قامت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) بوضع مجموعة قواعد عالمية حول كيفية تقنين الأصول الرقمية، أي كيفية إنشاء الأصول الرقمية أو العملات المشفرة والإفصاح عنها وتوزيعها، مثل الأصول الافتراضية المرتبطة بالعملات الورقية، أو ما يُعرف بالأصول المُرمّزة، بالإضافة إلى غيرها، ضمن بيئة مرخصة بالكامل.
وصفت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) دليل إصدار الأصول الافتراضية بأنه أول دليل تنظيمي متخصص في العالم بشأن إصدار الأصول الافتراضية. ووفقًا للبيان الصحفي، يُكمّل هذا الدليل دليل إصدار الأصول الافتراضية الصادر عن VARA، موفرًا للمشاركين في السوق مرجعًا عمليًا لفهم كيفية تطبيق نظام الإصدار على مختلف فئات الأصول الافتراضية وأنواع الجهات المُصدرة.
بحسب لائحة ، "يجب على جميع الكيانات في إمارة دبي التي تصدر أصولاً افتراضية في سياق أعمالها، الامتثال للائحة إصدار الأصول الافتراضية هذه، والتي قد يتم تعديلها من قبل هيئة تنظيم الأصول الافتراضية من وقت لآخر".
تُضيف هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) أنها ستُصنّف إصدار أنواع مُحددة من الأصول الافتراضية بناءً على طبيعة الإصدار و/أو نموذج العمل الأساسي المرتبط به. ويجوز للهيئة فرض متطلبات إضافية مُحددة أو دقيقة على هذه الإصدارات، والتي، ما لم يُنص على خلاف ذلك، ستُطبق بالإضافة إلى شرط حصول المُصدر على ترخيص و/أو الحصول على موافقة مُسبقة من VARA على الورقة البيضاء.
الأصول المعتمدة مقابل الأصول غير المعتمدة
تشمل الأصول الافتراضية المعتمدة الأصول الافتراضية المرجعية للعملات الورقية ("FRVAs")؛ أ. عملة ورقية معتمدة من VARA، والتي تدعي FRVA الحفاظ على مرجع ثابت لقيمتها؛ ب. التي تسيطر عليها البنوك المركزية لأي دولة أو إقليم غير خاضع لأي عقوبات وفقًا لقوانين مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب الفيدرالية.
مع ذلك، لا تعترف هيئة تنظيم العملات الرقمية (VARA) بالعملات المستقرة المقومة بالدرهم الإماراتي، إذ تتطلب موافقة البنك المركزي الإماراتي، كما أنها لا تعترف بالعملات الرقمية للبنوك المركزية أو الودائع المصرفية المُرمّزة المستخدمة في التسويات بين البنوك. ولا يُسمح باستخدام عملات الدول الخاضعة للعقوبات.
بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن استخدام FRVAs إلا لشراء و/أو بيع الأصول في النظام البيئي للأصول الافتراضية، ولا يجوز استخدامها كوسيلة للدفع مقابل السلع أو الخدمات داخل دولة الإمارات العربية المتحدة .
يُسمح أيضًا بـ ARVA، التي تمثل، أو تدعي تمثيل، حق ملكية مباشر للأصول المرجعية، أو الأصول المُرمزة، RWAs.
تؤكد هيئة تنظيم التأشيرات والمراقبة (VARA) مجدداً أن إصدار العملات المشفرة المعززة بإخفاء الهوية وجميع أنشطة التأشيرات والمراقبة المتعلقة بها محظورة في الإمارة.
يتحدث قانون VARA أيضًا عن الأصول الافتراضية من الفئة 2، حيث لا يلزم الحصول على ترخيص، ولكن يجب أن يتم التوزيع من خلال موزع مرخص؛ وتشمل هذه الأصول الافتراضية من الفئة 1 أو الأصول الافتراضية المعفاة.
وأخيرًا، هناك أصول افتراضية لا تحتاج إلى أي متطلبات، مثل الأصول الافتراضية غير القابلة للتحويل، أو الأصول الافتراضية ذات الحلقة المغلقة القابلة للاسترداد، أو الأصول التي يمكن استردادها أو استبدالها بالسلع أو الخدمات أو الخصومات أو المشتريات.
قال ماثيو وايت، الرئيس التنفيذي لشركة VARA: "إن معايير الإصدار الواضحة أساسية لبناء أسواق أصول افتراضية مرنة وشفافة. يوفر هذا الدليل توضيحًا عمليًا لكيفية تطبيق إطار عمل VARA عبر نماذج الإصدار المختلفة، مما يضمن دعم الابتكار من خلالtronقوية وإفصاحات موثوقة وممارسات سوقية مسؤولة."
تؤكد هذه التوجيهات التزام قانون تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) بالتنظيم القائم على الإفصاح، إذ تلزم الجهات المصدرة بتقديم أوراق بحثية شاملة وبيانات إفصاح عن المخاطر تتسم بالوضوح والدقة وسهولة الوصول إليها من قبل المستخدمين المحتملين. وتهدف هذه المتطلبات إلى تمكين اتخاذ قرارات مستنيرة وتعزيز الشفافية في جميع أنحاء النظام البيئي.
كما يوضح ذلك المسؤوليات الخاصة بالجهات المصدرة والموزعين المرخصين، لا سيما في سياق إصدارات الفئة 2، حيث يُطلب من الموزعين إجراء العناية الواجبة والتحقق المستمر من الامتثال لدليل القواعد.
روبن بومباردي، المستشار القانوني العام لهيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA ): "تُبنى الثقة من خلال الوضوح، والوضوح يبدأ بالإفصاح. ومن خلال تعزيز المعايير المتعلقة بكيفية إصدار الأصول الافتراضية وإيصالها إلى السوق، يعزز هذا التوجيه مكانة دبي كولاية قضائية تُمكّن الابتكار المسؤول مع الحفاظ على نزاهة السوق".
ويحدد الدليل كذلك التوقعات المتعلقة بالحوكمة، والتزامات الإفصاح المستمرة، ومعاملة الأصول الافتراضية المرجعية، بما في ذلك المتطلبات المتعلقة بأصول الاحتياطي، وحقوق الاسترداد، والهيكلة القانونية.
