El regulador de activos virtuales de Dubái crea un libro de reglas para la emisión de activos digitales

La Autoridad de Regulación de Activos Virtuales (VARA) de Dubái ha desarrollado un libro de reglas a nivel mundial sobre cómo codificar los activos digitales, es decir, cómo crear, divulgar y distribuir activos digitales, o criptomonedas, como los activos virtuales referenciados a la moneda fiduciaria, ARVA, o lo que se conoce como activos tokenizados, así como otros, dentro de un entorno completamente licenciado.

El Libro de Reglas de Emisión de Activos Virtuales es lo que VARA llamó la primera Guía Regulatoria dedicada en el mundo sobre la Emisión de Activos Virtuales. Según el comunicado de prensa, la Orientación complementa el Libro de Reglas de Emisión de Activos Virtuales de VARA, ofreciendo a los participantes del mercado una referencia práctica para comprender cómo se aplica el régimen de emisión en diferentes categorías de activos virtuales y diferentes tipos de emisores.

Según la regla book, “Todas las Entidades en el Emirato de Dubái que emitan un Activo Virtual en el curso de un negocio, deben cumplir con este Libro de Reglas de Emisión de AV, tal como pueda ser enmendado por VARA de vez en cuando.”

VARA añade que asignará categorizaciones a la emisión de ciertos tipos de activos virtuales dependiendo de la naturaleza de la emisión y/o del modelo de negocio subyacente asociado con el activo virtual. El regulador puede imponer requisitos específicos o matizados adicionales a dichas emisiones, los cuales, salvo que se indique lo contrario, se aplicarán además del requisito de que el emisor obtenga una licencia y/o posteriormente obtenga la aprobación previa de VARA del whitepaper.

Activos aprobados frente a no aprobados

Los activos virtuales aprobados incluyen los Activos Virtuales Referenciados a Fiat ("FRVAs"); una moneda fiduciaria aprobada por VARA, cuyo valor un FRVA pretende mantener una referencia estable; b. que está controlada por un banco central de cualquier país o territorios que no estén sujetos a sanciones de acuerdo con las Leyes Federales de LSC-FT.

Sin embargo, VARA no reconoce los stablecoins en AED ya que necesitan la aprobación regulatoria del Banco Central de los EAU, ni tampoco reconoce las CBDCs o los depósitos bancarios tokenizados utilizados para liquidaciones interbancarias. No se permiten las monedas de países sancionados.

Además, los FRVA solo pueden utilizarse para la compra y/o venta de activos en el ecosistema AV y no pueden utilizarse como medio de pago de bienes o servicios dentro de los EAE.

También están permitidos los ARVA, que representan, o pretenden representar, un derecho directo de propiedad de los Activos de Referencia, o activos tokenizados, RWAs.

VARA reitera que la emisión de Criptomonedas que Mejoran el Anonimato y todas las Actividad(es) de VA relacionadas con ellas están prohibidas en el Emirato.

VARA también habla de los activos virtuales de Categoría 2, para los cuales no se requiere licencia, pero la distribución debe realizarse a través de un distribuidor con licencia; estos incluyen la emisión de VA de Categoría 1 o VAs exentos.

Finalmente, existen activos virtuales que no necesitan ningún requisito, como los activos virtuales no transferibles, los activos virtuales de bucle cerrado canjeables, o los activos que pueden canjearse o intercambiarse por bienes, servicios, descuentos o compras.

Matthew White, Director Ejecutivo de VARA, dijo: "Las normas claras de emisión son fundamentales para construir mercados de Activos Virtuales resilientes y transparentes. Esta Guía proporciona claridad práctica sobre cómo se aplica el marco de VARA en diferentes modelos de emisión, asegurando que la innovación esté respaldada por una gobernanza sólida, divulgaciones robustas y prácticas de mercado responsables."

La Guía refuerza el compromiso de VARA con una regulación basada en la divulgación, requiriendo que los emisores proporcionen whitepapers completos y declaraciones de divulgación de riesgos que sean claras, precisas y accesibles para los usuarios potenciales. Estos requisitos tienen como objetivo permitir una toma de decisiones informada y promover una mayor transparencia en todo el ecosistema.

También aclara las responsabilidades respectivas de los emisores y distribuidores con licencia, particularmente en el contexto de las emisiones de Categoría 2, donde se requiere que los distribuidores realicen debida diligencia y validación continua del cumplimiento del Rulebook.

Ruben Bombardi, Asesor Jurídico General, VARA, añadió: “La confianza se construye a través de la claridad, y la claridad comienza con la divulgación. Al fortalecer los estándares sobre cómo se emiten y comunican los activos virtuales al mercado, esta Orientación refuerza la posición de Dubái como una jurisdicción que permite una innovación responsable mientras salvaguarda la integridad del mercado.”

La Guía también describe las expectativas relacionadas con la gobernanza, las obligaciones de divulgación continua y el tratamiento de los Activos Virtuales Referenciados a Activos, incluidos los requisitos sobre Activos de Reserva, derechos de canje y estructura legal.