und Kommunikation von virtuellen Assets an den Markt untermauert diese Leitlinie Dubais Position als Rechtsordnung, die verantwortungsvolle Innovation ermöglicht und gleichzeitig die Integrität des Marktes wahrt.“

Die Leitlinie legt zudem die Erwartungen im Hinblick auf Governance, fortlaufende Offenlegungspflichten und die Behandlung von Asset-referenzierten virtuellen Assets dar, einschließlich Anforderungen an Reserve-Assets, Einlösungsrechte und die rechtliche Strukturierung.